Uregulowany wolumen obrotu kryptowalutami w Rosji może osiągnąć 3,5 biliona do 4 bilionów rubli (46,43 miliarda dolarów) w pierwszym roku po legalizacji — oświadczył Anatolij Popow, wiceprezes Sberbanku.

Szacunek ten ukazuje potencjalną skalę rozwijającego się rosyjskiego rynku uregulowanych aktywów cyfrowych, choć większość istniejącej aktywności kryptowalutowej początkowo pozostanie poza oficjalnymi giełdami. Rosja jest jednym z niewielu dużych gospodarczo państw, które wprowadziły kompleksowy reżim licencyjny dla obrotu kryptowalutami, odchodząc od wcześniejszego restrykcyjnego podejścia w kierunku uregulowanych ram prawnych.

W rozmowie z TASS przed rozpoczęciem Forum Ekonomicznego na Dalekim Wschodzie Popov stwierdził, że prognoza jest celowo ostrożna. Dane Ministerstwa Finansów cytowane przez Sberbank pokazują, że transakcje kryptowalutowe w Rosji osiągały około 50 miliardów rubli dziennie, czyli około 18 bilionów rubli rocznie.

SberCIB Investment Research szacuje, że tylko około 20% tej aktywności, co odpowiada 3,5–4 bilionom rubli, początkowo przejdzie na regulowane giełdy.

Źródło: Bitcoin News

Wolumen obrotu kryptowalutami może osiągnąć 87 miliardów dolarów do 2029 roku

Sberbank spodziewa się, że uregulowany rynek będzie się rozwijał wraz z rozwojem rosyjskiej infrastruktury kryptowalutowej. Zgodnie z prognozami Popowa roczny uregulowany wolumen obrotu może osiągnąć 4,75–5,25 biliona rubli do 2028 roku, a następnie wzrosnąć do około 7,5 biliona rubli (87,06 miliarda dolarów) do 2029 roku.

Prognoza wskazuje na stopniową migrację rosyjskiej aktywności kryptowalutowej w stronę licencjonowanych instytucji finansowych, a nie natychmiastowe przejście.

Kluczowym powodem ostrożnego scenariusza jest harmonogram licencyjny w Rosji. Choć nowe ramy prawne wchodzą w życie 1 września, profesjonalni uczestnicy rynku mają czas do 1 lipca 2027 roku na uzyskanie niezbędnych licencji. Ten okres przejściowy oznacza, że uregulowany rynek nie osiągnie pełnej dojrzałości operacyjnej w ciągu pierwszego roku. Wieloletnie wdrażanie przypomina podejścia stosowane w innych jurysdykcjach, takich jak unijne rozporządzenie MiCA, które również przewidywało okresy przejściowe dla istniejących dostawców usług na uzyskanie autoryzacji.

Limity dla inwestorów detalicznych mogą ograniczyć ekspansję rynku

Tempo adopcji mogą również wpływać przepisy dotyczące detalicznych inwestycji w kryptowaluty. Zgodnie z dostępnymi doniesieniami inwestorzy niekwalifikowani mogą zainwestować nie więcej niż równowartość 300 000 rubli (3800 dolarów) w kryptowaluty rocznie za pośrednictwem jednego licencjonowanego pośrednika oraz muszą zdać test znajomości ryzyka. Wyższe limity przysługują inwestorom kwalifikowanym.

Dostępność aktywów na oficjalnych rosyjskich giełdach może stanowić kolejne ograniczenie. Oficjalnie do obrotu zatwierdzono jedynie Bitcoina, Ethereum oraz USDT firmy Tether, a wiele innych kryptowalut pozostaje nieoficjalnych. Może to skłonić inwestorów szukających ekspozycji na inne tokeny do korzystania z nieoficjalnych giełd kryptowalut.

Nieuregulowana aktywność może pozostać znacząca

Istnieje istotna różnica między ogólnym poziomem aktywności kryptowalutowej w kraju a wolumenami obrotu na giełdach, które będą podlegały regulacjom. Całkowity roczny wolumen aktywności kryptowalutowej w Rosji może wynosić około 18 bilionów rubli, jednak według Sberbanku początkowo tylko niewielka część trafi na rynki regulowane.

Legalizacja może stworzyć znaczącą okazję biznesową dla banków, brokerów i giełd, a jednocześnie ułatwić nadzór nad aktywnością związaną z aktywami cyfrowymi. Dla inwestorów legalizacja nie oznacza jednak swobodnego handlu bez ograniczeń.

Co dalej?

Rozwój rynku zależy od licencjonowania, zainteresowania inwestorów, zmian regulacyjnych oraz tego, czy lista zatwierdzonych aktywów zostanie rozszerzona. Jeśli wzrost przebiegnie zgodnie z oczekiwaniami Sberbanku, rosyjski uregulowany rynek kryptowalut może osiągnąć 87 miliardów dolarów rocznie do 2029 roku.