Preferowane akcje wieczyste STRC firmy Strategy krótko wróciły do poziomu 100 dolarów 4 listopada, po raz pierwszy od maja. Ten ruch przywrócił papier do minimalnej ceny, przy której spółka obecnie zamierza emitować nowe akcje w ramach programu at-the-market (ATM), potencjalnie ponownie otwierając kanał finansowania, który wcześniej służył zakupom Bitcoina przez firmę. Programy ATM tego typu pozwalają spółkom sprzedawać akcje stopniowo na rynku po bieżących cenach, co sprawia, że poziom handlowy papieru jest praktycznym warunkiem nowej emisji.

Według Wu Blockchain, odbicie akcji preferencyjnych do poziomu 100 dolarów nastąpiło po odkupieniu przez Strategy akcji STRC o wartości około 2,25 miliarda dolarów między lipcem a 1 listopada. Próg ten jest istotny, ponieważ stanowi minimalną cenę, przy której spółka obecnie zamierza emitować nowe akcje w ramach programu ATM.

Sprzedaże ATM akcji STRC wcześniej finansowały zakupy Bitcoina

Pliki SEC pokazują, że Strategy wygenerowała 5,46 miliarda dolarów wpływów netto ze sprzedaży ATM akcji STRC w drugim kwartale 2026 roku i przeznaczyła te środki na zakup Bitcoina. To uczyniło program akcji preferencyjnych udokumentowanym źródłem finansowania strategii akumulacji kryptowalut przez spółkę. Preferowane akcje wieczyste tego typu nie mają terminu wykupu i zajmują miejsce pomiędzy długiem spółki a jej kapitałem zwykłym w strukturze kapitałowej.

Następnie program ucichł. Pliki wskazują, że Strategy nie przeprowadziła żadnych sprzedaży ATM akcji STRC w trzecim kwartale 2026 roku, co oznaczało pauzę w wykorzystywaniu emisji akcji preferencyjnych do pozyskiwania kapitału w tym okresie.

Na tym tle powrót do 100 dolarów może stanowić istotną zmianę warunków otaczających program. Przy STRC notowanym na progu cenowym, który Strategy obecnie wyznacza dla nowej emisji, spółka może ponownie mieć możliwość sprzedaży akcji w ramach programu ATM.

17,51 miliarda dolarów pozostaje dostępne w ramach programu

Na dzień 1 listopada Strategy miała 17,51 miliarda dolarów pozostałej dostępnej pojemności w ramach programu ATM akcji STRC, według informacji cytowanych przez Wu Blockchain. Ta kwota odzwierciedla pozostałą pojemność emisji programu, a nie kapitał już pozyskany czy środki obecnie dostępne na zakupy Bitcoina.

Razem przywrócona cena akcji 100 dolarów i niewykorzystana pojemność ATM mogłyby zapewnić Strategy kolejną potencjalną ścieżkę finansowania planów akumulacji Bitcoina. Jeśli spółka wznowi emisję akcji STRC, wpływy mogłyby zostać skierowane na dalsze zakupy Bitcoina, zgodnie z podejściem udokumentowanym w plikach za drugi kwartał. Dla czytelników śledzących, czy kanał zostanie ponownie otwarty, kolejnym potwierdzonym sygnałem będą pliki SEC firmy Strategy — ten sam rejestr, który udokumentował aktywność programu w drugim kwartale i pauzę w trzecim kwartale.

Niemniej jednak tego kamienia milowego cenowego nie należy interpretować jako potwierdzenia, że nowy kapitał został już pozyskany. Najnowszy plik cytowany w raporcie nie wykazał żadnych nowych sprzedaży ATM akcji STRC, a ewentualna wznowiona emisja pozostaje warunkowa. Raportowane 17,51 miliarda dolarów to pojemność nadal dostępna w ramach programu na dzień 1 listopada, a nie zaangażowane środki.