Strategy (Nasdaq: MSTR), spółka skarbcowa bitcoinu prowadzona przez Michaela Saylora, w zeszłym tygodniu kontynuowała skup swoich akcji uprzywilejowanych STRC, mimo że Bitcoin spadł poniżej kluczowych poziomów cenowych, a akcje samej spółki również zniżkowały.

W niedawnym raporcie — formularzu 8-K z dnia 9 listopada 2026 r. (PDF) — spółka ujawniła, że skupiła ponad 1,8 miliona akcji STRC w okresie od 2 do 8 listopada, finansując zakupy kwotą 188,3 miliona dolarów ze swojej rezerwy USD (USD Reserve).

Najnowsze skupy doprowadziły łączne repurchaze akcji STRC przez Strategy do ponad 2 miliardów dolarów od lipca 2026 r., kiedy akcje uprzywilejowane spadły do około 75 dolarów. Od tego czasu firma prowadzi agresywny program skupu ukierunkowany na obronę parytetu STRC i jak dotąd wysiłek ten się utrzymuje — akcje notowane są po 99,94 dolara po krótkim wzroście do 100 dolarów w zeszłym tygodniu. W ramach programu skupu STRC pozostało około 560,3 miliona dolarów. Dla spółki, która finansuje zakupy bitcoinu głównie poprzez sprzedaż własnych akcji, cena, po jakiej te akcje i instrumenty uprzywilejowane się notują, jest bezpośrednim czynnikiem wpływającym na ilość kapitału pozyskiwanego z każdej nowej sprzedaży.

Strategy dokupuje 1036 BTC, gdy Bitcoin spada poniżej 75 000 dolarów

Zakupy Strategy nie ograniczyły się do akcji uprzywilejowanych. W tym samym tygodniu spółka nabyła 1036 BTC za 81,9 miliona dolarów — średnio po 79 012 dolarów za moneta, łącznie z kosztami transakcyjnymi. Zakup został sfinansowany ze środków ze sprzedaży akcji zwykłych spółki, MSTR.

Strategy sprzedała w tym tygodniu akcje MSTR za 283,8 miliona dolarów i oświadczyła, że w ramach programu ATM (at-the-market) nadal ma do dyspozycji akcje zwykłe do emisji o wartości do 18 miliardów dolarów. Ta struktura — emisja akcji zwykłych i wykorzystanie wpływów na zakup bitcoinu — jest kluczowa dla finansowania zakupów skarbca przez Strategy. Łącznie pozostałe 18 miliardów dolarów zdolności emisyjnej akcji zwykłych i około 560,3 miliona dolarów pozostałych w autoryzacji skupu STRC określają, ile zadeklarowanego miejsca spółka nadal ma na zakupy skarbca i obronę parytetu.

Po najnowszym zakupie spółka posiada 850 364 BTC — największą pozycję w bitcoinie w dotychczasowej historii i największy skarbiec bitcoinowy wśród wszystkich spółek notowanych na giełdzie. Firma zwiększa swoje zasoby od sierpnia, gdy po 10-tygodniowej przerwie wznowiła zakupy.

Wartość rynkowa tego skarbca spadła obecnie poniżej jego kosztu. Strategy wydała łącznie 64,2 miliarda dolarów na nabycie bitcoinu, przy średniej cenie 75 456 dolarów za moneta. Przy walucie flagshipowej notowanej poniżej 75 000 dolarów spółka ponownie figuruje na pozycji nierozliczonych strat ze swoich zasobów — sytuacja ta miała już wcześniej miejsce. Powrót powyżej średniej 75 456 dolarów przywróciłby całą pozycję do stanu niezrealizowanego zysku.

MSTR spada o 3% na tle słabości bitcoinu

MSTR, akcje zwykłe napędzające zakupy bitcoinu i rezerwy gotówkowe Strategy, spadły w dniu dzisiejszym o prawie 3% do 125,37 dolarów.

Akcje z trudem odzyskują momentum w ostatnich miesiącach — spadły o 18% w ciągu ostatnich 30 dni i o 33% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Mimo to od początku roku są niższe tylko o około 3% — to lepszy wynik niż śledzonego przez nie aktywa. Bitcoin stracił w tym roku prawie 16%, a jego ostatnia słabość zatrzymała odrabianie strat.

Bitcoin krótko spadł poniżej 74 000 dolarów, kończąc serię siedmiu tygodni utrzymywania się powyżej 50-tygodniowej średniej kroczącej. Według CoinMarketCap aktywo odbiło się nieznacznie od dziennego minimum 73 664 dolarów, ale nie ma wyraźnych oznak odbicia.

Presja podażowa pozostaje silna — w zeszłym tygodniu przez wiele dni wartość zlikwidowanych pozycji przekraczała 1 miliard dolarów. Popyt ze strony tradycyjnych inwestorów również osłabł: amerykańskie spot ETF-y na bitcoina odnotowały w zeszłym tygodniu netowe odpływy w wysokości 1,2 miliarda dolarów — najwyższe od czerwca. Przepływy w ETF-ach są jednymi z najbardziej uważnie obserwowanych publicznych wskaźników popytu inwestorów tradycyjnych, ponieważ fundusze raportują netowe subskrypcje i umorzenia w każdy dzień handlowy.

Ten artykuł dostarcza informacji finansowych, a nie porad inwestycyjnych. Akcje i kryptowaluty wiążą się z ryzykiem rynkowym i płynności. Czytelnicy powinni przeprowadzić niezależny research i skonsultować się z wykwalifikowanymi specjalistami finansowymi przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.

Źródło: The Market Periodical