Listopad wielokrotnie przynosił przełomowe momenty dla branży kryptowalut. Przez trzy kolejne lata ten miesiąc dostarczał wydarzeń, które zmieniły rynek: upadku dużej giełdy w 2022 roku, precedensowej ugody karnej w 2023 roku i wyniku wyborów w USA, który poruszył rynkiem, w 2024 roku. Każde z tych wydarzeń miało inną przyczynę, ale razem pokazują, jak ewoluowały ryzyko, regulacje i znaczenie polityczne kryptowalut.

Listopad 2022: Upadek FTX wstrząsa branżą

W listopadzie 2022 roku FTX, wówczas jedna z największych giełd kryptowalut na świecie, niemal z dnia na dzień się zawalił. Klienci nie mogli wypłacić swoich środków, a według doniesień zaginęły miliardy dolarów depozytów klientów. W ciągu kilku dni giełda złożyła wniosek o upadłość. Powiązana relacja obejmuje artykuł Binance wznawia wypłaty Bitcoina po doniesieniach o haku wartym 6,3 miliarda dolarów.

Założyciel FTX, Sam Bankman-Fried, został później skazany przez amerykański Departament Sprawiedliwości za oszustwo, spisek i pranie pieniędzy. Ogłoszenie departamentu znajduje się w oficjalnym komunikacie. Upadek pochłonął miliardy dolarów środków klientów i wywołał szeroki kryzys zaufania w całej branży kryptowalut.

Dla osób, które trzymały aktywa na giełdach scentralizowanych, listopad 2022 roku pokazał, że nawet duże i znane platformy mogą upaść, a środki klientów niekoniecznie są bezpieczne. Postępowanie upadłościowe FTX zostało objęte dedykowanym procesem restrukturyzacyjnym mającym na celu odzyskanie aktywów dla wierzycieli. Informacje o tym procesie są dostępne na stronie restrukturyzacji FTX.

Szkody wykraczały poza FTX. Inne platformy mające ekspozycję na FTX lub powiązaną firmę handlową Alameda Research stanęły w obliczu własnych kryzysów finansowych. Zaufanie do scentralizowanych giełd kryptowalut gwałtownie spadło, a regulatorzy w Stanach Zjednoczonych i innych krajach zaczęli przykładać większą uwagę. Oddzielne opracowanie analizowało również szybkie transakcje po doniesieniach o włamaniu do Binance w artykule Chainalysis wskazuje szybkie transakcje po doniesieniach o naruszeniu bezpieczeństwa w Binance.

Listopad 2023: Binance zgadza się zapłacić ponad 4,3 miliarda dolarów

Dokładnie rok później listopad przyniósł kolejne przełomowe wydarzenie. Tym razem nie było to nagłe zawalenie, lecz wynegocjowana ugoda prawna. Binance, największa na świecie giełda kryptowalut pod względem wolumenu obrotu, zgodziła się przyznać do winy i zapłacić ponad 4,3 miliarda dolarów, aby zakończyć śledztwo amerykańskiego Departamentu Sprawiedliwości. Departament opisał porozumienie w oficjalnym ogłoszeniu. Kara była jedną z największych kar karnych dla korporacji w historii.

W ramach porozumienia Changpeng Zhao, znany jako CZ, ustąpił ze stanowiska prezesa Binance. Zhao zbudował Binance jako dominującą siłę globalnego handlu kryptowalutami, a jego odejście stanowiło istotną zmianę na stanowisku kierowniczym firmy.

Rozróżnienie między wydarzeniami z 2022 i 2023 roku miało duże znaczenie. Upadek FTX był nagłym zawaleniem związanym z zarzutami oszustwa, podczas gdy sprawa Binance przebiegała poprzez ustrukturyzowane rozstrzygnięcie prawne. Binance pozostał operacyjny pod nowym kierownictwem i ze ściślejszym nadzorem zgodności, choć kontynuował obsługę użytkowników w zasadniczo odmiennych warunkach.

