Bank Rosji zaproponował umożliwienie handlu Bitcoinem, Etherem i USDT na regulowanych giełdach, tworząc kontrolowany system, który pozwoliłby nadzorowanym platformom na oferowanie tych trzech konkretnych aktywów cyfrowych, zamiast otwierać rynek na wszystkie kryptowaluty jednocześnie.

Propozycja ta stanowi znaczącą ewolucję stanowiska banku centralnego, który w styczniu 2022 roku wezwał do całkowitego zakazu wydobycia i handlu kryptowalutami w Rosji. Wcześniejsze stanowisko postawiło Bank Rosji w sprzeczności z Ministerstwem Finansów, które opowiadało się za regulowanym dostępem zamiast zakazem. Obecna propozycja dostosowuje bank centralny do stopniowego podejścia, które forsowało ministerstwo finansów.

Zgodnie z ogłoszeniem Banku Rosji, propozycja koncentruje się na kierowaniu transakcji przez regulowane giełdy, co odzwierciedla kontrolowany model dostępu do rynku oparty na określonych aktywach i nadzorowanych platformach. Podejście to nie oznacza pełnej legalizacji handlu kryptowalutami.

Jak donosi The Moscow Times, plan wyodrębnia Bitcoina, Ether i USDT zamiast szerszego rynku tokenów. Podejście oparte na nazwanych aktywach stanowi celowo węższy punkt wyjścia niż otwarty dostęp do dowolnego notowanego tokena.

Dlaczego Bitcoin, Ether i USDT

Bitcoin i Ether to dwa największe referencyjne aktywa krypto w globalnym handlu, co czyni je naturalnymi filarami regulowanego wdrożenia opartego na rozpoznawalnych, wysoce płynnych rynkach.

Włączenie USDT ma szczególne znaczenie. Jako dominujący stablecoin, wspiera on płynność handlu i codzienne funkcje rozliczeniowe. Zezwolenie na jego użycie sygnalizuje, że system ma na celu praktyczną użyteczność rynkową, a nie tylko ekspozycję spekulacyjną. Rola USDT łączy się również z autoryzowaną w 2024 roku w Rosji eksperymentalną użytecznością aktywów cyfrowych w rozliczeniach transgranicznych — obszarze, w którym stablecoiny pełniły funkcję pośredników w płatnościach międzynarodowych.

Decyzja o wyznaczeniu trzech konkretnych aktywów zamiast szerszej kategorii odzwierciedla ostrożną metodologię, umożliwiając regulatorom rozpoczęcie od instrumentów, które mogą ściśle monitorować, zanim rozważy jakiekolwiek poszerzenie listy uprawnionych aktywów.

Implikacje dla rosyjskiego rynku kryptowalut

Kierowanie transakcji przez regulowane giełdy przesunęłoby aktywność w stronę nadzorowanych platform i z dala od nieformalnych kanałów, zapewniając pośrednikom i uczestnikom rynku jasniejsze zasady dostępu.

Propozycja stanowi kontynuację szerszych działań ustawodawczych Rosji zmierzających do formalizacji dostępu do kryptowalut, po tym jak ustawa otwierająca regulowany handel kryptowalutami dla inwestorów detalicznych ustanowiła ramy dla nadzorowanego uczestnictwa w rynku. Rosja zalegalizowała również wydobycie kryptowalut w 2024 roku, co jest częścią stopniowego budowania ram regulacyjnych, które przesunęły kraj od jednej z bardziej restrykcyjnych pozycji politycznych wśród głównych gospodarek w kierunku strukturalnej integracji rynkowej.

Na tym etapie plan pozostaje propozycją, a nie uchwaloną ustawą ani aktywnym uruchomieniem handlu. Uczestnicy rynku i giełdy będą obserwować, które platformy uzyskają kwalifikacje, jakie warunki dostępu będą obowiązywać oraz w jaki sposób bank centralny zamierza zrównoważyć popyt na kryptowaluty ze swoim mandatem nadzoru finansowego. Szczegóły wdrożenia będą równie istotne jak samo ogłoszenie polityki.