Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) pozyskało poprzez swój instrument akcji uprzywilejowanych, SATA, wystarczający kapitał na zakup 191 Bitcoinów, osiągając najwyższe trzydniowe tempo pozyskiwania środków od maja 2026 roku. Zakup ten pokazuje, że istnieje więcej niż jeden sposób, w jaki spółka może akumulować Bitcoina.

Choć najwięcej uwagi przyciąga strategia Michaela Saylora polegająca na emisji długu zamiennego w celu zakupu Bitcoina, Strive wybrało inną drogę. Jej podejście opiera się na wieczystych akcjach uprzywilejowanych o wartości nominalnej 100 USD i rocznej stopie dywidendy 13% wypłacanej codziennie — instrumencie finansowym, który plasuje się gdzieś pomiędzy obligacją a akcją, ale w praktyce działa jak maszyna do kupowania Bitcoina.

Strive weszło na rynek publiczny poprzez fuzję z 2025 roku z notowaną na Nasdaq spółką Asset Entities, przejmując ticker ASST, a firma współzałożona przez Viveka Ramaswamy'ego uczyniła od tego czasu akumulację Bitcoina centralnym elementem swojej strategii korporacyjnej. Akcje uprzywilejowane jako instrument finansowania zakupu Bitcoina nie są całkowitą nowością — Strategy, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina, dodało w 2025 roku oferty wieczystych akcji uprzywilejowanych obok swoich obligacji zamiennych. Wyróżnikiem Strive jest uczynienie kapitału uprzywilejowanego głównym silnikiem, a nie dodatkiem, przy jednoczesnym połączeniu codziennych wypłat z poziomem dywidendy, który zarząd może resetować.

Jak działa mechanizm SATA

SATA to Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock spółki Strive. Instrument ten zapewnia posiadaczom stały dochód, obecnie na poziomie 13% w skali roku, podczas gdy spółka wykorzystuje wpływy do zakupu Bitcoina. Stopa dywidendy jest zmienna i może być dostosowywana przez zarząd Strive, co daje spółce elastyczność w zarządzaniu kosztami wraz ze zmianą warunków rynkowych.

Kluczowym mechanizmem jest program at-the-market (ATM). Gdy SATA notowane są powyżej swojej wartości nominalnej 100 USD, Strive może emitować nowe akcje bezpośrednio na otwartym rynku i zatrzymać premię. Te środki trafiają bezpośrednio na zakupy Bitcoina. Gdy akcje są notowane poniżej wartości nominalnej, spółka po prostu nie emituje nowych walorów.

Strive zatwierdziło w grudniu 2025 roku program ATM o wartości 500 mln USD specjalnie po to, by finansować zakupy Bitcoina za pomocą tego mechanizmu. Kapitał pozyskany w ostatnim trzydniowym okresie, odpowiadający 191 BTC, sugeruje, że program działa pełną parą, a popyt inwestorów na akcje SATA pozostaje wystarczająco silny, by utrzymywać kurs powyżej wartości nominalnej.

Szerszy obraz skarbu Bitcoinowego Strive

To nie jest pierwsza transakcja Bitcoina Strive finansowana przez SATA. Spółka pozyskała 149,3 mln USD w nadsubskrybowanej ofercie publicznej SATA w listopadzie 2025 roku, co od początku pokazało, że popyt inwestorów na ten rodzaj hybrydowego instrumentu był realny. Ten początkowy zastrzyk kapitału pomógł sfinansować znaczący zakup około 2 500 BTC pod koniec maja i na początku czerwca 2026 roku. Choć ten poziom pozostawia Strive daleko w tyle za zasobami Strategy, liczonymi w setkach tysięcy Bitcoinów, plasuje spółkę w rosnącej grupie publicznych firm traktujących Bitcoina jako główny składnik skarbu korporacyjnego.

Najnowsza transza 191 BTC, choć mniejsza nominalnie, wyróżnia się tempem. Osiągnięcie najwyższego trzydniowego tempa od maja wskazuje, że program ATM przyspiesza, a nie zwalnia.

Na uwagę zasługuje także codzienna struktura dywidendy. Większość akcji uprzywilejowanych wypłaca dywidendy kwartalnie. Strive wybrało codzienne wypłaty w dni robocze, obowiązujące od 16 czerwca 2026 roku, tworząc dla posiadaczy niemal ciągły strumień dochodu.

Dlaczego kapitał uprzywilejowany zmienia korporacyjną układankę Bitcoina

Podejście Strive oparte na kapitale uprzywilejowanym omija problem zapadalności długu. Wieczyste akcje uprzywilejowane nie mają daty wykupu, co oznacza, że spółka nigdy nie staje przed momentem, w którym musi zebrać jednorazową kwotę na spłatę obligatariuszy. Kosztem kapitału jest dywidenda, którą zarząd może dostosowywać.

Dla inwestorów SATA oferuje coś nietypowego: instrument generujący dochód, który zapewnia pośrednią ekspozycję na Bitcoina. Posiadacze otrzymują 13% rocznej dywidendy, podczas gdy spółka bazowa systematycznie akumuluje Bitcoina. Struktura wiąże się z określonym ryzykiem — Strive pozostaje zobowiązane do wypłacania dywidend od rosnącej bazy akcji uprzywilejowanych, jeśli cena Bitcoina znacząco spadnie, a dzienny obowiązek dywidendowy nie zostaje wstrzymany, gdy Bitcoin koryguje się o 30%. Jednocześnie brak terminów zapadalności zadłużenia daje zarządowi przestrzeń, której emitenci obligacji zamiennych po prostu nie mają.