Dla zwykłego użytkownika kryptowalut ugoda oznaczała, że platforma powszechnie używana do kupowania i handlu aktywami cyfrowymi działała pod bezpośrednim nadzorem rządu USA. To była istotna zmiana w stosunku do regulacyjnej szarej strefy, która od lat charakteryzowała giełdy kryptowalut. Późniejsze doniesienia o osobistym włamaniu o wartości 6,3 miliarda dolarów przyniosły dodatkową kontrolę, co szczegółowo opisano w artykule Śledztwo w sprawie haku Binance: naruszenie bezpieczeństwa o wartości 6,3 miliarda dolarów.

Listopad 2024: Wygrana Trumpa i rajd Bitcoina

Listopad 2024 roku przyniósł inny rodzaj wstrząsu dla rynków kryptowalut. Donald Trump wygrał wybory prezydenckie w USA, a Bitcoin zareagował gwałtownym wzrostem. W trakcie kampanii Trump przedstawiał się jako kandydat przychylny kryptowalutom, a rynki szybko zaczęły wyceniać możliwość zmiany polityki.

Ten ruch pokazał, jak bardzo otoczenie regulacyjne stało się potencjalnym motorem cen Bitcoina. Po dwóch listopadach zdominowanych przez upadek giełdy i działania egzekucyjne perspektywa bardziej sprzyjającego stanowiska regulacyjnego pomogła podnieść kurs Bitcoina. Rajd przyciągnął zarówno dotychczasowych posiadaczy, jak i nowych kupujących, którzy dotąd obserwowali rynek z boku.

Ruch z 2024 roku odzwierciedlał również zmianę szerszej narracji rynkowej wokół Bitcoina. W 2022 roku dominowały tematy zarażania i ryzyka kontrahenta. W 2023 roku uwagę skupiono na zgodności i rozliczalności instytucjonalnej. Do 2024 roku dyskusja przesunęła się w stronę wsparcia politycznego i możliwości, że jaśniejsze zasady mogą zachęcić większy kapitał instytucjonalny do uczestnictwa.

Wydarzenia wokół Binance w tym okresie, w tym publiczne komentarze Trumpa na temat giełdy, dodatkowo ilustrowały rosnące nakładanie się narracji politycznych i kryptowalutowych. Powiązana relacja znajduje się w artykule Trump, Binance, śledztwo dotyczące haka i FBI. Dla osób trzymających Bitcoin na giełdzie listopadowy rajd 2024 roku pokazał też, że ceny kryptowalut mogą reagować na wydarzenia polityczne w sposób podobny do rynków tradycyjnych, a czasem szybciej lub silniej.

Co pokazują trzy listopady

Razem trzy listopady tworzą łuk od upadku, przez rozliczenie, po optymizm. Katalizator zmieniał się co roku: zarzuty oszustwa, ugoda karna i wynik wyborów. Niemniej każde z tych wydarzeń zmieniło oczekiwania co do tego, czym branża kryptowalut może się stać i kto będzie w niej uczestniczył.

Ta sekwencja pokazała też, że kryptowaluty nie działają już w oderwaniu od szerszych instytucji. Systemy prawne, wyniki wyborów i decyzje regulacyjne wpływają dziś na branżę w sposób, w jaki nie wpływały pięć lat wcześniej. Zwiększona kontrola ze strony tradycyjnych banków, w tym ograniczenia płatności dotyczące giełd kryptowalut, odzwierciedla ten sam ruch w kierunku bardziej uregulowanego środowiska. Powiązana relacja opisuje odrzucenie płatności na giełdy kryptowalut przez Westpac w ramach zasad przeciwdziałania oszustwom od 1 grudnia.

Dla czytelników śledzących branżę poza tymi trzema wydarzeniami istotne sygnały obejmują wyniki postępowań prawnych, zmiany w zgodności i kierownictwie giełd, zmiany w polityce USA oraz sposób, w jaki tradycyjne instytucje finansowe podchodzą do płatności związanych z kryptowalutami. Te wydarzenia łączą ryzyka, nadzór i siły polityczne, które definiowały każdy z listopadów.

Szersza lekcja z trzech kolejnych listopadów jest taka, że największe ruchy na rynkach kryptowalut, zarówno w górę, jak i w dół, mogą wynikać z wydarzeń poza samym blockchainem. Rozwój wydarzeń w sądach, w Waszyngtonie i w zarządach firm może mieć takie samo znaczenie jak wykresy cen.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania przed podjęciem decyzji.