Akcje platformy tokenizacyjnej Securitize (ticker SECZ) poszybowały w środę nawet o 12%, osiągając rekordowy poziom 14,57 USD, inwestorzy bowiem nadal stawiają na rozwój tokenizowanych aktywów finansowych — tradycyjnych papierów wartościowych, takich jak akcje i fundusze, reprezentowanych jako tokeny cyfrowe na blockchainie. Ruch ten przedłuża stromą serię wzrostów akcji, które zyskały około 170% od osiągnięcia 52-tygodniowego minimum 5,39 USD w sierpniu.

Najnowszy wzrost bazuje na impulscie z banku inwestycyjnego Cantor Fitzgerald, który objął spółkę pokryciem analitycznym z rekomendacją Overweight i ceną docelową 21,20 USD. Cena docelowa oznaczała około 63% wzrostu względem wtórkowego zamknięcia na poziomie 13 USD.

Cantor postrzega Securitize jako kluczową infrastrukturę tokenizacji

Teza inwestycyjna Cantora koncentruje się na roli Securitize jako dostawcy infrastruktury obejmującej większość cyklu życia cyfrowych papierów wartościowych. Jej usługi obejmują m.in. emisję, rejestry własności, dystrybucję, przechowywanie (custody), obrót i rozliczenia — podstawowe funkcje niezbędne do przeprowadzenia papieru wartościowego od stworzenia do wymiany.

Relacje między obiema firmami wykraczają poza pokrycie anczne. W lipcu Securitize i Cantor ogłosiły partnerstwo mające pomagać spółkom publicznym w przeprowadzaniu IPO i emisjiFollow-on przy wykorzystaniu infrastruktury opartej na blockchainie.

Securitize otrzymało również rozszerzoną zgodę od Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), pozwalającą jej operacji broker-dealer na przechowywanie tokenizowanych papierów wartościowych oraz uczestnictwo w gwarantowaniu emisji i grupach sprzedażowych. Poszerza to zdolność spółki do obsługi papierów wartościowych od emisji po rozliczenie.

Innovation Exemption SEC otwiera drogę dla tokenizowanych akcji

Środowisko regulacyjne poprawiło się dodatkowo 17 września, gdy SEC wprowadziła Innovation Exemption — tymczasowe, pięcioletnie ramy zaprojektowane tak, aby pozwolić wybranym platformom obrotu onchain oferować tokenizowane wersje akcji notowanych w USA w określonych warunkach. Ramy te dopuszczają ograniczony obrót tokenizowanymi akcjami National Market System na kwalifikujących się platformach onchain.

Ulga jest warunkowa i nie oznacza, że każda platforma tokenizowanych akcji zostaje automatycznie zatwierdzona. Tokenizowane papiery wartościowe muszą zachowywać prawa przysługujące z konwencjonalnymi akcjami, natomiast produkty syntetyczne, które jedynie odwzorowują ceny, są wykluczone. A ponieważ zwolnienie ma charakter tymczasowy, kwestia traktowania tokenizowanych akcji po upływie pięcioletniego okresu pozostaje otwartym pytaniem regulacyjnym.

NYSE i Blockchain.com rozszerzają impuls tokenizacji

Nowy katalizator branżowy nadszedł w środę, gdy New York Stock Exchange — największa giełda papierów wartościowych na świecie pod względem wartości notowanych spółek — oraz Blockchain.com ogłosiły memorandum of understanding dotyczące tokenizowanych akcji amerykańskich i ETF-ów. Proponowana usługa połączyłaby użytkowników Blockchain.com z planowaną cyfrową platformą transakcyjną NYSE. Pozostaje ona uzależniona od zgód regulacyjnych i nie została jeszcze uruchomiona.

Securitize może skorzystać pośrednio, ponieważ główne giełdy i instytucje finansowe inwestują coraz mocniej w rynki tokenizowane. NYSE zawarło już wcześniej w tym roku porozumienie z Securitize dotyczące planowanej platformy cyfrowej, a spółka rozwijała także projekty z firmami takimi jak Jump Trading i Jupiter, mającymi wspć regulowany obrót akcjami publicznymi onchain.

Wykonanie, straty i wycena pozostają kluczowymi ryzykami

Największym ryzykiem jest to, że oczekiwania inwestorów wyprzedzają obecnie tempo rozwoju samego rynku. Tokenizacja pozostaje biznesem na wczesnym etapie, a nowe platformy wciąż mierzą się z barierami regulacyjnymi, adopcyjnymi i wykonawczymi. Securitize nadal ponosi straty, spala gotówkę i niesie ryzyka finansowania. Szybki wzrost akcji zwiększa zatem ryzyko gwałtownych korekt, jeśli adopcja będzie rozwijać się wolniej, niż oczekują inwestorzy.

Razem poparcie analityka, zmiana regulacyjna i zainteresowanie ze strony giełd przyniosły wiele katalizatorów w ciągu jednego tygodnia. Odtąd obserwowalne punkty odniesienia obejmują decyzje regulacyjne dotyczące usługi NYSE–Blockchain.com, sposób, w jaki kwalifikujące się platformy wdrożą warunki Innovation Exemption, oraz to, czy raportowane straty i spalanie gotówki Securitize się zmniejszą w miarę rozwoju rynków tokenizowanych. Na razie tło regulacyjne i cena docelowa Cantora 21,20 USD pozostają najwyraźniejszymi czynnikami napędowymi, a rekordowy poziom z środy pokazuje, że inwestorzy coraz częściej postrzegają Securitize jako potencjalnego beneficjenta infrastrukturalnego, jeśli tokenizowane akcje wejdą dalej na główny rynek.

Źródło: CoinCentral