Południowokoreańska Komisja Nadzoru Finansowego (FSC) wprowadziła trzyetapowy plan drogowy mający na celu budowę infrastruktury potrzebnej do emitowania tokenizowanych papierów wartościowych, obejmujący takie aktywa jak akcje, obligacje i fundusze.

Zgodnie z piątkowym komunikatem prasowym tokenizowane papiery wartościowe zostaną prawnie uznane za zdigitizowane formy papierów wartościowych od 4 lutego 2027 r., kiedy to wejść w życie ma nowelizacja ustawy o elektronicznej rejestracji akcji i obligacji (komunikat prasowy FSC).

Pierwszy etap nada tokenizowanym papierom wartościowym status prawny, w tym instytucjonalnym funduszom rynku pieniężnego, obligacjom, akcjom niepublicznym oraz papierom wartościowym inwestycji ułamkowych. Drugi etap rozszerzy tokenizację na wszystkie publicznie oferowane papiery wartościowe, a trzeci etap ma na celu płatności onchain powiązane ze stablecoinami. Podejście etapowe oznacza, że produkty instytucjonalne i mniej płynne aktywa najpierw zyskają podstawy prawne, zanim tokenizacja obejmie szerszy publiczny rynek papierów wartościowych, a ostatecznie zastosowania płatnicze.

Plan drogowy stanowi część planowanego wdrożenia znowelizowanej ustawy o rynku kapitałowym i ustawy o papierach elektronicznych — pierwszych w kraju ram prawnych dla tokenizowanych papierów wartościowych — która ma w pełni wejść w życie 4 lutego (ogłoszenie FSC). Ramy te podporządkowują tokenizowane papiery wartościowe tym samym przepisom rynku kapitałowego, które obowiązują tradycyjne papiery wartościowe, zamiast tworzyć odrębny reżim kryptowalutowy — podejście, które przyjęli również regulatorzy na innych ważnych rynkach, w tym Unia Europejska ze swoim pilotażowym reżimem D dla infrastruktury rynkowej opartej na technologii rejestru rozproszonego.

W następnym kroku FSC planuje przedstawić do końca września propozycje rewizji odpowiednich przepisów wykonawczych oraz ustalić harmonogram drugiego i trzeciego etapu planu. Przed rozpoczęciem realizacji planu FSC oświadczyło, że będzie współpracować z Koreańskim Depozytem Papierów Wartościowych (KSD) nad rozwojem niezbędnej infrastruktury tokenizacyjnej. Udział KSD, krajowej centralnej instytucji depozytowej papierów wartościowych, wskazuje, że inicjatywa tokenizacyjna jest budowana w oparciu o istniejącą infrastrukturę rynkową, a nie równoległe systemy.

Południowokoreańscy regulatorzy konsekwentnie zbliżają się do ram prawnych dla aktywów tokenizowanych. W maju FSC oświadczyło, że opublikuje szczegółowe zasady dotyczące tokenizowanych papierów wartościowych, aby objąć je krajowymi ramami rynku kapitałowego w 2027 r. (Cointelegraph).

W kwietniu południowokoreańskie Ministerstwo Gospodarki i Finansów ogłosiło projekt pilotażowy, w którym tokenizowane depozyty zostaną wykorzystane do realizacji operacyjnych wydatków rządowych, a pełne wdrożenie zaplanowano na czwarty kwartał 2026 r. (Cointelegraph).

Powiązane: Korea Południowa wprowadzi aktywa cyfrowe do nowego państwowego systemu zarządzania aktywami