Akcje Tesla wchodzą w tydzień 19 października pod presją przed ogłoszeniem wyników za III kwartał, zaplanowanym na 21 października. Kurs zamknął się w piątek na poziomie 354,72 dolara, o 8,7% poniżej październikowego szczytu 388,56 dolara, w następstwie odnowionej kontroli wyników finansowych Tesli i jej wydatków na projekty z zakresu sztucznej inteligencji. Aktywność na rynku opcji wskazywała jednocześnie, że traderzy pozycjonują się przed publikacją wyników. Przy ogłoszeniu sprawozdania inwestorzy ocenią marże na pojazdach, przepływy pieniężne i wydatki na infrastrukturę, przy czym rynek opcji wskazuje na możliwe odbicie, mimo że wykresy techniczne sygnalizują ryzyko spadków.

Dane z rynku opcji wskazują na umiarkowane odbicie

Akcje TSLA w tym miesiącu się cofnęły, ale rynek opcji sugeruje, że mogą one umiarkowanie odbić po opublikowaniu w tym tygodniu sprawozdania z wyników. Dane zestawione przez Barchart pokazują, że opcje wygasające w piątek mają zmienność implikowaną 42%, znacznie powyżej historycznej zmienności akcji wynoszącej 33%. Różnica między tymi odczytami jest pouczająca: zmienność implikowana odzwiercla ruchy, które traderzy wliczają w ceny opcji przed znanym wydarzeniem, podczas gdy zmienność historyczna mierzy, jak bardzo akcje faktycznie się poruszały. Podwyższony odczyt nie jest szczególnie niepokojący w kontekście, ponieważ akcje Tesla historycznie nie wykazują dużej zmienności po wynikach. Ostatni raport był wyjątkiem — okazał się bardzo zmienny po ogłoszeniu znaczącego odpływu gotówki.

Wskaźniki pozycjonowania przechylają się w stronę byków. Dane Barchart pokazują stosunek wolumenu put/call na poziomie 0,53, co oznacza, że większy wolumen miały kontrakty call niż put, a stosunek otwartych pozycji put/call wynoszący 0,49 również sugeruje bardziej bycze pozycjonowanie. Bliższe spojrzenie na łańcuch opcji pokazuje, że otwarte pozycje call koncentrują się na strike'u 370 dolarów, nieco powyżej aktualnego kursu, gdzie outstanding jest 61 240 kontraktów — znacznie powyżej niedawnych wartości. Na aktywność zwraca uwagę także strike 375 dolarów z 32 491 kontraktami. Po stronie put większość kontraktów koncentruje się na poziomie 340 dolarów, co oznacza, gdzie kumuluje się popyt na zabezpieczenia przed spadkami. Zastrzeżenie: pozycjonowanie na opcjach nie zawsze przewiduje, gdzie ostatecznie będzie notowany dany instrument.

Wyniki dadzą wskazówki dotyczące wydatków na AI i nakładów kapitałowych

Nadchodzący raport ma kilka istotnych elementów, począwszy od wzrostu przychodów i zysków. Dane Yahoo Finance pokazują, że analitycy oczekują przychodów na poziomie 28 miliardów dolarów, przy najbardziej optymistycznej prognozie wśród analityków wynoszącej 30 miliardów dolarów.

Już opublikowane dane o dostawach wykazały, że Tesla sprzedała w III kwartale 486 532 pojazdów, zdecydowaną większość stanowiły modele Model 3 i Model Y, a pozostałe modele odpowiadały za 8 295 sprzedaży. Dostawy okazały się względnie słabsze niż rok wcześniej, co odzwierciedla przyspieszenie popytu pod koniec ubiegłego roku, gdy Trump zlikwidował ulgi podatkowe — zmiana polityki, która wyciągnęła zakupy naprzód i utrudniła porównanie rok do roku.

Drugim obszarem uwagi będą wydatki kapitałowe, które przyczyniły się do wypalania gotówki w II kwartale. Tesla zasygnalizowała, że będzie dalej wydawać, zwłaszcza na projekt Terafab, a także na programy Optimus i Cybercab. Sposób, w jaki te nakłady przełożą się na przepływy pieniężne, będzie prawdopodobnie kluczową wskazówką dla inwestorów ważących ambicje spółki w zakresie sztucznej inteligencji wobec jej podstawowej działalności motoryzacyjnej.

Wyniki dadzą też więcej wskazók o trajektorii przychodów. Analitycy oczekują, że Elon Musk wskaże roczne przychody na poziomie 107 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 13% rok do roku, a następnie wzrost o 13% do 121 miliardów dolarów w przyszłym roku, wspomagany rosnącymi cenami paliw.

Wskaźniki techniczne sugerują możliwość korekty

Sygnały techniczne rozeszły się z tym, co wycenia rynek opcji. Akcje osiągnęły dno na poziomie 297 dolarów w lipcu, po czym gwałtownie wzrosły do szczytu 387 dolarów. Napotkały znaczący opór i na początku tego miesiąca cofnęły się do 345 dolarów, po czym odbiły i ponownie przetestowały poziom 387 dolarów — sekwencja, która uformowała podwójny szczyt na wykresie dziennym, formację odczytywaną przez analityków technicznych jako dwie nieudane próby przełamania tego samego oporu i potencjalny sygnał niedźwiedziej odwrócenia trendu.

Dwie linie MACD utworzyły również niedźwiedzie przecięcie, co jest znakiem, że niedźwiedzie zyskują momentum. Wskaźnik Moving Average Convergence Divergence śledzi dynamikę poprzez interakcję dwóch linii trendu, a tego rodzaju przecięcia tradycyjnie odczytuje się jako ostrzeżenie, że trend słabnie. Na tej podstawie akcje są narażone na załamanie, potencjalnie do kluczowego poziomu wsparcia 340 dolarów. Z kolei ruch powyżej 387 dolarów wskazywałby na dalsze wzrosty. Przy tak rozbieżnych sygnałach raport z tego tygodnia staje się rozstrzygający, a poziomy 340 i 387 dolarów będą punktami odniesienia, które traderzy będą obserwować po obu jego stronach.

Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Akcje i opcje wiążą się ze znaczną zmiennością i ryzykiem utraty kapitału. Inwestorzy powinni przeprowadzić niezależne badania i skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się w serwisie The Market Periodical.