Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) wykazała 508,0 mln USD zysku netto w trzecim kwartale 2026 r. — to jej pierwszy rentowny kwartał, a wynik był niemal w całości napędzany niezrealizowanymi zyskami na Bitcoinie, który spółka gromadzi od około roku.

Strive ogłosiła wyniki w komunikacie prasowym opublikowanym w piątek 6 listopada — to wyraźne odwrócenie tendencji z poprzednich sprawozdań. W drugim kwartale spółka straciła 257,6 mln USD, gdy spadek wartości godzeniowej Bitcoina zniweczył większość bilansu, zgodnie z raportem z 10 sierpnia. Tym razem tę samą mechanikę zadziałała w przeciwnym kierunku.

Zysk zbudowany na papierowych zyskach z Bitcoina

Ze sprawozdania za trzeci kwartał wynika, że 533,7 mln USD z 544 mln USD zaksięgowanych zysków inwestycyjnych pochodziło z niezrealizowanych zysków na aktywach cyfrowych. Ta dynamika wynika z zasad rachunkowości w wartości godzeniowej, które regulują posiadanie aktywów cyfrowych przez korporacje: spółki wyceniają swój Bitcoin do rynku w każdym okresie sprawozdawczym i ujmują zmianę w zysku netto — niezależnie od tego, czy jakiekolwiek monety zostały sprzedane. Działalność operacyjna była mała w porównaniu: rzeczywiste przychody operacyjne w wysokości 2,7 mln USD podzieliły się na 1,6 mln USD z opłat za doradztwo inwestycyjne i 1,1 mln USD ze sprzedaży wyrobów medycznych — działalności odziedziczonej po operacjach Semler Scientific.

Wydatki operacyjne sięgnęły 38,7 mln USD, w tym 14,65 mln USD odpisu na aktywa badawcze branży medycznej. Po ich odjęciu kwartał nadal zamknął się wynikiem 508,0 mln USD zysku operacyjnego netto.

W przeliczeniu na akcję Strive wykazała zysk GAAP w wysokości 5,24 USD na w pełni rozcieńczoną akcję. Skorygowany zysk netto (non-GAAP) przypadający akcjonariuszom zwykłym wyniósł 494,6 mln USD, czyli 5,46 USD na akcję rozcieńczoną, po 34,2 mln USD dywidend od akcji uprzywilejowanych — zgodnie z sprawozdaniem SEC.

Rok zakupów Bitcoina niemal co tydzień

Strive gromadziła BTC niemal co tydzień w tym roku, w tempie, z którym może się mierzyć tylko kilka spółek na świecie. Sam w trzecim kwartale kupiła 8 136 BTC, a w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. — 20 373 BTC, po czym między 1 a 30 października dodała kolejne 15 124 BTC.

To rytm zgodny z modelem skarbca korporacyjnego, który zapoczątkowała Strategy: spółka publiczna pozyskuje kapitał akcyjny i uprzywilejowany, by finansować cykliczne zakupy Bitcoina — podejście przyjęte później przez innych notowanych posiadaczy, takich jak Metaplanet i Twenty One Capital.

Zgłaszana przez spółkę stopa zwrotu z Bitcoina — wskaźnik, którym zarząd mierzy akumulację na akcję — wyniosła 18,5% w kwartale i 63,2% od początku roku do września. Same październikowe zakupy przyniosły stopę 19,3%.

Na dzień 2 listopada zasoby Strive osiągnęły 43 124 BTC o wartości około 3,3 mld USD. To czyni ją czwartym co do wielkości korporacyjnym posiadaczem Bitcoina wśród spółek publicznych, za Strategy, Metaplanet i Twenty One Capital. Ujmowane aktywa cyfrowe sięgnęły 2,34 mld USD na koniec kwartału.

609 mln USD z emisji SATS

Zakupy były finansowane przez akcje uprzywilejowane. 20 października Strive zamknęła ofertę publiczną 7 mln akcji swoich uprzywilejowanych akcji SATS o oprocentowaniu 15,00% z przychodem netto około 609,0 mln USD, notując papier na Nasdaq Global Market pod tickerem SATS. Akcje uprzywilejowane tego typu niosą określoną dystrybucję pierwszeństwa wobec akcji zwykłych, więc stopa 15,00% oznacza stały, powtarzalny koszt, który nie fluctuuje wraz z ceną Bitcoina.

Gotówka znalazła odzwierciedlenie w bilansie. Na dzień 30 października Strive — która po fuzji w 2025 r. stała się notowaną spółką skarbcową — posiadała 490,4 mln USD w gotówce i jej ekwiwalentach oraz pozycję o wartości 50,1 mln USD w akcjach uprzywilejowanych Strategy Inc.

W oświadczeniu CEO Matthew Cole powiązał wynik kwartału z akumulacją. „Strive nadal skutecznie realizuje swoją strategię zarządzania skarbcem, dostarczając silną stopę zwrotu z Bitcoina od początku roku” — powiedział.

Strive poinformowała też, że rozważa wejście w bankowość, brokering, zdecentralizowane finanse (DeFi), reasekurację, strukturyzowane papiery zabezpieczone aktywami oraz tokenizację — choć nie podała harmonogramu tych działań. Krótkoterminowymi punktami do obserwacji są same ujawnienia spółki: kolejne komunikaty o zakupach, sprawozdania kwartalne ponownie wyceniające skarbiec do rynku oraz pierwsze kroki w kierunku działalności usług finansowych, które wymieniła.