Według analizy CryptoFly, Sui i Cardano znalazły się w centrum rodzącego się sporu o płynność w zdecentralizowanych finansach powiązanych z Bitcoinem. CryptoFly argumentuje, że Sui może mieć szybszą drogę do kapitału instytucjonalnego, podczas gdy Cardano od dłuższego czasu rozwija bardziej zdecentralizowane alternatywy.

Stawka jest znaczna: wycena Bitcoina przekracza 1 bilion dolarów, a film podaje całkowitą wartość zablokowaną w sektorze DeFi na poziomie około 76 miliardów dolarów. Skrypty samego Bitcoina nie są w stanie natywnie obsługiwać aplikacji DeFi, dlatego BTC trafia do tych protokołów zazwyczaj poprzez tokeny opakowane lub rozwiązania mostowe — najbardziej znanym przykładem jest Wrapped Bitcoin (WBTC), token działający na Ethereum, który jako pierwszy wprowadził ten model na dużą skalę po swoim debiucie w 2019 roku.

Główną przeszkodą w odblokowaniu tego kapitału pozostaje kwestia przechowywania środków. Tradycyjne mosty zazwyczaj blokują aktywa pod kontrolą walidatorów, wyroczni lub podpisów wielokrotnych (multisig), co tworzy duże, skoncentrowane cele dla atakujących. Prowadzący zaznaczył, że w poprzednich sześciu miesiącach doszło do ponad 20 exploitów mostów, które spowodowały straty przekraczające 400 milionów dolarów na wielu blockchainach. Ten profil ryzyka jest dobrze udokumentowany: włamania na mosty Ronin i Wormhole w 2022 roku spowodowały każde straty rzędu setek milionów dolarów, czyniąc mosty międzyłańcuchowe jedną z najczęściej atakowanych kategorii w kryptowalutach.

Hashi od Sui celuje w płynność Bitcoina dzięki wielopoziomowym zabezpieczeniom

Sui — blockchain Layer-1 zbudowany w języku programowania Move przez Mysten Labs, zespół, którego założyciele wywodzą się z projektu Diem Mety — niedawno uruchomił testnet Hashi dla Bitcoin DeFi. W proponowanym modelu Bitcoin pozostaje zablokowany w testnecie Bitcoina, a użytkownicy otrzymują na Sui token HBTC, który ma być zabezpieczony jeden do jednego bazowym BTC i użyteczny w aplikacjach DeFi w ekosystemie Sui.

Linda zakwestionowała określenie „most bez mostu”, zauważając, że system nadal przypomina układ oparty na tokenach opakowanych. Deklarowana różnica tkwi w modelu bezpieczeństwa: Hashi wykorzystuje zarówno własną sieć walidatorów, jak i niezależną grupę strażników do weryfikacji transakcji Bitcoin. „Zanim jakikolwiek Bitcoin się poruszy, obie strony muszą to zatwierdzić” — powiedziała znawczyni rynku.

Hashi miał jak dotąd przyciągnąć ponad 25 instytucjonalnych partnerów i projektów, w tym BitGo, Ledger, Blockdaemon i Cumberland — listę obejmującą firmy z obszarów przechowywania aktywów, sprzętu, infrastruktury oraz biur handlowych. CryptoFly przestrzegło, że ogłoszenia partnerstw nie zawsze oznaczają głęboką integrację produktową, ale zaznaczyło, że taki zestaw partnerów może zapewnić istotną przewagę w zakresie płynności, gdy platforma trafi na mainnet.

Cardano ma wiele projektów BTC DeFi, ale mniejszą płynność

Podejście Cardano jest mniej skoncentrowane. Fluid Tokens rozwija ByFrost, minimalizujący potrzebę zaufania most Bitcoin, który opiera się na sieci puli stakingowych Cardano — tych samych operatorach, którzy zatwierdzają blockchain w ramach protokołu Ouroboros proof-of-stake; według filmu projekt jest rozwijany od około dwóch lat i działa już na testnecie. Do innych inicjatyw należą BTC Karma od Z-Swap oraz POGAN, inicjatywa IOG (Input Output, firmy inżynieryjnej rozwijającej podstawowe oprogramowanie Cardano), mająca na celu wsparcie rynków pożyczek, pożyczania i kredytów zabezpieczonych Bitcoinem.

Ta różnorodność może dać posiadaczom Bitcoinów więcej wyboru, ale też pozostawia niepewność co do tego, który produkt ostatecznie zdobędzie płynność. Prowadzący zestawił przytaczane 430 milionów dolarów całkowitej wartości zablokowanej w DeFi (TVL) na Sui z 62 milionami dolarów na Cardano, mimo że opisał około 3 miliardy dolarów kapitalizacji rynkowej Sui jako mniej więcej połowę kapitalizacji Cardano. Ponieważ zarówno Hashi, jak i ByFrost pozostają ograniczone do testnetu, żaden z ekosystemów nie przemieścił jeszcze produkcyjnego Bitcoina przez te systemy, więc praktycznymi miarami postępu pozostają debiuty na mainnecie i głębokość kolejnych integracji.