Obie spółki ubezpieczeniowe z grupy Samsung w czwartek pozostawiły otwarte drzwi do zagranicznych transakcji o wartości potencjalnie sięgającej 9 bilionów wonów (6,6 mld dolarów), nie zaprzeczając wprost doniesieniom łączącym je z poważnymi przejęciami w Wielkiej Brytanii i USA.

Samsung Fire & Marine Insurance rozważa rzekomo przejęcie kontroli nad z siedzibą w Londynie ubezpieczycielem specjalistycznym Canopius, natomiast Samsung Life Insurance ma podobno rozpatrywać zakup około 15 procent amerykańskiej grupy finansowej Principal Financial Group.

W odrębnych zgłoszeniach regulacyjnych obie spółki ubezpieczeniowe oświadczyły, że nie podjęły żadnych decyzji. Samsung Fire podał, że „rozwija swoje globalne działania w poszukiwaniu nowych motorów wzrostu”, a Samsung Life oświadczył, że analizuje możliwości inwestycyjne w kraju i za granicą.

Według szacunków gazety The Korea Economic Daily Samsung Fire mógłby wydać od 2 do 3 bilionów wonów na zwiększenie udziału w Canopius, a potencjalna inwestycja Samsung Life w Principal Financial mogłaby sięgnąć od 5 do 6 bilionów wonów.

Kroki te podejmowane są w sytuacji, gdy południowokoreański rynek ubezpieczeniowy jest dojrzały i ostro konkurencyjny, co skłania największych ubezpieczycieli kraju do szukania wzrostu za granicą. Transakcja takiej zgłaszanej skali znalazłaby się wśród największych zagranicznych przejęć dokonanych przez koreańską spółkę finansową.

Od partnera do potencjalnej kontroli

Relacje Samsung Fire z Canopius sięgają 2019 roku, gdy nabył 15,3 procent udziałów w Fortuna Topco, spółce holdingowej będącej właścicielem tego ubezpieczyciela specjalistycznego. W 2025 roku podniósł ten udział do 40 procent.

W swoim raporcie zintegrowanym za 2024 rok koreański ubezpieczyciel oświadczył, że inwestycja miała po części zbudować doświadczenie na rynku Lloyd’s oraz „zapewnić opcję przejęcia kontroli zarządczej w perspektywie średnio- i długoterminowej”.

Wykupienie większości pozostałych akcji przekształciłoby Samsung Fire ze strategicznego inwestora w podmiot kontrolujący globalnego ubezpieczyciela specjalistycznego.

Canopius zapewnia już Samsung Fire dostęp do know-how w zakresie ubezpieczeń specjalistycznych, rynku Lloyd’s oraz międzynarodowych sieci brokerskich. Przejęcie kontroli mogłoby uczynić ubezpieczenia specjalistyczne i reasekurację większym filarem w dużej mierze krajowego biznesu Samsung Fire.

Taki krok byłby również spójny ze strategią ubezpieczyciela na 2026 rok, zakładającą uczynienie operacji zagranicznych „kluczowym motorem wzrostu całej spółki”. Plan wskazuje Lloyd’s jako platformę ekspansji w Europie i Ameryce Północnej oraz przewiduje ściślejszą współpracę z Canopius.

Samsung Life poszerza poszukiwania M&A

Samsung Life z kolei przygotowuje się do szerszej ekspansji zagranicznej.

Dyrektor finansowy Lee Wan-sam powiedział podczas sierpniowej rozmowy o wynikach, że ubezpieczyciel „aktywnie rozgląda się za możliwościami M&A na rynkach rozwiniętych, takich jak USA, a także w Azji”.

„Rozpoczęliśmy przegląd szeregu możliwości inwestycyjnych w kraju i za granicą, szukając nowych motorów wzrostu” — oświadczył w czwartek przedstawiciel Samsung Life, opisując ten proces jako wstępny.

W lipcu Samsung Life zdecydował się odkupić od Samsung Asset Management swoje spółki zależne inwestycyjne w Nowym Jorku i Londynie, powołując się na globalną ekspansję biznesową.

Principal Financial Group, będąca przedmiotem doniesień, to duża amerykańska firma zajmująca się emeryturami i zarządzaniem aktywami, z 808 mld dolarów w zarządzanych aktywach na koniec drugiego kwartału. Jej działalność obejmuje usługi emerytalne, zarządzanie aktywami oraz benefity pracownicze.

Pakiet mniejszościowy mógłby dać Samsung Life dostęp do zagranicznych możliwości Principal w zakresie emerytur i zarządzania aktywami bez konieczności przejmowania kontroli zarządczej. Samsung Life nie potwierdził, że prowadzi tę inwestycję.

Dywidendowy zastrzyk zwiększa możliwości

Doniesienia pojawiają się, gdy ubezpieczyciele mogą otrzymać znaczne dywidendy z posiadanych udziałów w Samsung Electronics.

Samsung Life posiada około 8,51 procent akcji zwykłych Samsung Electronics, a Samsung Fire około 1,49 procent, co daje im łącznie udział rzędu 10 procent.

Samsung Electronics w zeszłym miesiącu zaprojektował zwrot dla akcjonariuszy w wysokości od 90 do 110 bilionów wonów w tym roku, w tym około 30 bilionów wonów w dywidendach gotówkowych za trzeci kwartał.

Na podstawie obecnych udziałów Samsung Life mógłby otrzymać z tej wypłaty około 2,55 biliona wonów, a Samsung Fire około 450 miliardów wonów.

Żaden z ubezpieczycieli nie oświadczył, że dywidendy sfinansowałyby potencjalne przejęcie. Analitycy branżowi twierdzą jednak, że ten zastrzyk gotówki może dać obu spółkom większą elastyczność w realizacji wielobilionowych transakcji zagranicznych.

Každá konkretna transakcja zależałaby nadal od potwierdzenia zamiarów przez ubezpieczycieli, uzgodnienia warunków ze sprzedającymi oraz uzyskania zgod nadzorców finansowych w właściwych jurysdykcjach — procesu, który może potrwać miesiącami. Na razie obie spółki mówią jedynie, że ich analizy są na wczesnym etapie.