Singapurski bank centralny i organ nadzoru finansowego zaproponował dedykowany system licencjonowania emitentów stablecoinów, który wymagałby utrzymywania przez tokeny rezerw o wartości co najmniej 100% oraz ograniczał wypłacanie odsetek posiadaczom.

Zgodnie z informacjami opublikowanymi przez @WuBlockchain, Monetary Authority of Singapore (MAS) zaproponowała nowelizację ustawy o usługach płatniczych (Payment Services Act), która ustanowiłaby odrębną licencję na emisję stablecoinów. Tylko emitenci działający w ramach proponowanego reżimu mogliby określać swoje tokeny jako „stablecoiny regulowane przez MAS”. Propozycja bazuje na wcześniejszych pracach konsultacyjnych MAS dotyczących regulacji stablecoinów, w których pełne pokrycie rezerwowe i dyscyplina realizacji zwrotów zostały już wskazane jako kluczowe priorytety polityczne.

MAS określa wymogi dotyczące rezerw i realizacji zwrotów

Zgodnie z proponowanym reżimem emitenci stablecoinów byliby zobowiązani do utrzymywania rezerw o wartości co najmniej equal to 100% wartości wyemitowanych tokenów. Wymóg ten ma zapewnić, aby stablecoiny objęte reżimem dysponowały wystarczającym pokryciem do realizacji zobowiązań związanych ze zwrotami.

Emitenci musieliby również dotrzymywać określonych terminów realizacji zwrotów, co nakłada na dostawców obowiązek zapewnienia posiadaczom możliwości wymiany stablecoinów z powrotem na odpowiednie aktywa bazowe w wymaganym czasie.

Proponowane przepisy obowiązywałyby obok innych wymogów licencyjnych i regulacyjnych wynikających z ustawy MAS o usługach płatniczych, będącej podstawowym reżimem Singapuru dla usług płatniczych. Poprzez utworzenie dedykowanej kategorii regulowanych stablecoinów organ nadzoru dąży do ustanowienia jasnych standardów dla emitentów działających w systemie finansowym kraju.

Nacisk na pełne pokrycie rezerwowe i niezawodną realizację zwrotów zbliża Singapur do kierunku przyjętego w innych głównych jurysdykcjach, takich jak reżim MiCA Unii Europejskiej, który również nakłada na emitentów stablecoinów wymogi rezerwowe i dotyczące zwrotów, oraz w Stanach Zjednoczonych, gdzie federalne ustawodawstwo w sprawie stablecoinów poczyniło postęp w Kongresie.

Posiadacze stablecoinów nie otrzymywaliby odsetek

Kolejnym istotnym elementem propozycji jest zakaz wypłacania przez emitentów stablecoinów odsetek lub zapewniania innych korzyści powiązanych z posiadaniem tokenów.

Środki te miałyby odróżniać regulowane stablecoiny od produktów zaprojektowanych w celu generowania zwrotów dla posiadaczy. Emitenci musieliby zatem oprzeć swoją ofertę na funkcjach płatniczych i rozliczeniowych, a nie na bezpośrednich zachętach finansowych związanych z samym posiadaniem tokenów. Ograniczenie to oddziela również regulowane stablecoiny od produktów tokenowych generujących odsetki oferowanych przez niektóre platformy kryptowalutowe, które w wielu jurysdykcjach były przedmiotemscrutinized przez organy regulacyjne.

Dla szerzej pojętego branży aktywów cyfrowych podejście Singapuru może wzmocnić model regulacyjny skoncentrowany na jakości rezerw, niezawodności realizacji zwrotów i ograniczeniach funkcji generujących dochód. Reżim ten może również zapewnić jaśniejsze parametry instytucjom finansowym i firmom rozważającym płatności oparte na stablecoinach.

Następnym krokiem będzie rozpatrzenie proponowanych nowelizacji i opracowanie ostatecznych wymogów licencyjnych, w tym konkretnych standardów, jakie emitenci będą musieli spełnić przed użyciem oznaczenia „stablecoiny regulowane przez MAS”. Reakcja emitentów na zakaz odsetek oraz to, czy inni regulatorzy przyjmą podobne ograniczenia, będą kwestiami wartymi obserwacji w trakcie finalizacji reżimu.

Podsumowując, Singapur proponuje licencję dla stablecoinów wymagającą rezerw na poziomie 100%, terminowej realizacji zwrotów oraz braku odsetek i innych korzyści dla posiadaczy regulowanych tokenów.

Źródło: Hokanews