Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) otworzyła spółce Evernorth Holdings, firmie skupującej XRP na skarbca (XRP treasury), drogę do notowań na Nasdaku, przybliżając ją o krok do zostania największą notowaną publicznie firmą tego typu.

SEC uznała 27 sierpnia rejestrację Form S-4 Evernorth za skuteczną, co oznacza, że spółka może teraz połączyć się z Armada Acquisition Corp. II — notowanym na Nasdaku spółką celowej ekspansji (SPAC) — i wejść na giełdę, o ile akcjonariusze zatwierdzą transakcję podczas głosowania zaplanowanego na 30 września. Głosować będą akcjonariusze Armady zapisani na 20 sierpnia, a inwestorzy chcący wykupić swoje akcje muszą złożyć wniosek do 28 września. Zgodnie ze standardową mechaniką SPAC akcjonariusze dokonujący wykupu mogą odzyskać wartość powierniczą w gotówce zamiast utrzymywać akcje połączonej spółki, dlatego poziom wykupów przed głosowaniem przesądzi o tym, ile kapitału i ile publicznych akcji trafi na giełdę.

Jeśli głosowanie przejdzie, a pozostałe warunki zamknięcia zostaną spełnione, połączona spółka zamierza zadebiutować na Nasdaku pod tickerem "XRPN", a zamknięcie transakcji zaplanowano na przełomie trzeciego i czwartego kwartału tego roku. Uznanie rejestracji za skuteczną nie oznacza, że SEC poparła fuzję, model biznesowy Evernorth ani XRP jako inwestycję; jedynie domyka formalności, aby głosowanie mogło się odbyć.

"Dzisiejszy dzień to ważny kamień milowy na drodze do sfinalizowania naszej proponowanej kombinacji biznesowej" — oświadczył założyciel i CEO Evernorth, Asheesh Birla. Ujął to jako kolejny krok w kierunku aktywnie zarządzanego skarbca XRP zbudowanego z przejrzystością i ładą korporacyjnym, których — jego zdaniem — wymagają rynki publiczne.

Evernorth należy do kategorii spółek znanych jako digital asset treasury (DAT) — firmy notowanej publicznie, która trzyma kryptowalutę na bilansie i pozyskuje nowy kapitał, by dokupować jej więcej, zamiast jedynie odwzorowywać cenę tokenu tak jak ETF. Tam, gdzie Strategy wykreowała ten model wokół Bitcoina, rodząc falę naśladowców powiązanych z tokenami takimi jak SOL i XRP, Evernorth jest zbudowana w całości wokół XRP i planuje aktywnie rozmieszczać skarbiec poprzez DeFi, operacje walidatorów i inwestycje w ekosystem. Argument spółki o aktywnym zarządzaniu stanowi celowy kontrast wobec pasywnych posiadaczy: to właśnie lokowanie kapitału w rentowność i infrastrukturę zdaniem firmy uzasadnia jej istnienie ponad zwykłym magazynowaniem tokenów.

Do popierających firmę należą Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken i GSR. Evernorth ogłosiła swoje plany w październiku zeszłego roku po pozyskaniu ponad 1 miliarda dolarów na zakup XRP, a złożony w marcu dokument S-4 ujawnił cel startu z co najmniej 473 milionami tokenów XRP, w tym z wkładem od Ripple — której współzałożyciele stworzyli kryptowalutę XRP — który trafi do spółki dopiero po zamknięciu fuzji. Podwójna rola Ripple jako głównego wspierającego i dostawcy tokenów wiąże losy debiutu ściśle z firmą leżącą w centrum ekosystemu XRP.

Sama spółka nie poszło jednak z własnymi zakupami tak dobrze. Evernorth wydała pod koniec października około 947 milionów dolarów na zakup XRP, a w lutym siedziała na zapasie wartym o około 446 milionów mniej, niż zapłaciła. Od tego czasu XRP dalej spadał — w piątek notowany był w okolicach 1,37 dolara, ponad 5% niżej w ciągu dnia i daleko od lipcowego historycznego szczytu z 2025 roku na poziomie 3,65 dolara.

Ta luka ma znaczenie dla sposobu notowań XRPN po debiucie. Akcje spółek typu DAT opierają się na utrzymywaniu premii do wartości bazowej kryptowaluty, aby móc dalej tanio pozyskiwać kapitał i dokupywać ją; gdy token spada, premia może zniknąć, a pętla finansowania, na której opierał się model, może się zatrzymać. Głosowanie 30 września, liczba wykupów i cena XRP w oknie zamknięcia pod koniec trzeciego kwartału to konkretne punkty kontrolne, które przesądzą, czy debiut odbędzie się zgodnie z planem i na jakich warunkach. Akcjonariusze Armady mają teraz czas do 28 września, aby zdecydować, czy wykupić swoje akcje, czy zostać przy tej strukturze aż po notowania na Nasdaku.