Dostawca danych kryptowalutowych CoinMarketCap opublikował raport z sierpnia 2026 r. dotyczący rynku wieczystych kontraktów na aktywa świata rzeczywistego (RWA), obejmujący wieczne kontrakty futures powiązane z akcjami, surowcami, walutami i indeksami. Produkty te pozwalają traderom uzyskać ekspozycję na aktywa rynków tradycyjnych na platformach krypto — często z depozytem w stablecoinach, wysoką dźwignią i handlem całodobowym, których tradycyjne giełdy nie oferują — a ich szybki wzrost pokazuje, jak duża część tego popytu przeniosła się on-chain oraz na scentralizowane platformy kryptowalutowe. Od poprzedniej edycji raportu w maju rynek rozrósł się niemal czterokrotnie, a skumulowany wolumen obrotu na 19 śledzonych platformach osiągnął 3,16 bln USD w okresie od 29 grudnia 2025 r. do 31 sierpnia 2026 r.

Definiującą zmianą okresu było przejście od produktu napędzanego surowcami do napędzanego akcjami. W styczniu metale szlachetne odpowiadały za 81% wolumenu, a akcje jedynie za 9%; w sierpniu akcje stanowiły 62,3% aktywności, podczas gdy udział surowców spadł do 18,8%. Skumulowanie kontrakty powiązane z akcjami wyprzedziły już surowce — 1,36 bln USD wobec 1,31 bln USD — co raport określa jako zakończenie tzw. „flippeningu”. Głównym motorem tej zmiany był wzrost zainteresowania spółkami z branży pamięci, takimi jak SanDisk, SK Hynix i Micron, które stały się preferowanym w świecie krypto sposobem na zagospodarowanie niedoboru sprzętu dla centrów danych AI — dając w praktyce traderom kryptowalutowym możliwość gry na rozbudowie infrastruktury AI bez opuszczania zwykłych platform. Sam SanDisk wygenerował w sierpniu wolumen 185,9 mld USD, co czyni go trzecim największym symbolem w historii rynku, po złocie i srebrze.

Ta rotacja nie była pojedynczym wydarzeniem. W ciągu dziesięciu miesięcy rynek przeszedł przez sześć dominujących motywów — złoto, FX, srebro, ropę, SpaceX i pamięci — przy czym każdy z nich podnosił całkowity wolumen na nowy poziom, zamiast wypierać poprzednie. Główną ofiarą okazał się rynek walutowy (FX), którego udział spadł z 34% wolumenu w listopadzie 2025 r. do około 0,1% obecnie — spadek, który według raportu pokazuje, że wczesne przywództwo w danej kategorii daje niewtrwały przewagę, gdy przepływ kapitału podąża za zmiennością.

Binance dominuje, udział DEX spada, a Gate wyłania się jako sierpniowe odkrycie

W badanym okresie koncentracja rynkowa wyraźnie się zwiększyła. Binance uzyskał 1,59 bln USD, czyli 50,4% całego wolumenu w tym oknie, następnie HIP-3 platformy Hyperliquid z 542,8 mld USD (17,2%), OKX z 345,1 mld USD (10,9%) i Bitget z 238,2 mld USD (7,5%). Cztery czołowe platformy łącznie odpowiadają za około 86% rynku. Zdecentralizowane giełdy, które w grudniu obsługiwały około połowy wolumenu RWA, do sierpnia straciły swój udział do 13%, ponieważ fala akcyjna osiadła niemal całkowicie na scentralizowanych arkuszach zleceń — co stanowi odwrócenie szerszej narracji branżowej z ostatnich lat faworyzującej platformy on-chain.

Najbardziej znaczącym wydarzeniem w środku stawki była platforma Gate, która zwiększyła wolumen 5,3-krotnie między czerwcem a sierpniem — z 12,2 mld USD do 64,8 mld USD — zdobywając 8,1% sierpniowego wolumenu i trzecie miejsce wśród platform scentralizowanych. Jej rekordowy tydzień wynoszący 20,7 mld USD przypadł na sierpniową korektę akcji pamięciowych, a nie na okres przed nią, co sugeruje, że traderzy kierowali kapitał na tę platformę właśnie w warunkach podwyższonej zmienności. Gate prowadzi również najszerszą ofertę aktywów na rynku, z 405 notowanymi tickerami, w tym pierwszymi w branży wiecznymi kontraktami na chińskie akcje klasy A i akcje notowane w Tokio, co pozycjonuje ją na kolejną rotację motywów inwestycyjnych.

Raport wskazuje dwa rodzące się ryzyka. Awaria orakulum 18 sierpnia — wywołana błędnym koreańskim notowaniem przedsesyjnym — spowodowała likwidacje o wartości 57 mln USD na 960 kontach, co oznacza pierwszy poważny incydent związany z orakulum akcyjnym i podkreśla strukturalne wyzwanie dostarczania cen z rynków tradycyjnych do infrastruktury kryptowalutowej, ponieważ wieczne kontrakty na akcje zależą od dokładnych danych cenowych spoza giełd, które nie są aktualizowane przez całą dobę. Głębszym zmartwieniem jest wyczerpanie motywów inwestycyjnych: rynek wielokrotnie przekształcał krachy aktywów w wolumen, lecz cichy rynek pamięciowy bez następczego tematu stanowiłby pierwszą prawdziwą próbę popytu. To, która kategoria — jeśli w ogóle — zastąpi akcje pamięciowe jako dominujący motyw, będzie kluczowym pytaniem dla kolejnej fazy rynku.

Źródło: Metaverse Post