Krótkoterminowi posiadacze Bitcoina (STH) zgromadzili rekordowe 9,07 mld USD w niezrealizowanych zyskach — najwyższy odnotowany poziom od 2016 roku, według analityka CryptoQuant.

Ten kamień milowy odzwierciedla silny wzrost ceny Bitcoina i sprawia, że wiele ostatnio nagromadzonych pozycji jest głęboko na plusie. Krótkoterminowi posiadacze są zazwyczaj definiowani jako inwestorzy, którzy trzymali Bitcoina krócej niż 155 dni, a ta grupa jest często uważana za bardziej wrażliwą na zmienność rynku niż posiadacze długoterminowi. Najnowsze dane sugerują, że ta kohorta nigdy w ciągu ostatniej dekady nie była na tak zyskownej pozycji. Poprzedni rekord pochodzi z 2016 roku, co oznacza, że łączne zyski papierowe tej grupy przewyższyły już poziomy widziane nawet podczas cykli hossy w 2017 i 2021 roku, gdy duże pule zysków STH poprzedzały okresy nasilonej zrealizowanej sprzedaży.

Rosnące ryzyko realizacji zysków

Według analityka, tak duże niezrealizowane zyski mogą stać się istotnym źródłem presji podażowej, jeśli Bitcoin doświadczy korekty. Analitycy ostrzegają, że rekordowe zyski papierowe mogą stać się źródłem presji sprzedażowej w razie osłabienia Bitcoina.

Historycznie wieloryby STH należały do najszybciej realizujących zyski uczestników rynku w okresach spadków cen lub podwyższonej zmienności. Jeśli nastroje rynkowe się pogorszą, część tych inwestorów może zdecydować się na zabezpieczenie zysków, zwiększając podaż Bitcoina dostępną na sprzedaż.

Same niezrealizowane zyski nie gwarantują jednak, że do sprzedaży dojdzie. Analitycy on-chain zwykle rozróżniają zyski niezrealizowane i zrealizowane: niezrealizowany zysk to wskaźnik papierowy, który staje się podażą rynkową dopiero wtedy, gdy posiadacze faktycznie przenoszą monety na giełdy lub je wydają. To, czy zyski przełożą się na sprzedaż, zależy od zachowania posiadaczy — dlatego analitycy śledzą uzupełniające metryki, takie jak zyski zrealizowane, napływy na giełdy oraz wskaźnik STH SOPR (spent output profit ratio), obok łącznych wartości niezrealizowanych.

HUGE: STH Bitcoin whales have NEVER been this profitable in nearly a decade. Unrealized profits for Short-term Bitcoin holders just hit a record $9.07 BILLION, the highest level since 2016. That massive paper gain could become a major source of selling pressure if BTC… pic.twitter.com/sr2zjPHTeu — Coin Bureau (@coinbureau) September 8, 2026 (https://x.com/coinbureau/status/2097204536322486508?ref_src=twsrc%5Etfw)

Inwestorzy obserwują sygnały on-chain

Najnowsze dane dotyczące krótkoterminowych posiadaczy Bitcoina podkreślają znaczenie metryk on-chain w ocenie ryzyka rynkowego. Choć rekordowe zyski papierowe świadczą o silnej kondycji rynku, traderzy będą nadal monitorować zyski zrealizowane, napływy na giełdy oraz aktywność wielorybów, aby ocenić, czy realizacja zysków zacznie przyspieszać. Wskaźniki te mogą dostarczyć wczesnych sygnałów zmiany nastrojów rynkowych w nadchodzących tygodniach.