Akcje SanDisk wzrosły w piątek o nawet 8,9%, osiągając w trakcie sesji maksimum na poziomie 1 693,71 USD, po czym ustabilizowały się w okolicach 1 687 USD w pierwszej połowie porannej sesji. Dzień kończy się dla SNDK zyskiem na poziomie ok. 8,5%, przy obrotach znacznie poniżej średniej wynoszącej 13,9 mln akcji.

Katalizator pojawił się w czwartek późnym wieczorem, gdy Nvidia potwierdziła przejęcie Hugging Face za 12,9 mld USD. Platforma AI o otwartym kodzie ma ponad 18 mln użytkowników, 3 mln modeli i ponad 200 000 firm, które korzystają z niej do budowy i wdrażania AI. CEO Nvidii Jensen Huang zauważył, że ponad połowa sprzedaży Nvidii jest „w dużej mierze napędzana otwartymi modelami”, a Nvidia jest już największym dostawcą otwartych modeli na Hugging Face. Transakcja jest powszechnie postrzegana jako krok mający pogłębić pozycję Nvidii w ekosystemie programistów AI — sygnał, że Nvidia dostrzega trwały, długoterminowy popyt na moc obliczeniową AI zamiast krótkiego cyklu, co ma znaczenie dla jej dostawców pamięci.

Gdzie w tym wszystkim mieści się SanDisk

Popyt na GPU Nvidii bezpośrednio napędza zapotrzebowanie na pamięci flash NAND SanDisk, które są kluczowymi komponentami w centrach danych AI. To, co służy ambicjom AI Nvidii, zwykle wspiera portfel zamówień SanDisk. SanDisk, wydzielony z Western Digital na początku 2025 r. jako samodzielna spółka czysto NAND-owa, stał się w konsekwencji jednym z najbardziej bezpośrednich sposobów inwestowania w popyt na pamięć flash napędzany przez AI na rynku.

Ta zależność zyskała dodatkowe potwierdzenie w tym tygodniu od COO Della Technologies Jeffreya Clarke'a, który stwierdził, że wąskim gardłem dostaw serwerów AI jest jedno: pamięć. „Ograniczenia pozostają takie same”, powiedział Clarke. „DRAM, DRAM, DRAM, a potem NAND, NAND, NAND”.

Fundamentalne wsparcie rynku NAND

Poza wiadomością o Nvidii, fundamenty rynku NAND pozostają solidne. Globalne przychody NAND wzrosły o ok. 70% kwartalnie w Q2, napędzane trwającą rozbudową infrastruktury AI konsumującą duże ilości pamięci flash. Podaż pozostaje napięta, a ceny utrzymują się na stabilnym poziomie — dynamika zakorzeniona w latach powściągliwych inwestycji w moce produkcyjne w branży, przez co wzrost produkcji odstawał od potrzeb pamięciowych dużych obciążeń treningowych i inferencyjnych AI.

Analitycy Bernstein utrzymują byczy cel cenowy 3 000 USD dla SNDK, wyrażając przekonanie o tym, co sami określają jako tezę o wieloletnim niedoborze NAND.

Również konkurent Micron Technology zaliczył w piątek wzrosty, o ok. 4%, co potwierdza, że ruch obejmuje całą branżę, a nie jest specyficzny dla SanDisk.

Makroediczne odprężenie dodaje paliwa

Rentowności obligacji skarbowych USA spadły przed piątkowymi kluczowymi danymi ekonomicznymi, dając inwestorom dodatkowy powód do rotacji z powrotem w kierunku wysokowzrostowych spółek półprzewodnikowych, które w ostatnich sesjach mocno ucierpiały wskutek rosnących stóp.

Szerszy rynek nie zaoferował większego wsparcia: S&P 500 stracił 0,5%, a Nasdaq spadł o 0,48%, co podkreśla, że wzrost SanDisk ma charakter sektorowy.

SNDK notowany jest ponad 30% poniżej maksimum z 52 tygodni wynoszącego 2 354,39 USD. Przy wskaźniku cena/zysnk 23 i zaledwie 8 dla zysnków prognozowanych akcja jest atrakcyjnie wyceniona względem spółek z segmentu pamięci AI.

Jeśli chodzi o transakcje insiderów, Chief Legal Officer SanDisk Bernard Shek sprzedał 1 września 600 akcji po 1 525,60 USD w ramach wcześniej zaplanowanego planu Rule 10b5-1 — rutynowa transakcja bez sygnału kierunkowego.

Cel cenowy Bernstein na poziomie 3 000 USD pozostaje w mocy, a akcja notowana jest obecnie w okolicach 1 687 USD.