Strategy zapewnia, że jego strategia wobec Bitcoina pozostaje nastawiona na długoterminową akumulację BTC, mimo że firma sprzedała około 7000 BTC po niższych cenach i wróciła na rynek przy cenie 80 000 dolarów.

CEO Phong Le wyjaśnił przesłanki tej decyzji w wywiadzie dla Bloomberg TV we wtorek. „Nie chodzi o cenę Bitcoina; chodzi o koszt kapitału i wymagania finansowe. Sprzedaliśmy nasze BTC w przedziale od 60 000 do 65 000 dolarów i odkupiliśmy po 80 000 dolarów.”

Według Le sprzedaż Bitcoina pomogła sfinansować dywidendy związane z akcjami uprzywilejowanymi Strategy. Określił on tę transakcję jako decyzję uzasadnioną z punktu widzenia finansów, podobnie jak zakup Bitcoina pozostaje obecnie dobrą decyzją dla firmy. Firma, dawniej znana jako MicroStrategy, pioniersko wprowadziła podejście korporacyjnego skarbca Bitcoina w 2020 roku i od tego czasu stała się największym notowanym publicznie korporacyjnym posiadaczem tej kryptowaluty, co sprawia, że jej aktywność kupna i sprzedaży jest uważnie obserwowanym sygnałem na rynkach krypto.

Dwukierunkowe podejście do Bitcoina

Strategy wstrzymało zakupy Bitcoina na blisko 10 tygodni, koncentrując się na wzmacnianiu bilansu. W tym okresie firma zmniejszyła dług netto z 7 miliardów dolarów do zera i zgromadziła blisko 7 miliardów dolarów gotówki.

Le podkreślił, że mimo iż Strategy jest „akumulatorem netto”, firma przyjęła „strategię dwukierunkową”. W ramach tego podejścia firma może nadal akumulować Bitcoina, jednocześnie sprzedając część zasobów, aby sprostać wypłatom dywidend i innym zobowiązaniom finansowym. Ta zmiana stanowi wyraźne novum dla firmy, której polityka od dawna opierała się na nieprzerwanej akumulacji, i odzwierciedla zobowiązania finansowe wynikające z instrumentów uprzywilejowanych i dłużnych, których Strategy używało do finansowania zakupów.

Ostatnia sprzedaż objęła mniej niż 1% zasobów Bitcoina Strategy. Le powiedział, że firma zgromadziła w tym roku o 30% więcej Bitcoina.

Strategy dokupuje 4603 Bitcoiny

Strategy nabyło 4603 BTC o wartości około 369,7 miliona dolarów, przy koszcie wynoszącym z grubsza 80 318 dolarów za Bitcoina. Po tym zakupie łączne zasoby firmy wzrosły do 845 050 BTC, których wartość wynosi obecnie około 65 miliardów dolarów. Ta akwizycja utrzymuje Strategy w gronie największych korporacyjnych posiadaczy Bitcoina.

Le stwierdził, że nawet jeśli BTC osiągnie 90 000, 100 000, a nawet 130 000 dolarów, Strategy może kontynuować kupowanie tej kryptowaluty, ponieważ decyzje firmy są podyktowane bardziej ekonomią kapitału niż ceną Bitcoina. Innymi słowy, o ile warunki finansowania tego uzasadniają, Strategy może dalej kupować Bitcoina nawet na wyższych poziomach cenowych.

Bernstein obniża cenę docelową dla Strategy

Analitycy Bernstein utrzymali ocenę „Outperform” dla Strategy, jednak obniżyli cenę docelową z 450 do 350 dolarów. Analitycy prognozują również, że do połowy 2027 roku Bitcoin osiągnie 150 000 dolarów. Perspektywy Strategy zależą, jak zauważają, w dużej mierze od tego, jak firma będzie zarządzać akumulacją Bitcoina, kosztami finansowania, wypłatami dywidend i rezerwami gotówkowymi.

W momencie pisania Bitcoin notowany był po 76 766 dolarów, z 24-godzinnym wolumenem obrotu wynoszącym 66,03 miliarda dolarów i kapitalizacją rynkową 1,54 biliona dolarów. Cena BTC spadła o 1,70% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Na podstawie wypowiedzi Le Strategy zamierza nadal akumulować BTC, zachowując jednocześnie elastyczność do sprzedaży Bitcoina, jeśli wymagają tego okoliczności finansowe. Dla szerszego rynku kluczowymi zmiennymi do obserwacji w przyszłości są tempo kolejnych zakupów Strategy, warunki ewentualnego nowego finansowania oraz to, jak będzie kształtowała się równowaga między dywidendami, rezerwami gotówkowymi a zasobami Bitcoina.