Securitize osiąga rekordowe 4,3 miliarda dolarów w ztokenizowanych aktywach przy spadku przychodów o 5%

Securitize odnotowało rekordową średnią wartość ztokenizowanych aktywów pod zarządzaniem na poziomie 4,3 miliarda dolarów w drugim kwartale, co oznacza wzrost o 16% w stosunku do tego samego okresu roku wcześniej — według pierwszego raportu finansowego od momentu wprowadzenia akcji do publicznego obrotu. Całkowite przychody spadły jednak o 5% do 14,4 miliona dolarów, a strata netto spółki pogłębiła się do 21,7 miliona dolarów.

Spadek przychodów z tokenizacji nastąpił pomimo wzrostu zarówno aktywów, jak i aktywności transakcyjnej, dostarczając inwestorom wczesnego sygnału na temat tego, czy rozwój ofert funduszy ztokenizowanych może przełożyć się na zrównoważone przychody firmy. Securitize pełni funkcję agenta transferowego i platformy tokenizacyjnej dla kilku ważnych produktów ztokenizowanych, wocommerce dla funduszu tokenizowanych bonów skarbowych BUIDL firmy BlackRock, który został uruchomiony w marcu 2024 roku i rozrósł się do rangi jednego z największych funduszy ztokenizowanych na publicznym blockchainie.

Akcje spadły o około 16% w obrocie pozagiełdowym do 6,61 USD o godzinie 20:00 czasu ET, po środowym zamknięciu na poziomie 7,86 USD — zgodnie z danymi rynkowymi Yahoo Finance.

Przychody z tokenizacji nie nadążają za wzrostem aktywów

Spadek przychodów skupił się w segmencie tokenizacji Securitize, gdzie przychody kwartalne spadły o 12% do 7,8 miliona dolarów. Przychody z obsługi aktywów wzrosły natomiast o 3% do 6,6 miliona dolarów. Razem te segmenty sprawiły, że całkowite przychody znalazły się poniżej poziomu z analogicznego kwartału roku wcześniej.

Securitize poinformowało o dodaniu około 1 miliarda dolarów w ztokenizowanych aktywach w trakcie kwartału, odwracając spadki zarejestrowane w dwóch poprzednich kwartałach. Łączny wolumen transakcji wzrósł do 5,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 147% w ujęciu rocznym. Rozbieżność między gwałtownie rosnącym wolumenem transakcji a malejącymi przychodami z tokenizacji uwypukla kwestię, przed którą stoi szerszy sektor tokenizacji aktywów rzeczywistych: czy wczesny wzrost aktywów on-chain może przekształcić się w trwały dochód oparty na opłatach dla dostawców infrastruktury.

Segment usług funduszowych firmy podążył w przeciwnym kierunku. Aktywa pod administracją spadły o około 20% do 24,3 miliarda dolarów na dzień 30 czerwca, przy czym Securitize obsługiwało 663 aktywne fundusze.

Po stronie kosztów całkowite koszty operacyjne wzrosły o 56% do 24,1 miliona dolarów. Obejmowało to wzrost wydatków na sprzedaż, koszty ogólne i administracyjne o 133% do 8,2 miliona dolarów oraz wzrost wynagrodzeń i świadczeń o 31% do 10,5 miliona dolarów. Strata operacyjna znacznie się powiększyła do 9,7 miliona dolarów, w porównaniu z około 198 000 dolarów w analogicznym okresie roku wcześniej.

Skorygowany wskaźnik EBITDA, który wyklucza kilka pozycji niepieniężnych i innych, przeszedł od zysku w wysokości 1,8 miliona dolarów do straty wynoszącej 5,5 miliona dolarów. Strata netto zgodna z GAAP odzwierciedlała również zmiany wartości godziwej opcji oraz zobowiązań z tytułu instrumentów pochodnych i przyszłego kapitału.

Wyniki poprzedzają połączenie z Cantor

Kwartal zakończył się przed finalizacją przez Securitize połączenia biznesowego z Cantor Equity Partners II w dniu 1 lipca. Zgodnie z formularzem 8-K spółki, raportowane wyniki dotyczą Securitize I — podmiotu operacyjnego przed transakcją — a nie spółki publicznej powstałej po połączeniu.

Securitize rozpoczęło notowania na nowojorskiej giełdzie (NYSE) pod symbolem SECZ w dniu 2 lipca. Dyrektor finansowy Francisco Flores oświadczył, że połączenie sprawiło, iż firma rozpoczyna trzeci kwartał z około 350 milionami dolarów w gotówce i bez zadłużenia.

Spółka ma omówić wyniki podczas telekonferencji wynikowej o godzinie 8:30 czasu ET w dniu 13 sierpnia.

Źródło: The Defiant