Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w czwartek zaproponowała nową zasadę, która ma wyjaśnić, w jaki sposób doradcy inwestycyjni i fundusze regulowane mogą przechowywać aktywa kryptowalutowe, dodając kolejny istotny element do agendy agencji w zakresie aktywów cyfrowych.

Projekt określałby, jakie rodzaje firm są właściwie przygotowane do przechowywania aktywów kryptowalutowych klientów doradców inwestycyjnych, a także tworzyłby wąską ścieżkę samodzielnego przechowywania, pozwalającą doradcom na bezpośrednie trzymanie środków klientów w ograniczonych okolicznościach. Sposób zabezpieczania aktywów klientów to fundamentalne pytanie dla każdego doradcy lub funduszu dotykającego kryptowalut, a na obecne przepisy SEC odpowiadają na nie jedynie w odniesieniu do aktywów tradycyjnych — to właśnie tę lukę nowy projekt ma zlikwidować.

Publikacja z czwartku to najnowszy krok SEC w kierunku wdrażania przepisów dotyczących kryptowalut, po zeszłomiesięcznym Innovation Ex i sierpniowym Regulation Crypto.

Uporządkowanie ram z „minionej epoki”

W oświadczeniu przewodniczący SEC Paul Atkins stwierdził, że projekt „zapewni przejrzyste ramy regulacyjne dla przechowywania aktywów kryptowalutowych, dając doradcom inwestycyjnym i funduszom zgodną z przepisami ścieżkę tam, gdzie wcześniej jej nie było — i zastępując szarość niepewności stworzoną przez zasady przechowywania opracowane dla minionej epoki”.

Atkins powiedział, że istniejące zasady przechowywania „zostały zaprojektowane, aby chronić aktywa klientów doradców i funduszy regulowanych przed utratą, kradzieżą, niewłaściwym użyciem i przywłaszczeniem”, ale obejmują one „wyłącznie przechowywanie i bezpieczne trzymanie aktywów tradycyjnych — sytuację nie do utrzymania w XXI wieku”.

Zgodnie z nowym podejściem SEC regulator wyjaśniłby, jakie rodzaje firm mogą prawidłowo przechowywać aktywa kryptowalutowe, oraz określił, jak doradcy inwestycyjni i fundusze regulowane muszą prowadzić dokumentację i dokonywać ujawnień na poziomie federalnym. Projekt zawierałby również nowe wyjaśnienia dotyczące praktyk branżowych i wymogów audytowych, a także dopuszczałby wykorzystywanie trustów z licencjami stanowymi jako depozytariuszy.

Nowo zaproponowana zasada jest otwarta na 60-dniowy okres komentarzy publicznych, czyli etap procesu stanowienia przepisów, w którym agencja zbiera uwagi, zanim projekt będzie mógł zmierzać w stronę ostatecznego przyjęcia.

Wąski wyjątek dotyczący samodzielnego przechowywania

Zgodnie z 760-stronicowym projektem SEC dopuści samodzielne przechowywanie przez doradców dążących do trzymania środków swoich klientów. Agencja używa terminu „self-custody” (samodzielne przechowywanie) na określenie praktyki firm zarządzających aktywami, a nie w znaczeniu, w jakim zwykle używają go firmy kryptowalutowe.

Zapis wymagałby najpierw, aby doradca nie był w stanie znaleźć kwalifikowanego depozytariusza gotowego przyjąć aktywa — okoliczność, która, jak powiedział urzędnik SEC, prawdopodobnie byłaby nietypowa po wejściu zasady w życie — a ponadto wymagałby, aby firma inwestycyjna posiadała określoną wiedzę ekspercką do przechowywania aktywów kryptowalutowych. Dodatkowo możliwość trzymania przez doradcę aktywów własnych klientów byłaby poddawana przeglądowi co kwartał w celu ustalenia, czy pojawił się dostępny depozytariusz, powiedział urzędnik.

Urzędnik przyznał, że scenariusz samodzielnego przechowywania — wynikający z wniosku branży złożonego Crypto Task Force — prawdopodobnie będzie rzadki, choć mógłby dotyczyć nowo wprowadgo tokena, którego depozytariusze jeszcze nie obsługują.

Żegnaj, Peirce

Projekt zasad dotyczących przechowywania zapadał dzień przed odejściem komisarz Hester Peirce, która od samego początku kierowała Crypto Task Force agencji. Peirce odchodzi w piątek, by zostać profesorką w Wirginii, pozostawiając SEC zaledwie dwóch komisarzy.

Wcześniej w tym tygodniu SEC przystąpiła do zmniejszenia liczby komisarzy wymaganej do utworzenia kworum, stwierdzając, że podczas gdy wcześniej wymagano co najmniej trzech komisarzy, teraz będzie wymagane dwóch. Jeśli jeden z tych dwóch komisarzy będzie miał konflikt interesów uniemożliwiający udział w danej czynności, pozostały komisarz może utworzyć kworum. Praktycznym efektem jest to, że projekt zasad dotyczących przechowywania będzie przechodził okres komentarzy, podczas gdy agencja będzie działać w ograniczonym składzie dwóch komisarzy.

Wszystkie punkty agendy kryptowalutowej Atkinsa odhaczone

Dzięki ruchom w kwestii przechowywania SEC odhaczyła teraz każdy główny temat w kryptowalutowej agendzie pierwotnie wyznaczonej przez Atkinsa.

Agencja niedawno opublikowała długo oczekiwany „Innovation Exemption” dla tokenizacji papierów wartościowych, określając ścieżki pozwalające firmom umieszczać tradycyjne produkty papierów wartościowych na blockchainie. Zaproponowała także ramy Regulation Crypto Asset, wyjaśniające, w jaki sposób firmy mogą pozyskiwać kapitał za pomocą aktywów cyfrowych, nie naruszając przepisów federalnych. Razem te publikacje obejmują już pytania decydujące o tym, jak kryptowaluty wpisują się w rynki regulowane: kto może przechowywać aktywa cyfrowe, jak tradycyjne papiery wartościowe mogą przenosić się na łańcuch i jak firmy mogą pozyskiwać kapitał za pomocą tokenów.

Źródło: CoinDesk