Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW) zatwierdziła projekt miedziowo-złoty Mt Lyell w Tasmanii oraz projekt złota Burnstone w Republice Południowej Afryki, rozwijając dwa długoterminowe przedsięwzięcia w miarę wzrostu cen metali, które poprawiają jej sytuację finansową.

Spółka z siedzibą w Johannesburgu planuje wydać 7,5 mln USD (11 mln AUD) na Mt Lyell w 2026 roku w ramach restartu historycznej kopalni w pobliżu Queenstown o wartości 340 mln USD, a pierwsza ruda ma zostać wydobyta w 2029 roku. W stanie ustalonym kopalnia ma produkować rocznie do 26 000 ton miedzi, 16 000 uncji złota i 116 000 uncji srebra.

„Cieszymy się, że Burnstone i Mt Lyell otrzymały ostatnio pozytywną decyzję inwestycyjną zarządu o kontynuowaniu, co stanowi kolejny krok w uwalnianiu niezrealizowanej wartości z organicznego portfela projektów Grupy” — podała Sibanye-Stillwater we wtorek.

Zatwierdzenia pokazują, że Sibanye wybiórczo rozwija swój portfel projektów, mimo że większość kapitału kieruje na wzrost organiczny, zwłaszcza w południowoafrykańskim biznesie metali z grupy platynowców. Mt Lyell jest drugim zagranicznym projektem greenfield zatwierdzonym przez południowoafrykańskiego producenta, po projekcie litu Keliber w Finlandii.

Akcje Sibanye-Stillwater spadły w Nowym Jorku z 11,90 USD we wtorek rano do 11,74 USD, co oznaczało spadek o 0,8% w ciągu dnia przy zamknięciu i wycenę spółki na 8,27 mld USD.

Portfel projektów

Keliber został uruchomiony na początku tego roku, a Sibanye poinformowała, że rozważy rozbudowę zakładu tak, aby w 2027 roku produkować rafinowany metal klasy bateryjnej.

Sibanye uwzględniła 5 mln USD dla Burnstone i 7,5 mln USD dla Mt Lyell w zaktualizowanych wytycznych dotyczących nakładów inwestycyjnych na 2026 rok, prowadząc oba projekty do pierwszej rudy w 2029 roku.

Burnstone, który posiada 2,7 mln uncji rezerw złota, ma produkować około 130 000 uncji rocznie przez 25-letni okres eksploatacji. Sibanye podała, że projekt pomoże przesunąć południowoafrykański portfel złota w kierunku płytszej, mniej ryzykownej i dłużej pracującej produkcji.

Mt Lyell będzie wymagał łącznych nakładów projektowych na poziomie około 340 mln USD, aby wznowić działalność historycznej tasmańskiej kopalni. W stanie ustalonym kopalnia ma produkować rocznie 26 000 ton miedzi, 16 000 uncji złota i 116 000 uncji srebra przez 23 lata eksploatacji, przy całkowitym koszcie utrzymania na poziomie 2,56 USD za funt miedzi. Taki profil kosztowy i długi okres eksploatacji pomagają wyjaśnić, dlaczego restart ma znaczenie dla górnika równoważącego projekty wzrostowe z dyscypliną kapitałową: dodaje on przyszłą ekspozycję na miedź bez zmiany koncentracji spółki na istniejącej działalności i finansowanych projektach rozwojowych.

Dwa zatwierdzenia dodają do portfela Sibanye wzrost w segmencie miedzi i złota, podczas gdy istniejące operacje korzystają z wyraźnie wyższych cen metali szlachetnych, co potencjalnie daje spółce większą elastyczność w finansowaniu rozwoju z wewnętrznego przepływu gotówki.

Wsparcie ze strony metali

Sibanye ogłosiła decyzje inwestycyjne równolegle z wynikami półrocznymi, które pokazały ponad trzykrotny wzrost zysku, ponieważ wyższe ceny złota i metali z grupy platynowców podniosły wyniki.

Zysk przypadający na jedną akcję, pozycja headline earnings, wzrósł do około 33¢ za sześć miesięcy zakończonych 30 czerwca z około 10¢ w tym samym okresie rok wcześniej. Spółka zadeklarowała zaliczkową dywidendę w wysokości około 11¢ na akcję, zwracając akcjonariuszom około 314 mln USD.

Średnie zrealizowane ceny PGM wzrosły o 67% w południowoafrykańskich operacjach Sibanye i o 70% w USA, podczas gdy zrealizowana cena złota wzrosła o 35% w pierwszym półroczu.

„Pomijając sprzyjające warunki cenowe na rynku surowców, pozytywnym wnioskiem była stabilna realizacja operacyjna, która była kluczowym obszarem zainteresowania zarządu” — napisał analityk BMO Raj Ray w nocie we wtorek.

Spółka podała, że silniejsze otoczenie cenowe stanowi korzystne tło, ponieważ przeznacza kapitał na projekty, które poszerzą jej przyszły miks produkcyjny poza ugruntowaną działalność PGM i złota, a plan kapitałowy na 2026 rok pokazuje, jak grupa sekwencjonuje te inwestycje wraz z krótkoterminowymi zwrotami dla akcjonariuszy.