Michael Saylor, założyciel i przewodniczący rady dyrektorów Strategy (dawniej MicroStrategy), zasugerował, że kolejny duży zakup Bitcoina może być nieuchronny, publikując zaktualizowane dane dotyczące programu akumulacji firmy wraz z krótkim podpisem: „More orange than ever”.

Ta uwaga odnosi się do wykresu opublikowanego na platformie StrategyTracker z datą 4 października 2026 roku, na którym gęstość pomarańczowych znaczników zakupów osiągnęła historyczny maksimum. Posty tego rodzaju od Saylora tradycyjnie poprzedzały oficjalne zgłoszenia do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) potwierdzające zakończenie kolejnej rundy dużych zakupów — rytm, który uczynił z jego zapowiedzi stały punkt w kalendarzach analityków jako wskaźnik instytucjonalnego popytu na Bitcoina.

Wewnątrz największego korporacyjnego portfela Bitcoin w historii

Według analitycznego dashboardu BitcoinTreasuriesNET Strategy zakumulowała do dziś 847 666 BTC, czyli około 4,04% całkowitej podaży Bitcoina. Łączne wydatki historyczne wynoszą 63,95 miliarda dolarów, co oznacza średnią cenę zakupu 75 442,45 dolara za monetę. W odniesieniu do sztywnego limitu podaży Bitcoina wynoszącego 21 milionów monet oznacza to, że firma kontroluje już mniej więcej jedną na każde 25 istniejących monet — pozycję, która sprawia, że każde nowe ujawnienie stanowi punkt odniesienia dla całego sektora korporacyjnych skarbców Bitcoin.

Przy obecnych cenach rynkowych rezerwy są wyceniane na 72,20 miliarda dolarów, co daje firmie niezrealizowany zysk netto przekraczający 8,25iliarda dolarów. Od początku roku portfel urósł o 26,05% (+175 169 BTC), a zakupy dokonane pod koniec września odbyły się po cenach zbliżonych do średniej portfela.

Twierdzenie Saylora, że saldo jest „more orange than ever”, znajduje również odzwierciedlenie w wycenie rynkowej spółki. Akcje Strategy notowane są obecnie z 14-procentową premią do wartości jej netto rezerw kryptońskich, co odpowiada mnożnikowi mNAV 1,14x — wskaźnik porównujący wartość rynkową firmy z wartością netto jej aktywów, gdzie wszystko powyżej 1,00 oznacza, że inwestorzy płacą dodatkowo za ekspozycję wykraczającą poza same monety. Każda zdylutowana akcja reprezentuje 0,001972 BTC.

Akceptacja tej premii przez Wall Street jest związana z charakterystycznym modelem zadłużenia firmy, Digital Credit Stack. Strategy pozyskuje płynność poprzez emisję specjalistycznych obligacji pod tickerami STRC, STRD, STRF i STRK o łącznej wartości 12,68 miliarda dolarów, ze stałymi stopami zwrotu w przedziale od 9,00% do 13,63% rocznie — struktura emisji, która była od tego czasu badana i naśladowana przez falę spółek publicznych budujących własne skarbce Bitcoin.

Analitycy Citigroup podnieśli wcześniej cenę docelową dla akcji MSTR do 240 dolarów, powołując się na skuteczność zarządzania bilansem firmy.

Dokładna wielkość zakupu sugerowanego w wypowiedzi Saylora stanie się jasna w nadchodzących zgłoszeniach regulacyjnych. Potwierdzenia zakupów Strategy są zwyczajowo składane jako formularze 8-K w bazie danych SEC EDGAR, ze szczegółowym wykazaniem liczby nabytych monet, łącznego kosztu oraz średniej ceny zakupu — liczb, które określą, o ile gęstszy stanie się wykres pomarańczowych znaczników o historycznym maksimum.