Tajlandzka Komisja Papierów Wartościowych (SEC) sfinalizowała 11 notyfikacji ustanawiających regulowany framework dla lokalnie utworzonych funduszy ETF (exchange-traded funds) na Bitcoina i Ethera. ETF to fundusz zbiorowego inwestowania notowany na giełdzie papierów wartościowych, dający inwestorom możliwość śledzenia ceny aktywa bez bezpośredniego jego posiadania. Dla śledzących kurs BTC USD 16 października to data wejścia w życie regulacji, a nie potwierdzony dzień startu handlu.

Pierwsza faza obejmuje wyłącznie Bitcoina (BTC) i Ethera (ETH). Każdy ETF musi być zarządzany pasywnie, śledzić jeden aktyw krypto i utrzymywać średnią ekspozycję netto na poziomie co najmniej 80% tego aktywa w każdym roku obrotowym. Produkty mają odzwierciedlać cenę jednej monety, a nie aktywnie handlować koszykiem aktywów.

Bazowe monety muszą być przechowywane u depozytariuszy aktywów cyfrowych nadzorowanych przez SEC. Handel będzie ograniczony do Giełdy Papierów Wartościowych Tajlandii (SET), a framework nie wskazuje żadnej drugiej giełdy ani ścieżki pozagiełdowej. Każdy zarządzający aktywami musi uzyskać odrębne zatwierdzenie swojego fundusza, zanim będzie mógł zostać notowany na SET.

JUST IN: Thailand’s SEC approves $BTC and $ETH ETFs with trading starting October 16. pic.twitter.com/hKLGvgdrAM — Whale Insider (@WhaleInsider) October 9, 2026

Wymogi dla tajlandzkich ETF-ów na Bitcoina i Ethera

Przepisy wymagają, aby każdy fundusz śledził wyłącznie Bitcoina lub Ethera i utrzymywał co najmniej 80% średniej ekspozycji netto na wybrany aktyw w roku obrotowym. Aktywa muszą pozostawać u nadzorowanych przez SEC depozytariuszy aktywów cyfrowych, a fundusze mogą być przedmiotem obrotu wyłącznie na SET.

Krajowe fundusze inwestycyjne otwarte i zamknięte mogą inwestować w lokalnie utworzone ETF-y krypto, w ramach obowiązujących limitów inwestycyjnych. Dostęp detaliczny obejje dodatkowe zabezpieczenia. Brokerzy nie mogą udostępniać dźwigni (margin) na te zakupy, a potencjalni nabywcy muszą przed rozpoczęciem handlu otrzymać wyjaśnienie struktury funduszu i związanych z nim ryzyk oraz potwierdzić, że rozumieją te informacje. Zakaz handlu z dźwignią oraz krok potwierdzenia to główne zabezpieczenia detaliczne frameworku, ograniczające początkową ekspozycję do kwot, które kupujący mogą zapłacić w całości.

Dostęp do zagranicznych produktów krypto jest również ograniczony. Tajlandzkie firmy papierów wartościowych nie mogą pomagać klientom w zakupie zagranicznych ETF-ów krypto, chyba że są to inwestorzy instytucjonalni lub ultra-zamożni. Aktywa depozytowe powiązane z zagranicznymi ETF-ami krypto są na razie zakazane. Dla większości tajlandzkich inwestorów detalicznych lokalnie notowane fundusze stanowią zatem ścieżkę otwartą przez ten framework na ekspozycję na Bitcoina i Ethera za pośrednictwem krajowej giełdy.

To samo rozróżnienie dotyczy innych wniosków o fundusze krypto, w tym wniosku o ETF na Zcash: poszczególne fundusze w Tajlandii wymagają zatwierdzenia przez SEC. Sfinalizowane notyfikacje nastąpiły po wcześniejszych konsultacjach SEC dotyczących lokalnie notowanych ETF-ów na Bitcoina i Ethera.

Aktywność krypto w Tajlandii spadła

Nowy framework pojawia się w momencie, gdy aktywność na tajlandzkich giełdach krypto słabnie. Dane SEC pokazują, że liczba aktywnych kont giełdowych wyniosła 121 000 w lipcu 2026 roku, w porównaniu z około 265 000 w 2024 roku, co oznacza spadek o 21,82% względem poprzedniego miesiąca. Dzienna wartość obrotu spadła o 27,13% miesiąc do miesiąca, do 1378 mln batów.

Stablecoiny stanowiły 66% wolumenu obrotu, wobec 16% dla Bitcoina. Dane te mierzą aktywność na lokalnych giełdach i nie wskazują na popyt na nowo zatwierdzone ETF-y. Ponieważ zatwierdzone ETF-y będą notowane na SET, a nie na giełdach krypto, przyszła aktywność funduszy będzie rejestrowana na innym rynku niż powyższe statystyki giełdowe.

Tajlandzkie przepisy nie wyjaśniają także najnowszych ruchów cen Bitcoina. BTC spadł poniżej 81 000 USD 8 października, gdy likwidacje przekroczyły 1,1 mld USD. Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina, notowane od stycznia 2024 roku, odnotowały tego dnia odpływ 244 mln USD, po cięższym sesji odpływu w dniu poprzednim. BTC USD później odbił się do około 82 593 USD.

The support level indicated held, but following the excellent gains of the past few days, I preferred not to take any risks. $BTC now needs to recover the 84,500 level on the 12-hour chart: a break above this level would pave the way for a continued uptrend. If not, I expect… pic.twitter.com/JXEha90r1Y — EliZ (@eliz883) October 9, 2026

Bezpośrednim praktycznym kamieniem milowym jest zgoda na wprowadzenie kwalifikujących się funduszy na rynek. Pierwsza sesja handlowa nadal będzie zależeć od tego, czy zarządzający aktywami uzyska zatwierdzenie produktu i ukoń proces notowania na SET. Dopóki konkretny fundusz nie zostanie wskazany, wpływ frameworku na BTC USD pozostaje nieokreślony.

Źródło: https://99bitcoins.com/news/bitcoin-btc/thailand-bitcoin-etf-rules-btc-usd/