Drony używane w wojnie Rosji i Ukrainy odpowiadają za szacunkowo 4% globalnego popytu na german, co wywiera dodatkową presję na niewielki rynek surowców krytycznych zdominowany przez Chiny, wynika z analizy BMO Capital Markets.

W tym roku w konflikcie ma zostać użytych około 15 milionów dronów. Od 2025 roku rządy i sojusze wojskowe zadeklarowały około 150 miliardów dolarów (C$208 miliardów) na zdolności dronowe i przeciwdronowe, przy czym około połowa tej kwoty wydaje się już zaangażowana, a około jedna trzecia przeznaczona na technologię przeciwdronową, podało BMO w raporcie opublikowanym we wtorek.

„Można śmiało powiedzieć, że świat wkroczył w erę masowej wojny dronów” — powiedzieli analitycy surowcowi BMO George Heppel i Helen Amos. „Masowa mobilizacja dronów to prawdopodobnie największa zmiana technologiczna we współczesnej wojnie od dziesięcioleci”.

Skala tego zjawiska jest już widoczna poza szacunkami BMO. Ukraina dąży do wyprodukowania w tym roku ponad siedmiu milionów dronów, wobec czterech milionów w 2025 roku — podało jej ministerstwo obrony. Drony odpowiadają obecnie za ponad 80% celów wroga zniszczonych przez siły ukraińskie — powiedziało BMO, powołując się na ministerstwo.

W lipcu NATO zobowiązało się przeznaczyć ponad 40 miliardów dolarów w ciągu pięciu lat na zdolności przeciwdronowe i zamierza przeszkolić pięć razy więcej operatorów dronów do końca 2027 roku.

Te wydatki tworzą kolejne źródło popytu na surowce już uznawane za strategicznie ważne dla pojazdów elektrycznych, półprzewodników, telekomunikacji i innych zaawansowanych technologii. Potencjalna podatność jest szczególnie duża, ponieważ rynki galu, germanu i ciężkich metali ziem rzadkich są niewielkie, a ich przetwarzanie koncentruje się w Chinach, pozostawiając wojskowe i cywilne łańcuchy dostaw narażone na skutki gwałtownego wzrostu popytu.

Chiński punkt krytyczny

Azotek galu jest stosowany w półprzewodnikach wysokiej częstotliwości i mocy, ważnych dla systemów łączności i radarów, natomiast german jest używany w optyce podczerwieni, światłowodach i półprzewodnikach. Magnesy trwałe z metali ziem rzadkich zapewniają siłę nośną i moment obrotowy w elektrycznych silnikach dronów.

Amerykańskie Center for Strategic and International Studies z siedzibą w Waszyngtonie wskazało chipy z azotku galu i magnesy z metali ziem rzadkich jako jedne z głównych wąskich gardeł w łańcuchu dostaw dronów w grudniowym badaniu.

Przeciętny dron działający na ukraińskim polu walki zawiera 46 gramów magnesów neodymowo-żelazowo-borowych, 0,1 grama galu i 1 gram germanu — szacuje BMO. Wpływ na łączny popyt jest stosunkowo niewielki w przypadku magnesów i galu, ale bardziej znaczący w przypadku germanu.

Systemy przeciwdronowe same tworzą popyt. Dobrze umieszczony dron kosztujący kilkaset dolarów może zagrozić infrastrukturze cywilnej wartej miliardy, skłaniając rządy do inwestycji w wielowarstwową obronę — podało BMO. Gal i german są ważnymi surowcami wejściowymi, obok metali ziem rzadkich, w tym gadolinu, itru, iterbu i samaru.

Według badania U.S. Geological Survey opublikowanego w czerwcu, w 2023 roku Chiny odpowiadały za 98% światowej produkcji pierwotnie rafinowanego galu, 77% rafinowanego germanu i 68% wydobywanych metali ziem rzadkich.

Ta dominacja coraz częściej staje się kwestią bezpieczeństwa. Pekin wprowadził w 2023 roku wymogi licencyjne na eksport galu i germanu, a w grudniu 2024 roku zakazał eksportu obu metali do Stanów Zjednoczonych. W listopadzie 2025 roku zawiesił amerykański zakaz do 27 listopada tego roku.

Mimo to zakłócenia były znaczące. Import germanu metalicznego do USA spadł w ubiegłym roku szacunkowo o 67% — podało USGS.

Zużycie germanu w warunkach wojennych prawdopodobnie przyczyniło się do wzrostu jego ceny do ponad 11 000 dolarów za kg z historycznej średniej około 2 000 dolarów — powiedziało BMO. Niewielka wielkość rynku pomaga wyjaśnić, dlaczego nawet ograniczone wykorzystanie na polu walki może być zauważalne w cenach i planowaniu dostaw.

Gal stwarza podobny problem. Według USGS Chiny odpowiadały w ubiegłym roku za 99% pierwotnej produkcji niskoczystego galu, podczas gdy Stany Zjednoczone nie produkowały go wcale i pozostawały całkowicie zależne od importu dla raportowanego zużycia.

