Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) odbędzie w piątek, 14 sierpnia o godzinie 10:00 ET, otwarte spotkanie w celu rozpatrzenia proponowanych przepisów dotyczących niektórych kontraktów inwestycyjnych obejmujących aktywa kryptowalutowe. Ten krok może zapoczątkować formalny proces regulacyjny, przebiegający równolegle z trwającymi negocjacjami legislacyjnymi w Kongresie, i stanowiłby przesunięcie w stronę proaktywnego tworzenia przepisów dla branży, która w dużej mierze radziła sobie z kwestiami prawa papierów wartościowych poprzez działania egzekwacyjne, a nie opublikowane ramy prawne.

SEC otwiera drzwi do nowych ram ofert kryptowalutowych

Zgodnie z informacjami dziennikarki Eleanor Terrett, SEC rozważy, czy wydać proponowane przepisy, co oznacza pierwszy formalny krok w kierunku dostosowanego reżimu ofert dla aktywów cyfrowych. Agencja nie przyjmie ostatecznych przepisów podczas piątkowego spotkania.

Zgodnie ze standardową procedurą SEC, propozycja wejdzie w okres publicznych konsultacji, po którym nastąpi analiza ekonomiczna i potencjalne rewizje. Osobne głosowanie komisji ma później zadecydować, czy przepisy staną się ostateczne. Pełny cykl tworzenia przepisów zazwyczaj trwa miesiącami, co oznacza, że ewentualnie przyjęte ramy zbiegłyby się w czasie z działaniami Kongresu w sprawie ustawodawstwa dotyczącego aktywów cyfrowych lub nastąpiłyby po nich.

Crypto In America doniosło, że ramy te mogą obejmować zwolnienia z obowiązku rejestracji i bezpieczne przystanie dla kwalifikujących się ofert kryptowalutowych. Takie postanowienia zareagowałyby na powtarzający się problem wśród wystawców kryptowalut: konwencjonalne wymogi dotyczące rejestracji papierów wartościowych są słabo dostosowane do modeli dystrybucji tokenów. Inicjatywa wydaje się związana z szerszymi planami SEC dotyczącymi Regulacji Aktywów Kryptowalutowych.

Agencja może również oprzeć się na marcowej interpretacji osiągniętej z CFTC, która ustanowiła pięć kategorii tokenów i wyjaśniła, kiedy kontrakty inwestycyjne na kryptowaluty się zaczynają i kończą.

Opóźnienie ustawy CLARITY Act kształtuje ścieżkę regulacyjną

Spotkanie SEC następuje po tym, jak Senatowi nie udało się przeforsować ustawy CLARITY Act przed sierpniową przerwą. Republikanie w Senacie planują przetestować ustawę poprzez głosowanie nad zamknięciem debaty 15 września, choć wciąż utrzymują się rozbieżności w kwestii ograniczeń etycznych, nagród ze stablecoinów i uprawnień egzekwacyjnych. Senat stoi również przed nierozstrzygniętymi negocjacjami dotyczącymi Blockchain Regulatory Certainty Act i przepisów o towarach.

Przewodniczący SEC Paul Atkins stwierdził wcześniej, że agencja może samodzielnie zająć się kilkoma kwestiami struktury rynku, przyznając jednocześnie, że legislacja Kongresu zapewniłaby wyraźniejszy długoterminowy kierunek. Atkins wskazał również, że SEC rozważa przepisy obejmujące giełdy onchain, brokerów, dealerów, agencje rozliczeniowe i przechowalnie kryptowalut. Podejście dwutorowe odzwierciedla debatę, która utrzymywała się na przestrzeni różnych administracji: czy istniejące przepisy o papierach wartościowych mogą pomieścić aktywa cyfrowe poprzez interpretację agencji, czy też wymagane są nowe ustawy.

Komisarze Hester Peirce i Mark Uyeda dyskutowali o unikaniu działań agencji, które mogłyby uprzedzić decyzje Kongresu.

Plany tokenizacji i CFTC pozostają odrębne

Ogłoszenie o spotkaniu SEC nie wspomina o planowanym zwolnieniu innowacji w zakresie tokenizacji. Agenda tworzenia przepisów agencji obejmuje również propozycje dotyczące przechowywania kryptowalut, brokerów-dealerów i agentów transferowych.

Osobno, CFTC ogłosiło, że jego Komitet Doradczy ds. Innowacji odbędzie swoje pierwsze spotkanie 20 sierpnia. W skład panelu wchodzą przedstawiciele Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Polymarket, Kalshi, CME i Nasdaq. Przekrój giełd spotowych, miejsc obrotu instrumentami pochodnymi i platform rynku predykcyjnego odzwierciedla zakres struktur rynkowych, z którymi obaj regulatorzy starają się poradzić.

Dyrektor ds. Polityki w Coinbase, Faryar Shirzad, stwierdził, że regulatorzy mogą nadal korzystać z istniejących uprawnień. SEC nie odpowiedziała publicznie na prośby o komentarz na temat propozycji.