Strategy, spółka skarbowa Bitcoin kierowana przez Executive Chairman Michaela Saylora, wróciła do zysków na swoich ogromnych zasobach Bitcoina po pięciodniowym rajdzie, który wyniósł BTC powyżej średniej ceny nabycia spółki.

Spółka posiada 840,447 BTC, kupione po średniej cenie 75,385 USD i warte około 64.97 miliarda USD, według jej korporacyjnej księgi. To największy skarbiec Bitcoin utrzymywany przez jakąkolwiek spółkę notowaną publicznie, a zgodnie z zasadami rachunkowości według wartości godziwej dla aktywów cyfrowych, które weszły w życie w 2025 roku, wahania między niezrealizowanymi stratami i zyskami trafiają bezpośrednio do kwartalnych wyników spółki. Przy kursie Bitcoina około 77,000 USD Strategy ma niezrealizowany zysk w wysokości około 1,4 miliarda USD, czyli 2.4%.

To odwrócenie sytuacji stanowi wyraźny zwrot względem lipca, kiedy Bitcoin spadł do około 58,000 USD, a zasoby Strategy były około 13 miliardów USD pod kreską. Bitcoin nadal pozostaje znacznie poniżej październikowego historycznego szczytu 126,000 USD.

Akcje Strategy wzrosły w piątek w handlu przed otwarciem rynku o około 10% do 120 USD, osiągając najwyższy poziom od dwóch miesięcy. Akcje te od dawna są jednymi z najbardziej wrażliwych na Bitcoin walorów na rynku, często poruszając się silniej niż sama kryptowaluta, ponieważ wielu inwestorów używa ich jako notowanego na giełdzie substytutu ekspozycji na Bitcoina.

Zmiana w zarządzaniu skarbcem

Odbicie nastąpiło po zmianie sposobu, w jaki Strategy zarządza swoim skarbcem Bitcoin. Po latach promowania przez Saylora podejścia "never sell" spółka sprzedała od maja 6,948 BTC za około 432.5 miliona USD — co stanowi istotne odejście od modelu biznesowego zbudowanego na pozyskiwaniu kapitału w kolejnych rundach emisji akcji zwykłych, długu zamiennego i akcji uprzywilejowanych oraz kierowaniu go na zakupy Bitcoina.

W tygodniu zakończonym 9 sierpnia Strategy sprzedała 1,690 BTC za 109 milionów USD, wykorzystując wpływy na odkup STRC, swoich wieczystych akcji uprzywilejowanych o zmiennym oprocentowaniu. Sprzedaż obniżyła jej zasoby do 840,447 BTC.

W następnym tygodniu Strategy przestała sprzedawać Bitcoina i zamiast tego pozyskała 334 miliony USD poprzez sprzedaż akcji MSTR. Spółka przeznaczyła te środki na dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych, odkup STRC oraz rezerwę dolarową, która wzrosła do 4.8 miliarda USD.

Rajd przyspiesza wraz z naciskiem regulacyjnym

Do tego zwrotu doszło, gdy Bitcoin wzrósł o prawie 23% w ciągu pięciu kolejnych dni — to jego najmocniejsza seria od miesięcy — po tym, jak przez większą część lata notowany był w przedziale od niskich do średnich 60,000 USD.

Rajd przyspieszył w tym tygodniu po tym, jak prezydent Donald Trump w środę wezwał Kongres do przyspieszenia prac nad Clarity Act, który ustanowiłby federalne ramy dla aktywów cyfrowych i podzielił nadzór między Commodity Futures Trading Commission a Securities and Exchange Commission. Ustawodawstwo dotyczące struktury rynku było jednym z głównych priorytetów politycznych firm kryptowalutowych, które od dawna argumentują, że niepewność co do tego, czy dany token podlega jurysdykcji SEC czy CFTC, ogranicza zakres usług, jakie mogą oferować klientom w USA.

W czwartek przewodniczący CFTC Michael S. Selig powiedział, że polecił pracownikom przygotowanie zasad dotyczących struktury rynku krypto na wypadek, gdyby Kongres nie uchwalił tego ustawodawstwa.

"If Clarity continues to stall because of Democrat obstruction, the CFTC will utilize its existing authorities to begin establishing a regime for crypto asset markets," he said.