Strategy sprzedał tysiące Bitcoinów od czasu wprowadzenia swojego programu BTC Monetization Program w czerwcu.

Program pozwala firmie na sprzedaż BTC w celu finansowania dywidend, uzupełniania rezerwy gotówkowej i wykupu papierów wartościowych.

Oto dlaczego Strategy sprzedaje Bitcoina i ile już sprzedał.

Od 2020 roku notowana na giełdzie spółka technologiczna Strategy wydała miliardy dolarów na zakup Bitcoina. Po latach deklaracji jej kierownictwa, że nigdy nie sprzeda, największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie teraz sprzedaje część swoich zapasów.

Agresywna akumulacja Bitcoina przez Strategy stała się modelem dla innych firm, które chcą dodać kryptowalutę do swoich bilansów. Jednak firma zaczęła odchodzić od swojego rygorystycznego podejścia kup-i-trzymaj, gdy warunki rynkowe pogorszyły się w 2026 roku. W zeszłym tygodniu Strategy sprzedał 1 690 BTC za 108,6 mln USD, zgodnie z najnowszym ujawnieniem, kontynuując serię sprzedaży rozpoczętą wcześniej w tym roku.

W maju CEO Phong Le powiedział, że Strategy może sprzedawać Bitcoina, gdy będzie to korzystne dla akcjonariuszy.

„W momencie, gdy sprzedaż Bitcoina zamiast sprzedaży akcji w celu wypłaty dywidendy jest lepsza dla naszego bitcoin-per-share, zrobimy to”, powiedział Le w rozmowie z CNBC.

Ta metryka — bitcoin-per-share — była centralnym elementem tego, jak Strategy przedstawia swoją strategię inwestorom, pozycjonując zakup Bitcoina jako zwiększający wartość dla akcjonariuszy, nawet gdy firma emituje nowe akcje i dług na ich sfinansowanie.

Przewodniczący zarządu Michael Saylor powiedział, że Strategy może sprzedawać Bitcoina w celu finansowania dywidend, podkreślając jednocześnie, że celem firmy jest „nigdy nie być netto-sprzedawcą” Bitcoina, a nie nigdy nie sprzedawać w ogóle.

„Jestem bardzo znany z mówienia „nigdy nie sprzedawaj swojego Bitcoina”. Dlatego internet oszalał, kiedy powiedzieliśmy, że możemy go sprzedać”, powiedział Saylor w wywiadzie w podcaście David Lin. „Ale gdybym był bardziej precyzyjny: nigdy nie bądź netto-sprzedawcą Bitcoina. Po prostu nie byłoby to tak wiralowe.”

Zmiana została również podyktowana spadkiem ceny akcji STRC. W maju akcje uprzywilejowane Strategy spadły poniżej 100 USD za akcję, co ograniczyło zdolność firmy do emisji nowych akcji STRC i odcięło źródło kapitału, które wykorzystywała do finansowania zakupów Bitcoina. Strategy odpowiedział wprowadzeniem szerszych ram zarządzania kapitałem, które pozwoliły firmie na sprzedaż Bitcoina, budowanie rezerw gotówkowych i wykup akcji uprzywilejowanych.

Firma od tego czasu sprzedała Bitcoina i wykorzystała część środków na wykup akcji STRC z dyskontem, dążąc do sprowadzenia ceny akcji z powrotem w okolice 100 USD.

Sprzedaż Bitcoina przez Strategy do tej pory

Od maja Strategy sprzedał 6 948 BTC za około 432,5 mln USD, w tym 32 BTC za około 2,5 mln USD w tym miesiącu — pierwsza sprzedaż Bitcoina przez firmę od 2022 roku. Firma wykorzystała uzyskane środki na sfinansowanie płatności na rzecz akcji uprzywilejowanych.

Pod koniec czerwca Strategy wprowadził swój Digital Credit Capital Framework, formalizując, kiedy firma może sprzedawać Bitcoina.

Polityka pozwala Strategy na sprzedaż Bitcoina o wartości do 1,25 mld USD w celu uzupełnienia rezerwy w dolarach, która osiągnęła 4 mld USD na dzień 2 sierpnia, oraz na finansowanie dywidend, płatności odsetkowych i wykupu akcji. Pierwotna sprzedaż 32 BTC miała miejsce przed wprowadzeniem tych ram i jest wyłączona z puli 1,25 mld USD, którą firma sobie wyznaczyła.

Od czerwca Strategy korzystał z programu w szerszym zakresie, sprzedając 3 588 BTC za około 216 mln USD wcześniej w tym miesiącu. Firma oświadczyła, że środki zostały wykorzystane na sfinansowanie dywidend z akcji uprzywilejowanych i uzupełnienie rezerwy gotówkowej.

3 sierpnia Strategy zgłosił sprzedaż kolejnych 1 638 BTC za 105 mln USD w Bitcoinie, z czego 52,4 mln USD ze środków ze sprzedaży przeznaczono na dywidendy z akcji uprzywilejowanych, a 52,3 mln USD na wykup akcji STRC.

W ramach swojej najnowszej sprzedaży, wykonanej w zeszłym tygodniu, ale zgłoszonej 10 sierpnia, Strategy sprzedał kolejne 1 690 BTC za blisko 109 mln USD, a środki przeznaczono na wykup STRC.

Najnowsza sprzedaż podniosła łączną wielkość sprzedanego przez firmę Bitcoina do 6 948 BTC, czyli około 432,5 mln USD od początku roku — mniej niż 1% całkowitych zasobów firmy.

Mimo sprzedaży Bitcoin pozostaje głównym aktywem skarbowym Strategy, a firma obecnie posiada ponad 840 000 BTC o wartości około 53,6 mld USD, zgodnie z najnowszym zgłoszeniem do SEC w poniedziałek.

Zmiana polityki Strategy daje firmie wybór między sprzedażą Bitcoina a emisją dodatkowych akcji, gdy potrzebuje gotówki. Choć firma od dawna głosiła ideologię „nigdy nie sprzedawaj” w odniesieniu do Bitcoina, ostatnie wydarzenia pokazują, że Strategy nie traktuje już tych zasobów jako nienaruszalnych. Zmiana podejścia firmy jest bacznie obserwowana przez inne spółki publiczne, które przyjęły lub rozważają przyjęcie podobnych strategii skarbowych opartych na Bitcoinie.