Kolejna hossa na Bitcoinie może potrwać od dwóch do trzech lat — ocenił założyciel Strategy Michael Saylor podczas rozmowy dotyczącej wyników spółki za III kwartał 2026 roku, która odbyła się 30 października, gdy aktywo odbijało się po trwającym około roku trendzie spadkowym.

Saylor wskazuje na odbicie od 200-tygodniowej średniej kroczącej

Saylor powiedział, że Bitcoin przeszedł bessę trwającą około roku i obecnie odbija się od 200-tygodniowej średniej kroczącej — długoterminowego poziomu technicznego, który jego zdaniem może wyznaczać początek przedłużonego cyklu wzrostowego trwającego od dwóch do trzech lat. 200-tygodniowa średnia krocząca obejmuje około czterech lat tygodniowych cen zamknięcia i jest powszechnie wykorzystywana do oceny położenia Bitcoina w wieloletnich cyklach.

Jak wyjaśnił, kilka wskaźników wspiera ten scenariusz. Udział Bitcoina w rynku — czyli jego udział w całym rynku kryptowalut — wzrósł do około 67%. Popyt instytucjonalny powraca, a banki również coraz szerzej przyjmują Bitcoina. Saylor wskazał także na około 6,3 mld USD napływów do bitcoinowych funduszy giełdowych ETF w III kwartale jako pozytywny sygnał, zauważając, że grono potencjalnych nabywców stale się poszerza. Fundusze ETF umożliwiają inwestorom uzyskanie ekspozycji na Bitcoina za pośrednictwem zwykłych rachunków maklerskich, bez konieczności bezpośredniego przechowywania monet.

Saylor przedstawił te wskaźniki jako sygnały, a nie gwarancje utrzymania hossy. Bitcoin pozostaje zmienny, a zmiany regulacyjne lub warunki makroekonomiczne mogą przerwać ten trend. Sama rozmowa dotyczyła bitcoinowego skarbca Strategy, jej produktów z zakresu kredytu cyfrowego, wyników finansowych oraz perspektyw.

Czynniki popytowe stojące za oczekiwaną hossą

Saylor argumentował, że kredyt cyfrowy i akcja kredytowa banków mogłyby wchłonąć całą nowo emitowaną podaż Bitcoina, spotykając się z ograniczoną i coraz bardziej przewidywalną emisją. Produkty giełdowe, korporacyjne skarbce oraz instytucje finansowe tworzą także nowe kanały napływu kapitału na rynek.

Wśród czynników napędzających popyt wymienił również ekspansję monetarną, inwestycje instytucjonalne i tokenizację. Stwierdził ponadto, że halving w 2028 roku może dodatkowo wesprzeć popyt. Halvingi są elementem ustalonego harmonogramu podaży Bitcoina i mniej więcej co cztery lata zmniejszają tempo emisji nowych jednostek o połowę. Jego zdaniem tokenizacja może umożliwić globalny handel przez całą dobę i przyspieszyć rozwój nowych produktów.

Saylor przedstawił Bitcoina jako ograniczony pod względem podaży „kapitał cyfrowy”, którego zastosowania mogą wykraczać poza płatności i obejmować udziały, kredyt, zabezpieczenia oraz inne produkty finansowe. Dyrektor generalny Strategy Phong Le określił MSTR mianem „wzmocnionego Bitcoina”, a uprzywilejowane papiery wartościowe spółki mają zapewniać kredyt cyfrowy.

Deklarowanym celem Strategy jest podwojenie liczby Bitcoinów przypadających na akcję w ciągu siedmiu lat. Spółka planuje wykorzystać kapitał pozyskany za pośrednictwem swoich produktów kredytowych do nabywania Bitcoina, jednocześnie utrzymując rezerwy na pokrycie zobowiązań. Kierownictwo zaznaczyło, że są to jego prognozy i opinie dotyczące hossy.

Rekordowe wyniki za III kwartał i zmiana na stanowisku dyrektora finansowego

Strategy poinformowała, że posiada 848 517 Bitcoinów, czyli około 4% docelowej podaży tego aktywa. Przy takiej skali kwartalne wyniki spółki stają się publicznym zapisem tego, jak duży korporacyjny skarbiec bitcoinowy radzi sobie w warunkach wahań rynkowych. Wzrost ceny Bitcoina doprowadził w III kwartale do wzrostu wartości godziwej o około 20,9 mld USD, co przyczyniło się do rekordowego zysku operacyjnego w wysokości 20,9 mld USD. Zysk netto wyniósł 19,1 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję sięgnął 44,75 USD. Zgodnie z rachunkowością opartą na wartości godziwej zmiany ceny Bitcoina bezpośrednio wpływają na raportowany zysk w każdym kwartale — zarówno podczas wzrostów, jak i spadków rynkowych.

Kurs MSTR wzrósł w kwartale o 76%, przewyższając 43-procentowy wzrost Bitcoina. Na dzień 23 października spółka wykazywała około 74 mld USD aktywów skarbca, w tym posiadane Bitcoiny oraz około 5,1 mld USD w aktywach denominowanych w dolarach amerykańskich. Strategy poinformowała, że rezerwy zapewniają pokrycie odsetek i wypłat dywidend przez kilka lat.

Spółka pozyskała 5,4 mld USD w III kwartale oraz 21,2 mld USD od początku roku, jednocześnie wykazując niską dźwignię netto. Jej rynek kredytu cyfrowego urósł do około 16 mld USD, a akcje uprzywilejowane Stretch oferują dywidendę w wysokości około 12%. Akcjonariusze zatwierdzili codzienne naliczanie i wypłatę dywidend dla kilku produktów uprzywilejowanych, co — według Strategy — ma poprawić płynność. Kierownictwo opisało również budowanie rezerw, skup akcji własnych oraz system monitorowania pokrycia zobowiązań kredytowych.

W kwestii zarządzania dyrektor finansowy Andrew Kang ogłosił, że z przyczyn osobistych ustąpi ze stanowiska 5 listopada. Podczas okresu przejściowego dyrektor generalny Phong Le obejmie funkcję głównego dyrektora finansowego, a od stycznia 2027 roku planowany jest podział odpowiedzialności finansowej między działalność programistyczną i bitcoinową.

Kierownictwo ostrzegło, że zmienność ceny Bitcoina i inne ryzyka mogą istotnie wpłynąć na wyniki spółki. W kolejnych kwartałach wskaźniki wskazane przez Saylor — napływy do ETF-ów, udział Bitcoina w rynku oraz uczestnictwo instytucji i banków — wraz z informacjami Strategy dotyczącymi rezerw i pokrycia zobowiązań kredytowych mogą stanowić obserwowalne punkty odniesienia dla przedstawionego przez niego harmonogramu.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany w serwisie Blockonomi.