SM PRIME Holdings, Inc. rozważa nakłady inwestycyjne (capex) w wysokości do 100 miliardów pesos na 2027 rok, a notowana na giełdzie spółka deweloperska zamierza nadać priorytet trwającym budowom i przebudom galerii handlowych w warunkach słabego popytu na nieruchomości mieszkaniowe i szerszej niepewności gospodarczej.

„Pozostajemy przekonani co do długoterminowych perspektyw naszego portfela i będziemy nadal inwestować we wszystkie obszary działalności. Oczekujemy, że wydatki inwestycyjne w 2027 roku będą mniej więcej na poziomie zbliżonym do tego roku — około 60 miliardów pesos lub w przedziale 80–100 miliardów pesos” — powiedział prezydent SM Prime Jeffrey C. Lim podczas briefingu prasowego w poniedziałek.

Mr. Lim powiedział, że spółka będzie bardziej selektywna przy określaniu, które projekty realizować w przyszłym roku, priorytetowo traktując galerie handlowe już będące w budowie lub przebudowie.

„Będziemy jednak bardziej selektywni w wyborze projektów do priorytetowego traktowania oraz momentu ich rozpoczęcia. W przypadku galerii handlowych naszym priorytetem jest dokończenie trwających budów i przebudów. Mamy kilka projektów w przygotowaniu” — powiedział.

Priorytetowe traktowanie galerii handlowych odzwierciedla obecną strukturę przychodów spółki — galerie są największym źródłem przychodów, a słabsza sprzedaż nieruchomości mieszkaniowych stanowi główne obciążenie dla zysku w tym roku.

Wyniki trzeciego kwartału

Prognoza wydatków została ujawniona wraz z wynikami finansowymi, pokazującymi spadek skonsolidowanego zysku netto SM Prime w trzecim kwartale o 14,8% rok do roku, do 10,9 miliarda pesos z 12,8 miliarda pesos, co wynikało ze słabszej sprzedaży nieruchomości mieszkaniowych. Skonsolidowane przychody za trzy miesiące zakończone we wrześniu spadły o 11,3% do 31,4 miliarda pesos z 35,4 miliarda pesos rok wcześniej.

Galerie handlowe wygenerowały 21,9 miliarda pesos przychodów w trzecim kwartale, a projekty mieszkaniowe przyniosły 5 miliardów pesos. Biura i magazyny wygenerowały 2,7 miliarda pesos, a hotele i centra konferencyjne 2 miliardy pesos.

„Wyższe koszty pożyczkowe, podwyższona inflacja i ostrożna konsumpcja nadal oddziaływały na popyt na nieruchomości mieszkaniowe. Jednak wzrost w naszych biznesach komercyjnych i hotelarskich pomógł utrzymać stabilność przychodów” — powiedział Mr. Lim w oświadczeniu.

Wyniki za dziewięć miesięcy

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku skonsolidowany zysk netto SM Prime spadł o 4,8% do 35,4 miliarda pesos z 37,2 miliarda pesos w analogicznym okresie poprzedniego roku, ponieważ słabsza sprzedaż nieruchomości zniwelowała wzrost przychodów z najmu i innych przychodów. Skonsolidowane przychody spadły o 0,3% do 103,1 miliarda pesos z 103,4 miliarda pesos.

Przychody z najmu wzrosły o 8,2% do 66 miliardów pesos z 61 miliardów pesos, podczas gdy sprzedaż nieruchomości spadła o 23,1% do 24 miliardów pesos z 31,2 miliarda pesos. Pozostałe przychody — obejmujące rekreację, rozrywkę, usługi hotelowe i gastronomię, reklamę oraz sponsoring — wzrosły o 16,9% do 13,1 miliarda pesos z 11,2 miliarda pesos.

Galerie handlowe stanowiły największą część skonsolidowanych przychodów w pierwszych dziewięciu miesiącach, przyczyniając się w 62%, czyli 63,7 miliarda pesos, o 10% więcej niż 58,2 miliarda pesos rok wcześniej. Przychody z sektora mieszkaniowego spadły o 21% do 25,6 miliarda pesos z 32,6 miliarda pesos, co odzwierciedla wolniejsze ujmowanie przychodów i wycofywanie się kupujących. Przychody z biur i magazynów wzrosły o 10% do 7,8 miliarda pesos z 7 miliardów pesos, dzięki wyższemu poziomowi zajętości. Segment hotelarski oraz targi, konferencje i wydarzenia (MICE) wygenerował 6,4 miliarda pesos przychodów, o 7% więcej niż 6 miliardów pesos, w związku ze wzrostem liczby rezerwacji hotelowych i popytu na wydarzenia.

Capex i kurs akcji

Nakłady inwestycyjne SM Prime spadły o 25,1% do 44,4 miliarda pesos w pierwszych dziewięciu miesiącach z 59,3 miliarda pesos rok wcześniej. Spółka poinformowała, że większość wydatków przeznaczono na trwające projekty galerii handlowych i mieszkaniowe, a pozostałą część na projekty komercyjne, zintegrowane, hotelowe i centra konferencyjne.

Rozbieżność między dwoma krańcami prognozy na 2027 rok — około 60 miliardów pesos, na poziomie zbliżonym do bieżącego roku, lub aż 100 miliardów pesos — oznacza, że ostateczna kwota będzie zależeć od tego, które projekty z portfela zostaną zrealizowane i kiedy, czyli od selektywności, którą opisał Mr. Lim. Dla obserwatorów filipińskiego sektora nieruchomości tempem ukończenia galerii handlowych oraz trajektorią popytu na nieruchomości mieszkaniowe są sygnały do śledzenia w najbliższym czasie, w miarę jak spółka kalibruje wydatki.

Na lokalnej giełdzie w poniedziałek akcje SM Prime spadły o 64 centavos, czyli o 3,6%, zamykając się po 17,16 pesos za sztukę.

— Ashley Erika O. Jose, BusinessWorld

Źródło: BusinessWorld