Kanadyjska podaż

Zachodnie dążenie do ograniczenia tych zależności może przynieść korzyści kilku spółkom notowanym w Kanadzie.

Teck Resources (TSX: TECK.A, TECK.B; NYSE: TECK) podpisał w lipcu porozumienie z Ottawą, wspierające potencjalne inwestycje do 850 milionów C$ w kompleksie hutniczo-rafineryjnym Trail w Kolumbii Brytyjskiej, aby zwiększyć produkcję germanu, galu i antymonu.

Canada Growth Fund mógłby zainwestować bezpośrednio w zakład nawet 400 milionów C$. Plan mógłby podwoić istniejące moce produkcyjne Trail w zakresie germanu i antymonu oraz dodać produkcję galu, a jednocześnie dać rządowi federalnemu potencjalne prawa odbioru części produkcji.

Trail już teraz jest komercyjnym producentem germanu, odzyskiwanego jako produkt uboczny z koncentratów cynku.

Rio Tinto (LSE, ASX, NYSE: RIO) rozwija inny potencjalny kanadyjski źródłowy surowca. Spółka planuje uruchomić w przyszłym roku pilotażową instalację galu w Complexe Jonquière w Saguenay w prowincji Que., wykorzystując materiał już obecny w boksytach przetwarzanych w rafinerii glinu Vaudreuil.

Planowana instalacja demonstracyjna mogłaby produkować do 4 ton galu rocznie. Rio podaje, że późniejszy zakład komercyjny mógłby osiągnąć 40 ton rocznie, czyli około 5% obecnej globalnej produkcji.

Światowa pierwotna produkcja galu wynosi zaledwie nieco ponad 700 ton rocznie i obecnie pochodzi wyłącznie spoza Ameryki Północnej — podało Rio.

Ciężkie metale ziem rzadkich

Ciężkie metale ziem rzadkich, takie jak dysproz i terb, stanowią kolejne wyzwanie. Są wykorzystywane w wysokowydajnych magnesach trwałych, zwłaszcza tam, gdzie magnesy muszą zachować swoje właściwości w podwyższonych temperaturach.

Neo Performance Materials (TSX: NEO; US-OTC: NOPMF) uruchomił w kwietniu małoskalową linię separacji ciężkich metali ziem rzadkich w zakładzie Silmet w Estonii. Spółka wytwarzała już w Europie oddzielone roztwory procesowe dysprozu i terbów z mieszanego surowca węglanów metali ziem rzadkich.

Neo dostarcza również rafinowane produkty galowe, co daje mu ekspozycję na kolejny ważny materiał dla dronów — podało BMO.

Torontońska spółka 31 sierpnia ogłosiła także porozumienie z francuskim Carester w celu zabezpieczenia tlenków ciężkich metali ziem rzadkich dla swoich europejskich operacji produkcji magnesów w zamian za materiał z recyklingu magnesów i surowiec do separacji.

MP Materials (NYSE: MP) celuje w przemysł dronowy poprzez Project Swarm, który łączy popyt i standaryzuje specyfikacje, aby wspierać krajową podaż magnesów z metali ziem rzadkich. Spółka podała w sierpniu, że podpisała umowy z kilkoma klientami z USA i krajów sojuszniczych. BMO wyróżniło tę inicjatywę obok biznesu materiałów magnetycznych MP i strategicznej ekspozycji na metale ziem rzadkich.

Deweloper Aclara Resources (TSX: ARA) rozwija natomiast projekt Carina oparty na jonowo-ilastych złożach metali ziem rzadkich w Brazylii. Studium wykonalności zakłada średnią roczną produkcję 156 ton dysprozu, 27 ton terbów i 1 191 ton neodymu-prazeodymu w ciągu 18-letniego okresu eksploatacji kopalni, a uruchomienie działalności planowane jest na 2028 rok.

Zużycie

Współczesna wojna wykorzystuje drony inaczej niż większość technologii cywilnych. Zamiast pozostawać w użyciu przez lata, tanie drony polowe są często niszczone po jednej misji, co zmusza fabryki do ciągłego ich zastępowania. To sprawia, że łańcuch dostaw minerałów, z których są zbudowane, staje się problemem powtarzalnym, a nie jednorazowym zakupem sprzętu.

BMO wskazało również Ivanhoe Mines (TSX: IVN; US-OTC: IVPAF) jako spółkę zapewniającą pośrednią ekspozycję poprzez złoże Kipushi zawierające german i gal w Demokratycznej Republice Konga oraz potencjalną rolę w przyszłych amerykańskich łańcuchach dostaw surowców krytycznych.

Założyciel Ivanhoe Robert Friedland w rozmowie z kwietnia podczas FT Commodities Global Summit w Lozannie w Szwajcarii zobrazował trudność odzyskiwania metali zużywanych w wojnie.

„Wojna jest po prostu naprawdę głupia, wie pan, bo pochłania astronomiczne ilości metalu, który często nie nadaje się do recyklingu” — powiedział Friedland. „Kiedy pocisk wybucha na Ukrainie, bum, miedź z tego pocisku jest rozrzucona po całym piekle i znikąd. Bardzo trudno ją odzyskać”.