Aktywność handlowa na głównych giełdach kryptowalut w Korei Południowej gwałtownie skurczyła się w ciągu ostatniego roku, mimo że krajowy rynek akcji wzrósł do rekordowych poziomów, co sugeruje, że spekulacyjne zainteresowanie inwestorów detalicznych może przesuwać się w stronę akcji, wynika z analizy Cointelegraph.

Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) wzrósł o 114.44% w ciągu 12 miesięcy zakończonych 22 lipca, według danych Yahoo Finance, mimo cofnięcia się z czerwcowego szczytu. W tym samym okresie wolumeny obrotu na największych krajowych platformach kryptowalutowych rozliczanych w wonach znacząco spadły.

Cointelegraph przeanalizował historyczne 24-godzinne odczyty wolumenu z CoinGecko dla Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit i Gopax, porównując siedmiodniowe okresy w lipcu 2025 i lipcu 2026. Prosta, nieważona średnia rocznych spadków na pięciu giełdach wyniosła około 77%, nadając każdej platformie taką samą wagę niezależnie od jej indywidualnego wolumenu obrotu.

W ujęciu łącznym obraz jest jednak wyraźniejszy: średni dzienny wolumen na pięciu giełdach spadł o około 89%, do $305 million z $2.82 billion w porównywalnym okresie lipca 2025.

ZDNet Korea podał osobno, że łączny dzienny wolumen na pięciu platformach był w poniedziałek niższy o 88% rok do roku. Serwis zauważył, że spadające przychody z opłat skłoniły niektóre giełdy do likwidacji posiadanych kryptowalut. Korbit, na przykład, pozyskał około 1.6 billion won (około $1 million), sprzedając 15 Bitcoin (BTC) i 60 Ether (ETH).

Korea Południowa należy do najbardziej aktywnych detalicznych rynków kryptowalut na świecie i historycznie wyróżniała się tzw. „kimchi premium” — zjawiskiem, w którym ceny tokenów na koreańskich giełdach są wyższe od globalnych średnich ze względu na kontrolę przepływu kapitału i silny lokalny popyt. Krajowe giełdy w dużym stopniu zależą od przychodów z opłat transakcyjnych, a trwałe przesunięcie w stronę akcji mogłoby ograniczyć płynność rynku kryptowalut i wywrzeć presję na mniejsze platformy, zmieniając sposób, w jaki lokalni inwestorzy alokują kapitał między aktywami spekulacyjnymi.

Zmęczenie inwestorów detalicznych otwiera drogę do udziału instytucji

Raport Tiger Research opublikowany na CoinGecko i ostatnio zaktualizowany 17 kwietnia wskazywał, że spadek aktywności kryptowalutowej w Korei Południowej odzwierciedla czynniki wykraczające poza słabsze ceny tokenów. Powtarzane narracje oraz projekty, które nie spełniły obietnic, przyczyniły się do zmęczenia inwestorów, podczas gdy rajd KOSPI zapewnił traderom detalicznym alternatywne ścieżki poszukiwania stóp zwrotu.

Tiger Research zauważył, że pogłębiająca się różnica między obrotem na rynku akcji a wolumenem kryptowalut nie musi oznaczać, że koreańscy inwestorzy porzucili kryptowaluty. Oznacza raczej, że obecnie mają więcej możliwości konkurujących o ich kapitał.

Powiązane: Korea Południowa rozważa wrześniowe uruchomienie drugiej fazy pilotażu CBDC: raport

Raport określił rynek jako będący w trakcie transformacji strukturalnej, w której inwestorzy detaliczni ograniczają aktywność, a instytucje stopniowo wchodzą na rynek. Banki i konglomeraty finansowe już pozycjonowały się wokół stablecoinów denominowanych w wonach, tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego (RWAs) oraz inwestycji w giełdy, jeszcze zanim sfinalizowano odpowiednie przepisy — co sygnalizuje, że południowokoreański sektor kryptowalut ewoluuje z rynku handlowego napędzanego przez detalistów w kierunku bardziej instytucjonalnie ustrukturyzowanego ekosystemu, nawet gdy ramy regulacyjne nadal się kształtują po wdrożeniu Virtual Asset User Protection Act w lipcu 2023.

Tiger Research zasugerował, że aktywność instytucjonalna mogłaby z czasem stać się zdrowym substytutem części wycofującego się udziału detalicznego, choć instytucje pozostają na wczesnym etapie budowania swojej obecności.

Magazine: Kulisy „fałszywego nalotu policji”, który wymusił transfer Bitcoin o wartości $1M