Akcje SpaceX (SPCX) wzrosły o 11,60% do 128,26 USD w trakcie sesji handlowej, utrzymując większość dziennych wzrostów przy notowaniach poniżej poziomu 130 USD. Odbicie nastąpiło po ogłoszeniu przez spółkę zabezpieczenia 20,8 miliarda dolarów w nowych kontraktach na usługi chmurowe sztucznej inteligencji.

Kontrakty chmurowe AI przyspieszają

SpaceX zgłosiło 14,1 miliarda dolarów w Umowach Usług Chmurowych w drugim kwartale — kwota znacznie przekraczająca kwartalny przychód spółki wynoszący 7,8 miliarda dolarów. Następnie spółka zabezpieczyła dodatkowe 6,7 miliarda dolarów w kontraktach na usługi chmurowe na początku bieżącego kwartału, co doprowadziło do łączej wartości kontraktów na poziomie 20,8 miliarda dolarów w obu okresach sprawozdawczych.

SpaceX klasyfikuje te umowy jako sprzedaż kontraktowaną, a nie uznany przychód. Spółka będzie ewidencjonować przychód w okresie niewykonania (non-cancellable period) każdej umowy. Ta struktura portfela zamówień oznacza, że 20,8 miliarda dolarów stanowi zobowiązany przyszły przychód, który będzie konwertowany w czasie — wskaźnik, który inwestorzy będą prawdopodobnie śledzić wraz z faktycznymi stopami uznawania przychodów w nadchodzących kwartałach.

Segment sztucznej inteligencji wygenerował 2,6 miliarda dolarów przychodów w trakcie kwartału, co oznacza wzrost o 247% w porównaniu z analogicznym okresem roku wcześniej. Przychody z rozwiązań i infrastruktury AI wzrosły do 2,2 miliarda dolarów z poziomu 311 milionów dolarów rok wcześniej. Tempo wzrostu odzwierciedla szerszy popyt na rynku infrastruktury AI, gdzie główni dostawcy usług chmurowych szybko skalują moce obliczeniowe, aby sprostać obciążeniom przedsiębiorstw i trenowaniu modeli.

Inwestycje infrastrukturalne i wyniki segmentu

Nowe umowy chmurowe dodały 1,6 miliarda dolarów przyrostowych przychodów infrastrukturalnych w trakcie kwartału. Segment AI wygenerował 818 milionów dolarów w poprzednim kwartale przed przyspieszeniem aktywności kontraktowej, co oznacza, że kwartalne przychody AI wzrosły ponad trzykrotnie w ujęciu sekwencyjnym.

Wydatki inwestycyjne w segmencie AI osiągnęły 15,8 miliarda dolarów w trakcie kwartału, w porównaniu do 7,7 miliarda dolarów w poprzednim kwartale i 749 milionów dolarów rok wcześniej. Dynamika inwestycji kapitałowych SpaceX w obszarze AI wpisuje się w szerszy trend branżowy polegający na wcześniejszym, intensywnym finansowaniu infrastruktury w miarę jak dostawcy rozbudowują moce GPU i zaplecze data center. Pomimo wyższych przychodów segment AI odnotował stratę operacyjną na poziomie 1,3 miliarda dolarów, jednak strata ta znacząco spadła w porównaniu z poprzednim kwartałem. Skorygowane EBITDA segmentu osiągnęło wartość dodatnią na poziomie 1,1 miliarda dolarów w okresie sprawozdawczym.

Starlink i pozycja finansowa

SpaceX zakończyło kwartał ze 100 miliardami dolarów w gotówce i papierach wartościowych zbywalnych. Saldo to obejmowało wpływy z oferty publicznej oraz sprzedaż obligacji o wartości 25 miliardów dolarów zakończoną w czerwcu.

Działalność connectivity Starlink pozostała rentownym segmentem operacyjnym spółki. Przychody z usług połączeń osiągnęły 4,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 66% rok do roku, podczas gdy segment wygenerował 1,7 miliarda dolarów dochodu operacyjnego w trakcie kwartału.

SpaceX ogłosiło również partnerstwo z Nvidia w celu opracowania satelitarnego ładunku obliczeniowego Starmind AI1, który ma zapewnić możliwości obliczeniowe klasy data center na orbicie. Inicjatywa ta umieszcza infrastrukturę sztucznej inteligencji obok ugruntowanych operacji kosmicznych i satelitarnych spółki, wykorzystując istniejącą sieć konstelacji Starlink jako warstwę dystrybucji dla usług obliczeniowych na orbicie.