Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) przedstawiła projekt stworzenia jaśniejszych ram przechowywania (custody) dla aktywów krypto trzymanych przez zarejestrowanych doradców inwestycyjnych i regulowane fundusze. Inicjatywa odpowiada na jedno z kluczowych wyzwań stojących przed instytucjami chcącymi wejść na rynek kryptowalut: bezpieczne zarządzanie aktywami cyfrowymi przy zachowaniu zgodności z federalnymi przepisami o papierach wartościowych.

Zgodnie z planem SEC zmieniłaby wymogi dotyczące przechowywania w ustawie Investment Advisers Act z 1940 roku oraz Investment Company Act z 1940 roku, określając, w jaki sposób doradcy i fundusze mogą przechowywać aktywa krypto na mocy federalnych przepisów o papierach wartościowych. Komisja stwierdziła, że obowiązujące zasady dotyczą przede wszystkim zabezpieczania aktywów tradycyjnych i nie uwzględniały potrzeb aktywów opartych na blockchainie. Po przyjęciu zmiany pozwoliłyby doradcom inwestycyjnym i regulowanym funduszom łatwiej oferować strategie inwestycyjne oparte na kryptowalutach, przy zachowaniu ochrony inwestorów.

Projekt rozszerzyłby również zakres miejsc, w których można przechowywać aktywa krypto. Obejmowałyby one wybrane stanowe spółki powiernicze wyposażone w niezbędne zabezpieczenia, a SEC wskazała, że większa elastyczność może być uzasadniona poprzez kwalifikowanych depozytariuszy, stanowe spółki powiernicze oraz ograniczone opc samodzielnego przechowywania. Dla instytucji taki zestaw dopuszczalnych miejsc poszerza praktyczne ścieżki posiadania aktywów cyfrowych w ramach otoczki regulacyjnej.

Ograniczone self-custody pod rygorystycznymi warunkami

Jednym z istotnych elementów planu jest dopuszczenie ograniczonego samodzielnego przechowywania kryptowalut w określonych warunkach. Doradcy musieliby udowodnić, że dla danego aktywa nie jest dostępny żaden zatwierdzony depozytariusz, i okresowo powtarzać te oceny, aby potwierdzić, że sytuacja się nie zmieniła.

Self-custody wiązałoby się z dodatkowymi wymogami obejmującymi protokoły bezpieczeństwa kluczy prywatnych, środki cyberbezpieczeństwa, separację aktywów oraz procesy zatwierdzania transferów aktywów. Podobne warunki mogłyby dotyczyć regulowanych funduszy korzystających z samodzielnego przechowywania, pod nadzorem zarządu funduszu i przy zgodności z wymaganymi zabezpieczeniami.

Nowoczesne przepisy dla aktywów cyfrowych

Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że kryptowaluty przekształciły się z niszowej technologii w klasę aktywów wartą biliony dolarów, podczas gdy ramy regulacyjne z trudem nadążają. Według SEC nowe zasady przechowywania zwiększyłyby przejrzystość dla doradców i funduszy chcących uzyskać ekspozycję na aktywa cyfrowe.

Projekt dotyczy również audytów sprawozdań finansowych, prowadzenia dokumentacji oraz przechowywania przez brokerów-dealerów w odniesieniu do funduszy regulowanych. Deklarowanym celem jest ustanowienie standardów, które lepiej odzwierciedlają praktyki rynkowe, przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka utraty, kradzieży, niewłaściwego użycia i przywłaszczenia. Zasięg w tych obszarach zgodności podkreśla, że obowiązki przechowywania łączą się z szerszymi obowiązkami regulacyjnymi funduszu, a nie tylko z miejscem przechowywania aktywów.

Pełny tekst projektu jest dostępny w komunikacie prasowym SEC (), a przewodniczący Atkins przedstawił swoje uzasadnienie w odrębnym oficjalnym oświadczeniu ().

Regulacja kryptowalut wykracza poza zasady przechowywania

Plan dotyczący przechowywania to jeden z szeregu kroków podjętych przez SEC w celu ustanowienia ram regulacji aktywów cyfrowych. Ostatnie działania obejmowały wytyczne dotyczące zinstrumentalizowanych papierów wartościowych (tokenized securities), interpretacje regulacyjne dotyczące aktywów krypto oraz propozycje bezpiecznych produktów inwestycyjnych. SEC podjęła również kroki związane z tokenizowanymi akcjami i infrastrukturą finansową opartą na blockchainie. Arrangements dotyczące przechowywania stanowią fundament tego szerszego wysiłku, ponieważ doradcy i fundusze potrzebują zgodnego zepisami sposobu posiadania aktywów cyfrowych, zanim będą mogli oferować powiązane strategie.

Komisja zauważyła potencjał blockchaina w modernizacji rynków finansowych, ale stwierdziła, że potrzebne są dalsze działania regulacyjne.

Okres konsultacji publicznych dotyczących projektu pozostanie otwarty przez 60 dni po publikacji w Federal Register. SEC szuka opinii od uczestników rynku, doradców i firm kryptowalutowych przed ostatecznym ustaleniem przepisów. Do momentu przyjęcia ostatecznej zasady doradcy i fundusze pozostają objęci obecnym reżimem przechowywania, który — jak stwierdziła komisja — został stworzony dla aktywów tradycyjnych, co czyni publikację w Federal Register, okno konsultacji oraz kolejne kroki stanowienia prawa kamieniami milowymi wartymi obserwacji.

Źródło: Crypto Ninjas (https://www.cryptoninjas.net/news/sec-proposes-new-crypto-custody-rules-to-unlock-multi-trillion-dollar-market-access/)