Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wszczęła postępowanie w sprawie insider tradingu przeciwko Jasonowi Satsky'emu, byłemu głównemu bankierowi inwestycyjnemu Bank of America, oraz Gavinowi Wolfowi, wieloletniemu przyjacielowi i byłemu współpracownikowi, który kieruje firmą Evergreen Capital. SEC twierdzi, że Satsky przekazał Wolfowi istotne informacje niepubliczne dotyczące planowanego przejęcia South Jersey Industries, spółki holdingowej z branży energetycznej, której doradzał Bank of America.

𝗦𝗘𝗖 𝗖𝗵𝗮𝗿𝗴𝗲𝘀 𝗘𝘅-𝗕𝗼𝗳𝗔 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗲𝗿 𝗶𝗻 $𝟭𝟴.𝟱𝗠 𝗦𝗼𝘂𝘁𝗵 𝗝𝗲𝗿𝘀𝗲𝘆 𝗜𝗻𝘀𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗧𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗖𝗮𝘀𝗲 🚨 The SEC has charged former Bank of America banker Jason Satsky and Gavin Wolfe over alleged insider trading linked to South Jersey Industries. The… pic.twitter.com/RAYxcBlbFO

— Analytics Insight (@analyticsinme), August 22, 2026

Co Komisja zarzuca w sprawie transakcji South Jersey Industries

Zgodnie z komunikatem procesowym SEC, Wolfe miał kupić ponad 2,2 mln akcji South Jersey Industries przed ogłoszeniem przejęcia i osiągnąć około 18,5 mln USD zysku po wzroście kursu akcji. SEC twierdzi ponadto, że Wolfe przekazał poufne informacje innym osobom, których transakcje przyniosły około 515 000 USD zysku.

Pozew koncentruje się na tym, jak poufne informacje o transakcji miały przepływać w ramach wieloletniej relacji osobistej i zawodowej, a nie poprzez publiczny lub formalny kanał rynkowy. Obaj pozwani zaprzeczyli zarzutom za pośrednictwem swoich pełnomocników.

SEC wniosła 21 sierpnia 2026 r. pozew w sprawie oszustwa przeciwko Wolfowi i Satsky'emu w Sądzie Okręgowym USA dla Południowego Dystryktu Nowego Jorku. Agencja twierdzi, że Satsky był współszefem grupy ds. energetyki i przedsiębiorstw użyteczności publicznej w nowojorskim banku inwestycyjnym, który doradzał South Jersey Industries w sprawie potencjalnego przejęcia, oraz że pełnił funkcję głównego bankiera w tej transakcji. Główni bankierzy obsługujący trwające fuzje są regularnym celem egzekwowania przepisów dotyczących insider tradingu, ponieważ dysponują oni informacjami wpływającymi na rynek na długo przed ich upublicznieniem.

South Jersey Industries, której spółki użyteczności publicznej obejmują dystrybutora gazu ziemnego South Jersey Gas, ogłosiła 24 lutego 2022 r., że zgodziła się na przejęcie przez Infrastructure Investments Fund, prywatny fundusz inwestycyjny; transakcja została sfinalizowana na początku 2023 r., a spółka nie jest już notowana na giełdzie. Według agencji Reuters wartość wykupu wyniosła około 8,1 mld USD. SEC twierdzi, że Satsky poinformował Wolfa o potencjalnym przejęciu przed jego ogłoszeniem.

Wolfe i Satsky przyjaźnili się od ponad 20 lat i byli także byłymi współpracownikami. Według Reuters wielokrotnie rozmawiali o możliwym przejęciu. Obejmuje to m.in. sytuację, gdy wraz z żonami uczestniczyli w nadawanym w ogólnokrajowej telewizji meczu koszykówki akademickiej Duke–Kentucky w Madison Square Garden, gdzie – jak donosi Reuters – Satsky dysponował miejscami w loży luksusowej uzyskanymi za pośrednictwem Bank of America.

