Dyskontowy sprzedawca The Works przygotowuje się na starcie w sali zarządu po tym, jak aktywistyczny inwestor Kelso zażądał powołania na dyrektora emerytowanego partnera private equity, ruchu, który według spółki mógłby zdestabilizować jej strategię wzrostu.

Kelso, aktywistyczny inwestor notowany w Londynie, wezwał The Works do powołania Graeme’a Coultharda, emerytowanego specjalisty private equity, na stanowisko dyrektora podczas walnego zgromadzenia spółki zaplanowanego na początek przyszłego miesiąca. Propozycja zostanie teraz poddana pod głosowanie akcjonariuszy.

Spółka wzywa akcjonariuszy do odrzucenia propozycji

Sprzedawca detaliczny, który prowadzi około 500 sklepów w całej Wielkiej Brytanii i specjalizuje się w zabawkach oraz artykułach plastycznych i rękodzielniczych, ujawnił w czwartek, że zwrócił się do Kelso o wycofanie wniosku, lecz aktywistyczny inwestor wskazał, że „pozostaje zdeterminowany, by kontynuować”.

The Works powiedział, że poinformował Kelso, iż powołanie to „nie leżałoby w najlepszym interesie spółki ani jej interesariuszy i z większym prawdopodobieństwem osłabiłoby, niż wzmocniło, długoterminowe tworzenie wartości”. Spółka wzywa teraz inwestorów do odrzucenia propozycji.

Sprzedawca ostrzegł, że powołanie Coultharda „stworzyłoby nierównowagę w zarządzaniu i mogłoby skutkować priorytetyzacją interesów niektórych akcjonariuszy ponad interesami szerszej bazy akcjonariuszy, z wynikającym z tego ryzykiem destrukcji wartości”.

Wątpliwości co do doświadczenia kandydata

The Works zakwestionował kwalifikacje Coultharda, informując inwestorów, że „ma ograniczone doświadczenie jako dyrektor spółki notowanej na giełdzie i nie ma doświadczenia wykonawczego w wielooddziałowych operacjach handlu detalicznego w segmencie value”.

Coulthard, który posiada ośmioprocentowy udział w The Works, przez 19 lat był partnerem londyńskiej firmy private equity Charterhouse, zanim przeszedł na emeryturę w 2017 roku. Wcześniej zasiadał w radzie Card Factory przez niemal rok, tracąc miejsce w lutym 2015 roku, gdy Charterhouse sprzedał swój udział w spółce (City AM).

„Choć pan Coulthard ma wykształcenie z zakresu rachunkowości, rada już posiada znaczące kompetencje w tej dziedzinie i zauważa, że jego doświadczenie wynika przede wszystkim z roli inwestora private equity, a nie operatora biznesu” — podał The Works.

Sprzedawca stwierdził również, że Coulthard nie ukończył kontroli due diligence wymaganych, aby kwalifikować się do objęcia funkcji dyrektora spółki notowanej na AIM. AIM, rynek dla mniejszych spółek wzrostowych przy London Stock Exchange, nakłada łagodniejsze wymogi regulacyjne niż rynek główny, ale nadal wymaga standardowych procedur weryfikacji dyrektorów.

Po publicznej odpowiedzi spółki akcje The Works spadły o ponad cztery procent do 89p.

Historia Kelso w The Works

To nie jest pierwsza próba Kelso zmiany składu rady The Works. W 2024 roku kurs akcji sprzedawcy wzrósł po tym, jak aktywistyczny inwestor zdobył dwa miejsca w radzie (City AM). W lutym tego roku akcje ponownie skoczyły, gdy Kelso zwiększył swój udział, określając spółkę jako „jedną z najbardziej niedowartościowanych firm na brytyjskim rynku akcji” (City AM).

Zmiana strategii i wyniki finansowe

The Works stara się zmienić swój wizerunek poza reputacją dyskontu typu „pile 'em high, sell 'em cheap”, koncentrując się na rozrywce dla dzieci „bez ekranów”, aby przyciągnąć brytyjskich rodziców.

Prezes wykonawczy Gavin Peck powiedział w zeszłym miesiącu City AM, że działania te zyskały na znaczeniu dzięki rozprawie rządu Partii Pracy z korzystaniem przez dzieci z mediów społecznościowych. „Cokolwiek wprowadza rząd, również zwiększa tę świadomość i z pewnością słyszymy oraz widzimy, że więcej osób o tym mówi” — powiedział.

Spółka odnotowała wzrost sprzedaży o 3,3 procent i przychody w wysokości £260m za rok zakończony w maju, a zysk skorygowany wzrósł o 44 procent do £7.2m.