Standard Chartered twierdzi, że token SKY może wzrosnąć pięciokrotnie do końca 2028 roku, wyznaczając cel, który oznaczałby wycenę tego cyfrowego aktywa na poziomie pięciokrotnie wyższym niż obecnie. Bank opisuje Sky, protokół wcześniej znany jako MakerDAO, jako „federalny bank DeFi”.

Pięciokrotny wzrost oznacza pięć razy wyższą cenę początkową, czyli wzrost o 400%. Jest to warunkowa prognoza, a nie gwarantowany rezultat ani stwierdzenie dotyczące wyniku, który już nastąpił.

Cel cenowy SKY według Standard Chartered

Standard Chartered rozpoczął analizę Sky, wyznaczając docelową cenę SKY na 0,325 USD do końca 2028 roku, w porównaniu z około 0,065 USD w momencie publikacji raportu. The Block opisał tę prognozę 11 września 2026 roku w artykule dotyczącym analizy banku: The Block.

Prognoza zależy od pięciokrotnego wzrostu wartości przekazywanej posiadaczom SKY dzięki rozwojowi ekosystemu Sky i USDS. W praktyce model zakłada, że wartość przypadająca posiadaczom SKY musiałaby znacząco wzrosnąć, zanim można byłoby uzasadnić porównywalny wzrost ceny tokena.

Model banku zakłada również, że rentowność stakingu SKY — nagroda wypłacana osobom blokującym swoje tokeny — pozostanie blisko poziomu 4,2% z momentu publikacji raportu. Standard Chartered wskazał wolniejszy od oczekiwań wzrost stablecoinów generujących zysk jako główne ryzyko dla swojej prognozy.

Do wskaźników operacyjnych najściślej powiązanych z tym modelem należą wzrost stablecoinów generujących zysk, zadłużenie ramion pożyczkowych Sky, różnica między stawkami pożyczkowymi a nagrodami protokołu oraz wielkość bufora zabezpieczającego. Decyzje Sky Governance dotyczące stawek i innych zasad protokołu są również istotne dla porównania założeń modelu z późniejszymi warunkami.

Ostatnio SKY był notowany w pobliżu 0,063 USD, a jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 1,48 mld USD, według danych rynkowych. Zgłaszana cena tokena była nieco niższa od poziomu bazowego około 0,065 USD przyjętego przez bank, przez co cel na poziomie 0,325 USD pozostaje znacząco wyższy. Dane rynkowe dotyczące aktywa są dostępne za pośrednictwem CoinGecko.

Dlaczego bank stosuje określenie „federalny bank DeFi”

The Block przypisał określenie „federalny bank DeFi” Geoffreyowi Kendrickowi, globalnemu szefowi badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered. Kendrick powiedział, że Sky emituje USDS, ustanawia zasady zarządzania i udziela pożyczek po stawkach hurtowych — są to funkcje, które porównał do funkcji banku centralnego.

USDS to stablecoin, czyli token kryptowalutowy zaprojektowany tak, aby utrzymywać względnie stabilną wartość. Kendrick stwierdził, że wartość przekazywana posiadaczom SKY może wzrosnąć pięciokrotnie do końca 2028 roku oraz że, przy pozostałych warunkach bez zmian, mogłoby to wspierać podobny wzrost ceny tokena — podał The Block.

Porównanie opisuje funkcję ekonomiczną, a nie status prawny. Sky nie posiada federalnej licencji i nie jest wspierany przez rząd. Jego działalność jest odrębna od oficjalnych instytucji bankowych i nie daje mu licencji bankowej.

Dane stojące za prognozą

Według danych przypisywanych Kendrickowi i przedstawionych przez The Block trzy ramiona pożyczkowe Sky — Spark, Grove i Obex — miały łącznie pożyczyć 5,9 mld USD w USDS i płaciły bazową stopę procentową w wysokości 3,8%. Były to dane dostępne w momencie publikacji raportu i nie stanowiły niezależnie zweryfikowanych bieżących sald.

Raport określał łączne limity zadłużenia Agentów na 17,5 mld USD. Jeśli zadłużenie wzrosłoby w kierunku tych limitów, a różnice między stopami procentowymi pozostałyby stabilne, dochód mógłby wzrosnąć dwu- lub trzykrotnie, zgodnie z modelem Standard Chartered.

Raport wskazywał również na około 90 mln USD łącznego kapitału zabezpieczającego, pełniącego funkcję bufora bezpieczeństwa, oraz szacował, że kwota ta może osiągnąć 150 mln USD w ciągu około ośmiu miesięcy. Określał próg bufora na poziomie 1,5% wartości wyemitowanych USDS, przy którym nagrody i wykupy mogłyby potencjalnie się podwoić.

Jak działają nagrody w Sky

Sky Governance, społeczność odpowiedzialna za głosowanie nad zasadami protokołu, ustala zmienną Sky Savings Rate. Stawka jest finansowana z łącznej nadwyżki protokołu, natomiast niezależni Agenci nie ustalają jej bezpośrednio ani nie wypłacają jej, zgodnie z oficjalnym wyjaśnieniem Sky.

Sky wykorzystuje token oszczędnościowy o nazwie sUSDS. Saldo tokenów pozostaje stałe, natomiast jego wartość wykupu w USDS rośnie z czasem. Posiadanie sUSDS nie daje prawa do roszczeń wobec żadnego konkretnego Agenta, pożyczkobiorcy, puli zabezpieczeń ani strategii.

Kilka stawek może być ze sobą mylonych. Na stronie głównej Sky niedawno wyświetlano Sky Savings Rate na poziomie 3,60% APY oraz SKY Stake Rate na poziomie 4,45% APY. Obie wartości różniły się od założenia rentowności stakingu na poziomie 4,2% wykorzystanego w raporcie Standard Chartered.

Ograniczenia dostępnych dowodów

Docelowa cena wyrażona w dolarach oraz pięciokrotny mnożnik pochodzą z własnego modelu Standard Chartered. Jednak oryginalny dokument Standard Chartered nie został pozyskany, a szeroko cytowane relacje nie przedstawiają w pełni wszystkich danych wejściowych wykorzystanych przez bank.

Dane wejściowe modelu należy zatem rozumieć jako liczby Kendricka przekazane za pośrednictwem The Block, wraz z niepotwierdzonymi doniesieniami dotyczącymi pełnej treści źródłowego raportu. Odzwierciedla to ograniczenie dostępnych dowodów i nie oznacza, że bank pominął jakiekolwiek informacje.

Prognoza nie jest zrealizowaną stopą zwrotu. Szeroki rynek kryptowalut został niedawno sklasyfikowany jako „Chciwość”, z odczytem 63 w indeksie strachu i chciwości, jednak wskaźnik ten obejmuje cały rynek, a nie konkretnie SKY.

Cel Standard Chartered na koniec 2028 roku jest projekcją opartą na założeniach dotyczących wzrostu stablecoinów i ekosystemu. Zależność między tymi założeniami a późniejszymi wynikami można oceniać, porównując późniejsze dane dotyczące protokołu i decyzje dotyczące zarządzania z wartościami wykorzystanymi w raporcie. Należy traktować go jako materiał informacyjny, który nie zastępuje niezależnych analiz.

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł ma wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Przed podjęciem decyzji zawsze przeprowadź własną analizę.