Niedźwiedzie na Solanie miały bardzo zły dzień. W ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano ponad 33,8 mln USD pozycji short na SOL, gdy token wzrósł w kierunku 95 USD, zaskakując traderów lewarowanych po niewłaściwej stronie rajdu, który nie wykazywał oznak spowolnienia. Likwidacja to mechanizm, w ramach którego giełda przymusowo zamyka pozycję lewarowaną, gdy straty wyczerpią depozyt zabezpieczający tradera — a zamknięcie shorta oznacza odkupienie aktywa, co samo w sobie zwiększa presję wzrostową na cenę.

SOL, natywny token sieci Solana i jedna z największych kryptowalut pod względem wartości rynkowej, osiągnął w trakcie sesji około 94,14 USD, co oznaczało dzienny wzrost o około 5,8%. Było to wyraźne odbicie z poziomu około 75 USD sprzed zaledwie tygodnia, co oznacza, że traderzy, którzy otworzyli pozycje short w pobliżu dołków, zostali zmieceni przez ruch przekraczający 25% w zaledwie kilka dni.

Ścisk w liczbach

Skala strat była wyraźnie przechylona na korzyść wzrostów ceny. Z całkowitych likwidacji na kontraktach terminowych SOL około 80,85% dotyczyło pozycji short. Likwidacje pozycji long wyniosły zaledwie 8,01 mln USD.

Największy ciężar poniósł Binance, gdzie tylko na tej giełdzie zlikwidowano około 17,9 mln USD pozycji short na SOL. OKX, Hyperliquid i Bybit przejęły znaczną część pozostałych strat.

Dzienna zmienność SOL przekroczyła w trakcie sesji 7%. Gdy skumulowana płynność shortów między 80 a 92 USD została wyczyszczona, ruch zaczął się sam wzmacniać: wymuszone odkupowania podnosiły cenę, co uruchamiało kolejne likwidacje, a to znów pchało cenę wyżej.

Część znacznie większego obrazu

Łączne likwidacje shortów na całym rynku kryptowalut przekroczyły w tym samym 24-godzinnym oknie 1,2 mld USD. Shorty na Bitcoinie i Etherze również zostały mocno wyczyszczone, co przyczyniło się do szacowanych 4 mld USD łącznych likwidacji w ciągu dwóch dni. Tego rodzaju likwidacje lewarowane powracają w cyklach rynkowych kryptowalut, zwykle skupiając się wokół gwałtownych ruchów całego rynku, a dane na poziomie giełd są w czasie rzeczywistym śledzone przez platformy analityczne rynku instrumentów pochodnych.

Prawdopodobnym katalizatorem była kombinacja czynników makro. Skup obligacji skarbowych USA oraz pozytywne sygnały polityczne stworzyły otoczenie sprzyjające podejściu risk-on. Krypto, jako jeden z najbardziej beta segmentów rynku finansowego, często reaguje szybko i najmocniej, gdy apetyt na ryzyko rośnie.

Dlaczego właśnie SOL

Skupiska płynności shortów między 80 a 92 USD działały jak paliwo dla rajdu. Za każdym razem, gdy SOL przebijał jeden z tych poziomów, uruchamiała się kolejna fala zleceń stop-loss i wyzwalaczy likwidacji, zwiększając presję zakupową, która prowadziła token do następnego skupiska.

Po takim squeeze uczestnicy rynku zwykle obserwują open interest i stopy finansowania, czyli standardowe wskaźniki pokazujące, czy pozycjonowanie lewarowane odbudowuje się po likwidacji, ponieważ takie zdarzenie resetuje oba te parametry. Epizod ten pokazuje również, że dźwignia działa w obie strony: te same mechanizmy przymusowego zamykania pozycji, które wzmocniły ten rajd, działają identycznie w odwrotnym kierunku podczas wyprzedaży, gdy likwidowane są pozycje long.