Akcje SanDisk (SNDK) wzrosły o 3,53% do 1302,96 USD w piątkowym handlu przedsesyjnym, odbijając się po spadkach, które nastąpiły po opublikowaniu kwartalnego raportu finansowego firmy w czwartek.

Spadek z poprzedniej sesji zaskoczył wielu obserwatorów, jako że specjalista ds. pamięci masowej przedstawił wyniki finansowe, które na wielu płaszczyznach przebiły oczekiwania Wall Street. SanDisk zaraportował zysk na akcję w wysokości 39,25 USD, wyprzedzając szacunek konsensusu wynoszący 34,45 USD o 13,9%. Przychody osiągnęły 8,97 mld USD, przekraczając prognozowane 8,39 mld USD i stanowiąc dramatyczny wzrost w porównaniu z 1,9 mld USD w analogicznym kwartale roku wcześniej.

Spadek został wywołany skupieniem uwagi inwestorów na ostrożnej krótkoterminowej prognozie przychodów firmy oraz obawach o utrzymanie marż w obliczu trwających przemian w sektorze pamięci. Cofnięcie po wynikach odzwierciedla wzorzec obserwowany wśród akcji półprzewodnikowych w ostatnich kwartałach, w których silny popyt napędzany sztuczną inteligencją podniósł oczekiwania inwestorów do poziomów, którym nawet solidne przebicia prognoz z trudem sprostały.

Strategiczne przejście na kontrakty długoterminowe

W wywiadzie dla Reuters CEO David Goeckeler opisał strategiczne przejście SanDisk od krótkoterminowej sprzedaży transakcyjnej w kierunku zabezpieczania rozszerzonych zobowiązań zakupowych. Umowy te mają zazwyczaj medianę czasu trwania wynoszącą cztery lata. Zmiana ta odzwierciedla szerszy trend branżowy, w którym producenci pamięci i układów scalonych zawierają wieloletnie umowy dostaw z operatorami hiperskalowych centrów danych, którzy spieszą się z budową infrastruktury AI, co ogranicza zmienność, która historycznie charakteryzowała cykle cenowe pamięci.

SanDisk posiada obecnie osiem takich umów obejmujących sześciu klientów, o łącznej wartości co najmniej 93,9 mld USD. Zarząd oczekuje, że kontrakty te pokryją 50% zdolności produkcyjnych w roku podatkowym 2027 oraz mniej więcej dwie trzecie produkcji w roku podatkowym 2028.

Od kwietnia SanDisk podpisał pięć dodatkowych umów — trzy z nowymi klientami i dwie będące rozszerzeniem współpracy z istniejącymi partnerami.

Osobno zarząd firmy zatwierdził nowy program skupu akcji o wartości 14 mld USD, co podniosło łączny pozostały autoryzowany skup do 15,5 mld USD.

Reakcja analityków pozostaje w dużej mierze pozytywna

Mimo zmiennej reakcji rynku, sentyment analityków pozostał w dużej mierze konstruktywny.

Evercore ISI obniżył cenę docelową z 3100 do 2800 USD, ale utrzymał rating Outperform, zauważając, że przewidywane marże brutto na poziomie 83%–85% przekroczyły oczekiwania Wall Street i podkreślając poprawioną widoczność popytu wynikającą z długoterminowych umów z klientami.

Morgan Stanley utrzymał rating Overweight i cenę docelową na poziomie 1750 USD, powołując się na utrzymującą się siłę popytu na pamięć NAND. Wedbush utrzymał rating Outperform z celem 2000 USD, sugerując, że zarząd może przyjmować konserwatywne podejście do prognoz naprzód.

Jefferies obniżył cel cenowy z 3000 do 1750 USD. Goldman Sachs przypisał część spadku akcji podwyższonym oczekiwaniom inwestorów przed raportem i ostrzegł, że złagodzona prognoza może stanowić przeszkodę dla Micron (MU), większego rywala SanDisk w segmencie pamięci.

Po stronie bardziej konserwatywnej RBC Capital utrzymał rating Sector Perform, podnosząc jednocześnie cel cenowy do 1300 USD. Wells Fargo zachował rating Equal-Weight i obniżył cel do 1400 USD. Citigroup utrzymał rekomendację Buy, ale obniżył cel do 2100 USD.

Ogólny konsensus analityków pozostaje na poziomie Buy, ze średnią ceną docelową 2114,77 USD. Akcje są notowane przy wskaźniku około 17,1 raza przewidywany zysk.

Wskaźniki techniczne i szerszy kontekst rynkowy

Z perspektywy technicznej SNDK notowany jest około 49% powyżej swojej 200-dniowej prostej średniej kroczącej, choć pozostaje 9% poniżej 20-dniowej SMA i niemal 24% poniżej 50-dniowej SMA. Kluczowe wsparcie zidentyfikowano w okolicach poziomu 1277,50 USD. Wskaźnik MACD nadal notowany jest powyżej swojej linii sygnałowej, co wskazuje na słabnącą presję spadkową.

Benzinga Edge przypisuje SNDK Momentum Score na poziomie 99,87 oraz Value Score wynoszący zaledwie 22,15.

Szersze warunki rynkowe zapewniły wsparcie w piątek rano, a kontrakty terminowe na Nasdaq wzrosły o 0,48%, a kontrakty na S&P 500 o 0,19%. Inwestorzy będą obserwować, czy przedsesyjne odbicie SNDK utrzyma się podczas sesji regularnej, a także wszelkie dalsze komentarze zarządu dotyczące tempa podpisywania nowych kontraktów i dynamiki konkurencyjnej z Micron w perspektywie następnego cyklu raportowania.