SEC twierdzi, że Wolfe kupił ponad 2,2 mln akcji South Jersey Industries o wartości około 53 mln USD. Agencja podała, że Wolfe zarobił około 18,5 mln USD, gdy kurs akcji wzrósł o około 40% po ogłoszeniu przejęcia, natomiast Reuters doniósł o 36-procentowym wzroście wartości pozycji Wolfa. (Źródło: Investing.com)

Relacje osobiste a poufne informacje o transakcji

Zarzuty SEC umieszczają wieloletnią przyjaźń w centrum sprawy. Agencja twierdzi, że poufne informacje dotyczące potencjalnej transakcji korporacyjnej były przekazywane między dwiema osobami pozostającymi w długotrwałej relacji biznesowej i osobistej. Wspominane w doniesieniach spotkanie w Madison Square Garden należy do interakcji przywoływanych w relacjach na ten temat, a SEC twierdzi, że Satsky i Wolfe wielokrotnie komunikowali się w sprawie potencjalnego przejęcia, zanim transakcja stała się publiczna.

Sprawy dotyczące przekazywania poufnych informacji między przyjaciółmi często rozstrzygają się wokół elementu „osobistej korzyści”, który Sąd Najwyższy USA nakreślił w sprawie Dirks v. SEC (1983) i do którego wrócił w sprawie Salman v. United States (2016), orzekając, że podarowanie poufnych informacji krewnemu lub przyjacielowi dokonującemu transakcji może spełniać ten wymóg.

Bank of America nie został oskarżony o żadne przewinienie. Bank potwierdził, że Satsky już tam nie pracuje, a SEC podała, że Bank of America rozwiązał z nim stosunek pracy w marcu 2025 r.

Zarzuty i żądane środki

$18.5M Courtroom Clash: SEC Accuses Ex-Banker of High-Stakes Insider Tipping The U.S. Securities and Exchange Commission charged Jason Satsky, a former Bank of America investment banker, with insider trading. Regulators allege Satsky tipped long-time friend Gavin Wolfe about an… pic.twitter.com/Ph76wfSCAy

— TechShots (@techshotsapp), August 22, 2026

Pozew SEC zarzuca Wolfowi i Satsky'emu naruszenie sekcji 10(b) ustawy Securities Exchange Act z 1934 r. oraz reguły 10b-5, czyli przepisów antyfraudowych zakazujących dokonywania transakcji lub przekazywania informacji w oparciu o istotne informacje niepubliczne wbrew obowiązkowi zaufania lub poufności. Agencja domaga się stałych nakazów sądowych, kar pieniężnych w postępowaniu cywilnym oraz zakazu pełnienia funkcji członka organów zarządzających i nadzorujących wobec Wolfa i Satsky'ego.

Pozew osobno domaga się zwrotu uzyskanych korzyści (disgorgement) wraz z odsetkami naliczonymi przed wydaniem orzeczenia wobec Wolfa. Domaga się również nakazu sądowego dotyczącego określonego zachowania wobec Satsky'ego. Ponadto SEC wskazała jako pozwanych pomocniczych (relief defendants) kilka podmiotów, za pośrednictwem których Wolfe miał dokonywać transakcji, i domaga się od tych podmiotów zwrotu uzyskanych korzyści wraz z odsetkami. Pozwani pomocniczy nie są objęci zarzutami o przewinienia; takie oznaczenie pozwala agencji dochodzić środków, które jej zdaniem znajdują się w posiadaniu osób, które je otrzymały.

Odpowiedzi obrony

W oświadczeniach wydanych po upublicznieniu zarzutów pełnomocnicy obu mężczyzn odnieśli się do stawianych im zarzutów. Pełnomocnik Satsky'ego oświadczył, że Satsky zaprzecza, jakoby przekazał Wolfowi lub komukolwiek innemu istotne informacje niepubliczne dotyczące South Jersey Industries, i spodziewa się, że dowody potwierdzą jego stanowisko.

Pełnomocnik Wolfa oświadczył, że Wolfe zaprzecza zarzutom i podtrzymuje, że jego zakupy akcji South Jersey Industries opierały się na niezależnej tezie inwestycyjnej. Pełnomocnik dodał także, że SEC pominęła zeznania składane pod przysięgą oraz dokumenty potwierdzające to wyjaśnienie.

Zarzuty SEC są cywilnymi twierdzeniami, które pozostają do udowodnienia, a żądane środki zostaną określone w toku postępowania przed sądem federalnym.