Szwajcarski establishment finansowy podejmuje nietypowe przedsięwzięcie: wspólne stworzenie stabilnej monety. Krajowy sandbox stabilnej monety CHF — projekt konsorcjalny z udziałem najbardziej rozpoznawalnych nazwisk szwajcarskiej bankowości — przeszedł 8 września w fazę aktywnych testów z dwoma znaczącymi nowymi uczestnikami. SIX, operator kluczowej infrastruktury szwajcarskiego rynku finansowego, oraz TWINT, dominująca w kraju aplikacja płatności mobilnych, oficjalnie dołączyły do projektu.

Do sandboku należą obecnie UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, BCV i Swiss Stablecoin AG, a obok nich SIX i TWINT.

Czym jest sandbox stabilnej monety CHFD

Projekt koncentruje się na CHFD — stabilnej monecie powiązanej 1:1 z frankiem szwajcarskim. Została ona technicznie uruchomiona 30 czerwca 2026 roku, po tym jak szersza inicjatywa wystartowała 8 kwietnia 2026 roku. Sandbox jest prowadzony przez CHFD Infrastruktur AG, spółkę zależną od Swiss Stablecoin AG, która zapewnia techniczne zaplecze platformy.

Testy skupiają się na trzech kluczowych przypadkach użycia: zautomatyzowanych transakcjach międzybankowych, rozliczeniach tokenizowanych aktywów oraz płatnościach programowalnych. Płatności programowalne działają jak logika „jeśli to, wtedy tam” zastosowana do pieniędzy — płatność może zostać wykonana automatycznie po odprawieniu celnej przesyłki, a dywidenda może zostać wypłacona natychmiast po jej ogłoszeniu, bez konieczności ingerencji człowieka.

Sandbox działa pod ścisłymi zabezpieczeniami. Liczba uczestników i wolumeny transakcji są ograniczone, co jest standardową praktyką sandboxów regulacyjnych, zaprojektowanych tak, aby ograniczać ryzyko, umożliwiając instytucjom naukę. Inicjatywa ma trwać do końca 2026 roku, a organizatorzy jednoznacznie podkreślają jej eksploracyjny charakter. Nie ma żadnego zobowiązania do pełnego komercyjnego wdrożenia.

Dlaczego SIX i TWINT mają znaczenie

SIX prowadzi Szwajcarską Giełdę Papierów Wartościowych i zapewnia infrastrukturę rozliczeniową dla jednego z najważniejszych centrów finansowych świata. Grupa nie jest też nowicjuszem w technologii rozproszonego rejestru: poprzez platformę SIX Digital Exchange (SDX) prowadzi od 2021 roku regulowaną giełdę cyfrową oraz centralny depozyt papierów wartościowych zbudowane na DLT. Jej udział nadaje sandboxowi instytucjonalną wiarygodność, której krypto-natywny startup nie jest w stanie odtworzyć.

TWINT wnosi coś innego: zasięg wśród konsumentów. Aplikacja jest szwajcarską odpowiedzią na Venmo lub Apple Pay i jest szeroko wykorzystywana do przelewów między osobami oraz płatności detalicznych. Jej udział wskazuje, że konsorcjum nie skupia się wyłącznie na hurtowych rozliczeniach międzybankowych — istnieje przynajmniej zainteresowanie zbadaniem, czy stabilna moneta oparta na franku mogłaby docelowo trafić do codziennych płatności.

Pozycja Szwajcarii w europejskim wyścigu o stabilne monety

Sandbox stabilnej monety CHF nie funkcjonuje w próżni. W całej Europie banki i instytucje finansowe ścigają się w tworzeniu regulowanych rozwiązań stabilnych monet, napędzane częściowo przez unijne rozporządzenie MiCA (Markets in Crypto-Assets), a częściowo przez świadomość, że denominowane w dolarach stablecoiny, takie jak USDT i USDC, zdobyły ogromny udział w rynku przy stosunkowo niewielkiej konkurencji ze strony odpowiedników w euro lub frankach.

Szwajcaria, niebędąca członkiem UE, od dawna wyznacza własny kurs w regulacjach krypto, w tym poprzez ustawę o technologii rozproszonego rejestru (Distributed Ledger Technology Act), która weszła w życie w 2021 roku i stworzyła podstawy prawne dla tokenizowanych papierów wartościowych. Szwajcarski Bank Narodowy badał również hurtową cyfrową walutę banku centralnego w ramach projektu Helvetia we współpracy z SIX. Mimo intensywnej aktywności krypto w kraju nie istnieje dotąd powszechnie przyjęta stabilna moneta CHF. Sandbox CHFD jest próbą wypełnienia tej luki.

Sygnum, jeden z pierwszych na świecie regulowanych banków aktywów cyfrowych, wnosi do konsorcjum wiedzę z branży krypto. PostFinance, należący do rządu Szwajcarii, zapewnia legitymizację sektora publicznego. Zürcher Kantonalbank i BCV reprezentują system banków kantonalnych, głęboko zakorzeniony w szwajcarskim życiu codziennym.

Szczególnie godny uwagi jest nacisk fazy testowej na rozliczenia tokenizowanych aktywów. Tokenizowane papiery wartościowe to szybko rosnący segment, a infrastruktura rozliczeniowa to jeden z rzeczywistych punktów bólowych, w których technologia blockchain oferuje mierzalne ulepszenia względem systemów legacy. Jest to także obszar, w którym Szwajcaria ma już działającą infrastrukturę, dzięki czemu eksperymenty sandboxu są bezpośrednio istotne dla istniejących mechanizmów rynkowych, a nie czysto teoretyczne.

Harmonogram sandboku zakładający zakończenie do końca 2026 roku oznacza, że wyniki powinny pojawić się stosunkowo szybko. Niezależnie od tego, czy konsorcjum zdecyduje się iść dalej z produktem komercyjnym, zmieni podejście na inny projekt, czy całkowicie odłoży inicjatywę na półkę, dane wygenerowane podczas testów prawdopodobnie wpłyną na strategie stabilnych monet w całej europejskiej bankowości.