Strive Viveka Ramaswamy'ego dodał kolejne 6 182 BTC do swojej skarbcowości korporacyjnej, zwiększając łączne zasoby Bitcoina do 43 000 BTC, podczas gdy szerszy rynek kryptowalut pozostaje pod presją.

Zasoby spółki wzrosły ponad trzykrotnie w stosunku do około 12 800 BTC, którymi dysponowała na początku 2026 roku. Strive kontynuuje zakupy Bitcoina, mimo że aktywom trudno utrzymać się powyżej 80 000 dolarów, przeznaczając na rozbudowę skarbca miliony dolarów.

Strive przyspiesza zakupy Bitcoina

Najnowszy zakup zwiększył zasoby Strive z 36 818 BTC zgłoszonych w połowie października. Poprzedni portfel Bitcoina spółki był wyceniany na ponad 3 mld dolarów, co czyni Strive jednym z największych korporacyjnych posiadaczy Bitcoina. Akcje spółki notowane są na Nasdaq pod tickerem ASST.

Zakupy Strive przyspieszyły w październiku. W ciągu jednego tygodnia spółka miała zrealizować kilka transakcji o łącznej wartości ponad 4 000 BTC. Szacunkowy koszt tych zakupów wyniósł około 3 mln dolarów, przy średniej cenie Bitcoina od 82 000 do 84 500 dolarów.

Niektóre liczby nie pokrywają się jednak w pełni z ujawnieniami Strive. Badacze śledzący transakcje spółki zidentyfikowali rozbieżności między danymi transakcyjnymi a zgłaszanymi zasobami. W związku z tym określenie dokładnej kwoty, jaką Strive wydał na wszystkie zakupy, może być trudne, mimo że spółka podała jednoznaczną łączną wartość najnowszych zasobów Bitcoina. Zgłoszony stan BTC pokazuje wielkość skarbca, natomiast rejestry transakcji i ujawnienia finansowe stanowią osobne źródło informacji o tym, jak pozycja została zbudowana i jakie obowiązki się z nią wiążą.

Ekspansja Strive rozpoczęła się w styczniu 2026 roku wraz z fuzją z Semler Scientific. Transakcja dała Strive dostęp do istniejącego portfela Bitcoin zawierającego około 12 800 BTC, dzięki czemu spółka nie musiała budować całej pozycji poprzez zakupy na otwartym rynku.

Od tego czasu portfel spółki urósł ponad trzykrotnie. Uważa się, że Strive jest czwartym największym notowanym na giełdzie korporacyjnym posiadaczem Bitcoina wśród spółek takich jak Strategy i Metaplanet. Zarząd zadeklarował również, że chce do 2026 roku konkurować z największymi korporacyjnymi posiadaczami Bitcoina.

Finansowanie generuje bieżące zobowiązania

Rosnąca ekspozycja Strive na Bitcoin wiąże się także z zobowiązaniami finansowymi. W miarę zwiększania inwestycji coraz więcej akcjonariuszy może uzyskiwać ekspozycję na Bitcoina niezależnie od pierwotnych powodów inwestowania w akcje ASST.

Finansowanie akcjami preferencyjnymi generuje stałe wymagania dywidendowe. Te zobowiązania nie wygasają automatycznie w razie spadku cen Bitcoina. Przy projektowanych kosztach zakupów Strive w przedziale od górnych 80 000 do dolnych 90 000 dolarów skarbiec spółki może wykazywać znaczne niezrealizowane straty, jeśli Bitcoin pozostanie poniżej tych poziomów. Spółka nadal będzie musiała wywiązywać się ze swoich zobowiązań finansowych.

Saylor kreśli szerszą rolę dla Strategy

Tymczasem przewodniczący rady dyrektorów wykonawczych Strategy Michael Saylor stara się nowo zdefiniować, w jaki sposób inwestorzy postrzegają działalność swojej spółki. W prezentacji powiązanej z wywiadem dla Schwab Network z października 2021 roku Saylor odrzucił pogląd, że Strategy jedynie wykorzystuje Bitcoina do wspierania swoich akcji MSTR, a następnie pozyskuje dodatkowy kapitał na zakup większej ilości Bitcoina.

Jak powiedział, szerszym celem jest wykorzystanie kapitału zabezpieczonego Bitcoinem do opracowania cyfrowych instrumentów kredytowych dla inwestorów, którzy chcą mieć ekspozycję finansową na to aktywo bez bezpośredniego posiadania kryptowaluty. Saylor odniósł się do tej strategii ponownie we wrześniu, opisując strukturę finansową zaprojektowaną w celu ograniczania ryzyka, skracania opóźnień w płatnościach i generowania zwrotów z pożyczek opartych na Bitcoinie.

Struktura ta nie generuje klasycznych odsetek od Bitcoina z tych transakcji. Zamiast tego preferencyjne wypłaty dywidendowe Strategy stanowią korporacyjne zobowiązania do płatności wspierane płynnością, finansowaniem działalności operacyjnej i aktywami spółki.

Strategy koncentruje się również na utrzymywaniu swoich papierów wartościowych o charakterze preferencyjnym blisko ich wartości nominalnych. STRC, dla przykładu, ma określoną wartość 100 dolarów na akcję. Jeśli STRC notowany jest poniżej tego poziomu, Strategy może odkupować akcje z dyskontem, co zmniejsza ilość akcji preferencyjnych w obrocie i obniża zobowiązania dywidendowe.

Taka struktura nie eliminuje jednak ryzyka inwestora. Dywidendy nie są gwarantowane, a inwestorzy mogą ponosić straty w razie spadku cen rynkowych lub pogorszenia ratingu kredytowego spółki.

Te obawy nasilają się wraz ze spadkiem wartości Bitcoina. W czwartek Bitcoin notowany był w przybliżeniu na poziomie 79 780 dolarów, około 36,2% poniżej historycznego maksimum. Zarządzający aktywami ograniczyli od szczytu z zeszłego roku swoją netto byczą ekspozycję na kontrakty terminowe Bitcoin na CME o 57%. Jednocześnie spot ETF-y na Bitcoina zgromadziły 87 000 BTC od dołka rynkowego w czerwcu.

Źródło: Cryptopolitan