SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) odnotował stratę netto w wysokości 394,3 mln USD za drugi kwartał 2026 roku, głównie z powodu niegotówkowych odpisów aktualizujących wartość posiadanych rezerw Ethereum, mimo że przychody wzrosły rok do roku jedenastokrotnie.

Po publikacji wyników akcje SBET spadły o 6% do 6,05 USD.

Rozbicie straty 394 mln USD

Zgodnie z komunikatem wynikowym spółka SharpLink wykazała 321,0 mln USD niezrealizowanej straty na pozycjach Ether (ETH), ponieważ ceny spadły w II kwartale 2026 roku. Dodatkowo ujęto odpis w wysokości 76,1 mln USD na dwóch tokenach liquid staking, LsETH i weETH.

Obie kwoty stanowią korekty księgowe według zasad U.S. GAAP, które wymagają od spółek ujmowania zmian wartości godziwej niektórych aktywów kryptowalutowych w wyniku finansowym każdego okresu sprawozdawczego. SharpLink zaznaczył, że te korekty nie wpływają na faktyczną liczbę tokenów posiadanych przez spółkę. Zrealizowane zyski częściowo zrównoważyły łączny wpływ tych odpisów.

Wynik za II kwartał oznacza pogorszenie względem tego samego okresu rok wcześniej, kiedy SharpLink wykazał stratę 103,4 mln USD. Jednocześnie jest to poprawa względem I kwartału 2026 roku, kiedy — jak poinformował Cryptopolitan — spółka zanotowała stratę 685,6 mln USD wynikającą z tych samych mechanizmów wyceny według wartości godziwej przy większym spadku ETH.

Wzrost przychodów i rosnące koszty

Pomimo znaczących strat księgowych SharpLink wygenerował 11,5 mln USD przychodów za trzy miesiące zakończone 30 czerwca, wobec 0,7 mln USD rok wcześniej. Z tej kwoty 11,2 mln USD pochodziło z nagród za staking ETH.

Wzrost przychodów odzwierciedla aktywnie zarządzaną strategię skarbcową uruchomioną 2 czerwca 2025 roku, która po raz pierwszy działała przez pełny kwartał w tym okresie sprawozdawczym. Strategia ta oznacza istotną zmianę dla SharpLink, które historycznie działało jako spółka zajmująca się zakładami sportowymi online i grami fantasy, zanim przyjęło model skarbca skoncentrowany na Ethereum — podejście analogiczne do strategii skarbcowej Bitcoin spopularyzowanej przez MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), choć zastosowane do ETH i połączone z dochodem ze stakingu, a nie wyłącznie z pasywnym utrzymywaniem aktywa.

Koszty operacyjne rosły wraz z przychodami. Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne wyniosły 9,1 mln USD, wobec 2,4 mln USD rok wcześniej, co odzwierciedla wyższe wydatki na personel, przechowywanie aktywów, ubezpieczenia, obsługę prawną i księgową związane z prowadzeniem na dużą skalę publicznie notowanego biznesu skarbcowego opartego na kryptowalutach.

Dalsza akumulacja ETH

Straty księgowe nie spowolniły strategii akumulacji ETH przez SharpLink. Spółka posiadała około 886 881 ETH na koniec czerwca, a do 3 sierpnia około 888 938 ETH, przy wartości bilansowej zgodnej z GAAP na poziomie około 1,4 mld USD na koniec kwartału.

23 czerwca SharpLink zamknął emisję bezpośrednią z rejestracją o wartości 75,0 mln USD, sprzedając nieco ponad 10 mln akcji wraz z warrantami po 7,49 USD za jednostkę, a część wpływów przeznaczył na zakup około 10 000 ETH po średniej cenie około 1 611 USD.

Spółka w dalszym ciągu odkupowała także własne akcje, skupując w trakcie kwartału około 2,1 mln akcji za około 10 mln USD. Od rozpoczęcia buybacku w sierpniu 2025 roku SharpLink wycofał z obrotu 4 071 223 akcje za około 41,7 mln USD. W czerwcu dostawca indeksów Russell dodał akcje spółki do swoich indeksów 2000 i 3000.

Po publikacji raportu SBET spadł o 6% i obecnie jest notowany po 6,05 USD.

Po zakończeniu kwartału SharpLink i Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) uruchomiły Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund z kapitałem zadeklarowanym w wysokości 125 mln USD. SharpLink wnosi 100 mln USD ze swojego stakowanego skarbca ETH, a Galaxy dokłada 25 mln USD i zarządza wehikułem.