Shein, internetowy sprzedawca odzieży w segmencie szybkiej mody, ma według doniesień wycenić akcje swojej pierwszej oferty publicznej w Hongkongu w pobliżu 48,56 HKD za sztukę, pozyskując około 1,7 mld USD przy wycenie spółki na 26,5 mld USD.

Debiut giełdowy będzie ważnym kamieniem milowym dla firmy po latach wyzwań regulacyjnych, a jednocześnie wzmocniłby szersze ożywienie na rynku IPO w Hongkongu w tym roku, napędzane dużymi transakcjami, takimi jak przeprowadzona w maju sprzedaż akcji producenta baterii CATL o wartości około 4,6 mld USD. Shein, założona w Chinach i obecnie z siedzibą w Singapurze, zbudowała swój biznes na taniej odzieży sprzedawanej przez internet. Spółka wcześniej zabiegała o debiut w Nowym Jorku, a następnie rozważała wejście na giełdę w Londynie, jednak obie próby napotkały przeszkody regulacyjne i polityczne — w tym apele amerykańskich parlamentarzystów o zbadanie jej łańcucha dostaw i praktyk dotyczących danych — zanim firma zwróciła się ku Hongkongowi.

Mimo silnego popytu inwestorów na ofertę, Shein — jak donoszą media — zmaga się z wolniejszym wzrostem, kurczącymi się marżami, wyższymi kosztami handlu i rosnącą konkurencją na całym świecie. Presja na koszty handlu wynika częściowo zakończenia amerykańskiego zwolnienia „de minimis”, które pozwalało na bezcłowy przywóz przesyłek o wartości poniżej 800 USD i stanowiło podstawę modelu Shein opartego na wysyłce bezpośrednio z fabryk; Waszyngton zniósł to udogodnienie dla towarów z Chin i Hongkongu na początku 2025 roku, a w sierpniu zawiesił je w szerszym zakresie. W sferze konkurencji Shein mierzy się z tanimi rywalami internetowymi, takimi jak należące do PDD Holdings Temu i TikTok Shop firmy ByteDance, a także z uznanymi graczami szybkiej mody, jak Zara i H&M, co sprawia, że kwestia dostosowania logistyki i cen do nowego reżimu celnego staje się kluczowym pytaniem dla spółki wkraczającej na rynki publiczne.

Wycena na poziomie 26,5 mld USD oznacza głęboki upust względem wcześniejszych wycen Shein na rynku prywatnym, które według doniesień sięgały w 2022 roku nawet około 100 mld USD, w czasach pandemicznego boomu na zakupy online — co podkreśla, jak bardzo perspektywy wzrostu spółki ostygły w oczach inwestorów od tamtej pory.

Źródło: Economic Times Markets