S&P 500 spadł w czwartek nawet o 3,8%, co zaledwie 24 godziny po tym, jak prezydent Donald Trump świętował rekordowe szczyty rynku, postawiło w centrum uwagi awaryjne mechanizmy wstrzymania handlu na Wall Street.

Dalszy spadek do 7 150,41 punktu uruchomiłby pierwszy ogólnorynkowy circuit breaker, tymczasowo wstrzymując handel na giełdach w USA na 15 minut. Spadki napędziły akcje spółek AI i półprzewodnikowych, gdy inwestorzy na nowo oceniali, co zwycięstwa Partii Demokratycznej w wyborach śródokresowych mogą oznaczać dla sektora technologicznego.

Świętowanie rekordowych szczytów przez Trumpa szybko się zestarzało

Moment był szczególnie niezręczny dla Trumpa, który wielokrotnie wskazywał na wyniki giełdy jako dowód sukcesu gospodarczego swojej administracji. Niecałe 24 godziny po tym, jak chwalił się, że amerykańskie konta emerytalne idą "w górę jak szalone", indeks wzorcowy zaliczył gwałtowny spadek, który wprowadził temat awaryjnych wstrzymań handlu do debaty.

"Giełda właśnie osiągnęła kolejny rekordowy szczyt—91 Dni w krótkim okresie—Mniej niż dwa lata. Wasze 401(k) idą w górę jak szalone", napisał Trump w środę na swoim koncie Truth Social, kończąc wpis słowami "Record Setting All! President DONALD J. TRUMP."

Wall Street zyskiwał w środę po zdecydowanych zwycięstwach Partii Demokratycznej w wyborach śródokresowych. S&P 500 zyskał 1,6%, notując najlepszą dzienną sesję od trzech miesięcy, podczas gdy średni przemysłowy Dow Jones skoczył o ponad 1500 punktów do 53 361. Czwartkowe straty zatarły cały ten wzrost w jednej sesji, a największe ciosy przyjęły akcje technologiczne.

Tymczasem rynek predykcyjny Decrypta śledzi niskie poziomy SPY w listopadzie, z kontraktami obejmującymi potencjalne minima od 700 do 740, bo uwagę przyciąga to, gdzie indeks może się zatrzymać w tym miesiącu.

Jak blisko circuit breakera jest Wall Street?

Wyprzedaż skłoniła traderów do monitorowania progów circuit breaker, które mogą tymczasowo zatrzymać handel na giełdach w USA, gdy straty staną się zbyt poważne. Rynek akcji w USA ma trzy takie awaryjne poziomy zaprojektowane, by spowolnić sprzedaż paniczną: circuit breakery automatycznie wstrzymują handel, gdy S&P 500 spada o określony procent względem poprzedniego zamknięcia. Wstrzymania mają dać inwestorom czas na świadome decyzje podczas krachy, a nie całkowicie zapobiegać spadkom.

Ten system wywodzi się z krachu z października 1987 roku, gdy Dow Jones stracił prawie 23% w jednej sesji, i od tamtej pory był aktywowany rzadko: raz w październiku 1997 roku oraz trzykrotnie w marcu 2020 roku, gdy pandemia COVID-19 wstrząsała rynkami — każde z tych wstrzymań w 2020 roku nastąpiło na tym samym pierwszym progu 7%, który wraca teraz do centra uwagi.

Pierwszy próg to spadek o 7%, co odpowiada poziomowi S&P 500 wynoszącemu 7 150,41 punktu dla czwartkowej sesji. Osiągnięcie tego poziomu przed 15:25 czasu ET uruchomiłoby 15-minutowe wstrzymanie na całym rynku akcji w USA. Od najgłębszego punktu czwartku indeks musiałby spaść o dalsze 3,2 punktu procentowego, by uruchomić pierwsze awaryjne wstrzymanie.

Spadek o 13%, czyli do 6 689,09 punktu, uruchomiłby kolejne 15-minutowe wstrzymanie. Najbardziej dotkliwy próg przypada przy 20%, czyli 6 150,89 punktu, i zamknąłby handel do końca dnia.

Zgodnie z zasadami New York Stock Exchange, pierwsze dwa circuit breakery przestają obowiązywać o 15:25 czasu ET, podczas gdy próg 20% pozostaje aktywny przez całą sesję. Zasady obejmują cały rynek akcji w USA, a nie tylko spółki wchodzące w skład S&P 500 — ogólnorynkowe wstrzymanie zawiesiłoby też handel spółkami notowanymi na Nasdaq i innych amerykańskich giełdach.

Akcje AI napędzają wyprzedaż

Technologia ucierpiała najbardziej, gdy inwestorzy dalej przetwarzali konsekwencje wtorkowych wyników wyborów. Około 11:00 czasu ET Nasdaq Composite spadł o prawie 5%, a S&P 500 tracił 3,2%.

Nvidia straciła ponad 6%, a szerszy indeks półprzewodników runął o prawie 11%. Spółki zaangażowane w budowę infrastruktury AI również znalazły się pod presją, bo inwestorzy obawiali się, że zwycięstwa Demokratów mogą przynieść ostrzejszy nadzór nad budową centrów danych.

"Podejrzewamy, że ten agresywny rozwój AI będzie podlegał jakiejś kontroli", powiedziała Reutersowi Ipek Ozkardeskaya, starsza analityczka Swissquote Bank.

Wyprzedaż przeniosła się też na kryptowaluty. Bitcoin spadł poniżej 76 000 dolarów, zacierając powyborczą odbicie, po tym jak około 428 milionów dolarów lewarowanych pozycji long na krypto zostało zlikwidowanych w ciągu godziny, jak wcześniej dziś informował Decrypt.

Akcje pod presją trzymały też trwające obawy inflacyjne i niepewność co do następnej decyzji Rezerwy Federalnej o stopach procentowych. Inwestorzy czekają na piątkowy październikowy raport o zatrudnieniu, który może dać dalsze wskazówki co do kierunku polityki pieniężnej.

Mimo gwałtownych strat, S&P 500 nie osiągnął pierwszego ogólnorynkowego circuit breakera w chwili publikacji tego tekstu.