Płynność stablecoinów na scentralizowanych giełdach wyraźnie skurczyła się w 2026 roku, spadając z około 80 mld USD w szczycie z końca 2025 roku do około 64 mld USD obecnie.

Spadek odzwierciedla pogłębiający się niedźwiedzi rynek krypto oraz malejącą kapitalizację rynkową stablecoinów, które łącznie ograniczyły dostępną pulę kapitału handlowego. Choć spadek dotknął większość platform handlowych, Binance poradził sobie lepiej niż rywale, zwiększając swój udział w łącznych rezerwach giełdowych, mimo że ogólna płynność stablecoinów nadal maleje. To sprawia, że rozkład pozostałych rezerw staje się ważniejszy do obserwacji, ponieważ płynność na poziomie giełd jest często praktycznym miernikiem tego, ile kapitału pozostaje z boku i może zostać użyte do wejścia na rynek krypto lub wyjścia z niego.

Binance zyskuje przewagę, gdy rywale tracą rezerwy szybciej

Dane CryptoQuant pokazują, że udział Binance w stablecoinach przechowywanych na giełdach wzrósł z blisko 60% pod koniec 2025 roku do około 68,5% obecnie. Wzrost ten nie wynikał z większych depozytów, lecz z wolniejszego tempa spadku niż w przypadku innych platform.

Płynność stablecoinów na giełdach spadła właśnie z 80 mld USD do 64 mld USD. Ale Binance wygrywa na kurczeniu się rynku: jego udział wzrósł z około 60% do 68,5%, podczas gdy wszyscy inni tracili szybciej. Rynek niedźwiedzia nie tylko wysysa płynność, ale też koncentruje to, co z niej zostało. pic.twitter.com/dawEtT4FVf — CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) August 19, 2026

Coinbase, Bybit, OKX i mniejsze giełdy odnotowały w tym samym okresie znacznie większe spadki sald stablecoinów. Gdy te platformy szybciej tracą rezerwy, pozostała płynność naturalnie koncentruje się wokół największej giełdy.

Zespół badawczy CryptoQuant opisał ten wzorzec jako kurczącą się pulę kapitału handlowego, która jednocześnie staje się bardziej scentralizowana. Własne rezerwy Binance nadal spadają w ujęciu bezwzględnym, ale jego pozycja względna nadal się umacnia wobec słabszych konkurentów.

Ten trend koncentracji ma znaczenie dla traderów oceniających ryzyko płynności na poziomie giełd. Rynek, na którym jedna platforma trzyma blisko 70% dostępnych rezerw stablecoinów, zachowuje się inaczej niż rynek z bardziej równym rozkładem środków między kilka platform, zwłaszcza gdy łączne salda nadal maleją, a nie odbudowują się.

Niemal rok odpływów pokazuje utrzymującą się ostrożność

Oddzielne dane analityka Darkfosta pokazują, że rezerwy stablecoinów na giełdach spadają niemal nieprzerwanie od października, a miesięczne odpływy podążają za stałym wzorcem. Sam Binance odnotował w ciągu ostatnich 30 dni około 1,75 mld USD netto odpływów stablecoinów.

Rezerwy stablecoinów na giełdach kurczą się niemal nieprzerwanie od roku, gdy BTC spada o 48% Od października napływająca płynność na giełdach topnieje jak śnieg na słońcu. Ta płynność jest tu przedstawiona jako przepływy stablecoinów na giełdy i z giełd, uśrednione w skali miesiąca. Od października,… pic.twitter.com/Mn29TBE134 — Darkfost (@Darkfost_Coc) August 18, 2026

OKX zanotował w tym samym oknie odpływy rzędu około 605 mln USD, podczas gdy Bybit odnotował spadek bliski 321 mln USD. Inne giełdy łącznie straciły średnio około 311 mln USD w ciągu ostatniego miesiąca.

Według tego samego śledzenia Binance nadal utrzymuje największy udział całkowitej podaży stablecoinów przechowywanej na giełdach, na poziomie bliskim 70%. Taka skala oznacza, że zmiany w rezerwach Binance mają ponadprzeciętny wpływ na ogólne odczyty płynności stablecoinów na poziomie giełd.

Trend odpływów jest spójny ze słabą dynamiką cen na szerszym rynku. Bitcoin spadł od października o około 48%, co wyraźnie kontrastuje ze wzrostami o około 18% dla S&P 500 i 23% dla Nasdaq w tym samym okresie.

Tradycyjne akcje rosły, podczas gdy aktywa krypto miały trudności, a stały odpływ płynności stablecoinów z giełd sugeruje, że traderzy na razie pozostają niechętni do ponownego lokowania kapitału w aktywa cyfrowe. Luka między wynikami rynku krypto i rynków tradycyjnych nadal się powiększa, gdy ten trend płynności się utrzymuje.