Najsłynniejszy fundusz indeksowy Wall Street znalazł nieoczekiwaną drugą siedzibę: blockchain. SPYx, tokenowy certyfikat śledzący odwzorowujący SPDR S&P 500 ETF Trust, zgromadził 18,3 mln USD depozytów rozłożonych na wielu platformach zdecentralizowanych finansów. Kwota ta jest ułamkiem skali samego funduszu bazowego — SPY zarządza setkami miliardów dolarów w aktywach — lecz przenosi ekspozycję na amerykański benchmark akcyjny na publiczne blockchainy.

SPDR S&P 500 ETF Trust, powszechnie znany pod tickerem SPY, to jeden z największych i najintensywniej obracanych funduszy notowanych na giełdzie na świecie, zapewniający ekspozycję na indeks S&P 500 obejmujący duże amerykańskie spółki. SPYx przenosi tę ekspozycję na infrastrukturę blockchain, rozszerzając trend tokenizacji aktywów rzeczywistych — który już wcześniej sprowadził na łańcuch bony skarbowe i fundusze rynku pieniężnego — na jeden z najściślej śledzonych benchmarków akcyjnych.

Czym właściwie jest SPYx

SPYx pełni funkcję opakowania. Pod tokenem kryje się rzeczywista jednostka funduszu SPY ETF, trzymana przez powiernika w relacji 1:1. Token dostępny jest w dwóch formatach: jako token SPL na Solanie oraz token ERC-20 na Ethereum, co oznacza, że może być przedmiotem obrotu przez całą dobę i w ilościach ułamkowych. Podobnie jak w przypadku podobnych certyfikatów tokenizowanego kapitału akcyjnego, dystrybucja jest zazwyczaj ograniczona do inwestorów spoza USA w oparciu o zwolnienia takie jak Regulation S.

Produkt uruchomiono 30 czerwca 2025 r. i szybko odnotował on wczesne aktywa zarządzane w wysokości 6,9 mln USD; obecne 18,3 mln USD oznacza, że depozyty przekroczyły ponad dwukrotnie poziom startowy.

Dwa kluczowe partnerstwa ukształtowały wczesną infrastrukturę produktu: Chainlink, zdecentralizowana sieć wyroczni, odpowiada za feed cenowy i warstwę oracle, natomiast FlowDesk zapewnia wsparcie płynnościowe.

Gdzie ulokowane są depozyty

Łączna kwota 18,3 mln USD jest rozproszona na wiele platform, przy czym Morpho — protokół pożyczkowy zbudowany na Ethereum — wyłania się jako wyraźny punkt koncentracji. Depozyty SPYx ulokowane na Morpho osiągnęły około 7,9 mln USD, co czyni ten protokół jednym z głównych miejsc docelowych dla użytkowników, którzy chcą wykorzystywać swoje tokenizowane aktywa akcyjne, a nie jedynie je trzymać.

Po stronie Solany Kamino Finance — protokół pożyczkowo-płynnościowy działający w tej sieci — ugruntowało pozycję istotnego centrum aktywności pożyczkowej na tokenizowane akcje. Integracja Kamino z xStocks, szerszą rodziną produktów, do której należy SPYx, pomogła Solanie objąć prowadzenie w pożyczaniu tokenizowanych akcji jako segmencie blockchainowym — co stanowi wyraźny rozłam, zważywszy że aktywność w zakresie tokenizacji aktywów rzeczywistych historycznie koncentrowała się na Ethereum.

Na wszystkich platformach DeFi całkowita wartość zablokowana (TVL) w pożyczaniu tokenizowanych akcji osiągnęła w lipcu 2026 r. około 23,1 mln USD. Kwota ta stanowi ułamek miliardów dolarów już zablokowanych w tokenizowanych produktach skarbowych i funduszach rynku pieniężnego, a wobec tradycyjnej branży ETF wypada jeszcze skromniej — luka skali pokazuje, jak wczesnym etapem rozwoju pozostaje pożyczanie tokenizowanych akcji jako kategoria DeFi.