Akcje Royal Caribbean (RCL) otrzymały w poniedziałek podwójną rekomendację kupuj, ponieważ Deutsche Bank i Bank of America podniosły swoje oceny dla operatora wycieczkowców — wyraz zaufania, który nadszedł zaledwie dzień przed uważnie obserwowanym kwartalnym raportem o wynikach konkurenta, Carnival. Trzecia firma, Tigress Financial Partners, również potwierdziła swoje bycze nastawienie do spółki.

Akcje Royal Caribbean spadły nieznacznie do 242,43 USD w poniedziałek, dzień po zamknięciu ze wzrostem o 1,6% na poziomie 242,70 USD w piątek. Zmiany rekomendacji nastąpiły po gwałtownej korekcie: akcje spadły o 26% od 5 sierpnia, są niższe o około 13% od początku roku i spadły poniżej zarówno 50-dniowej, jak i 200-dniowej średniej kroczącej — poziomów technicznych, które obserwatorzy wykresów najściej wykorzystują do rozróżniania trendu wzrostowego od spadkowego.

Deutsche Bank i Bank of America zmieniają nastawienie na bycze

Podwójna rekomendacja stanowi wyraźny sygnał wsparcia w trudnym okresie dla akcji. Deutsche Bank podniósł ocenę Royal Caribbean do kupuj i pozostawił cenę docelową bez zmian na poziomie 299 USD, wskazując, że ostatni spadek daje inwestorom bardziej atrakcyjny punkt wejścia niż wcześniej w roku.

Analityk Bank of America Andrew Didora zmienił rekomendację z neutralnej na kupuj i ustalił cenę docelową 330 USD, nazywając Royal Caribbean „biznesem wysokiej jakości” w notatce dla klientów. Oba banki wskazały gwałtowny spadek akcji od początku sierpnia jako podstawę poprawy relacji zysku do ryzyka.

Co napędza optymizm

Didora wskazał planowaną inwestycję spółki w Sandals Resorts jako kluczowy czynnik wzrostu, szacując, że transakcja może dodać 900 milionów dolarów EBITDA — powszechnie stosowanego wskaźnika rentowności operacyjnej — do 2030 roku.

„Makrootoczenie stanowi ryzyko, ale wydatki na podróże są bardzo mocne, szacunki wydają się rozsądne, a RCL jest dobrze pozycjonowane, by przejąć dalszy udział w rynku podróży” — napisał Didora.

Tigress Financial Partners również zabrało głos w poniedziałek, potwierdzając rekomendację kupuj i utrzymując cenę docelową 425 USD — najwyższą wśród wymienionych tutaj analityków. Firma stwierdziła, że partnerstwo z Sandals i Beaches wzmacnia pozycję Royal Caribbean w globalnych wydatkach wakacyjnych, a ostatnia korekta stwarza długoterminową okazję do zakupu.

Tigress zauważyło, że RCL notowane jest przy wskaźniku cena/zysk wynoszącym 15,01 — mierniku wyceny porównującym cenę akcji z rocznymi zyskami — i obecnie wygląda na niedowartościowane względem szacunk wartości godziwej, zgodnie z analizą InvestingPro. Firma dodała, że transakcja z Sandals wnosi zyski z premium resortów przy 10-krotności EBITDA i oczekuje, że współpraca z czasem zwiększy lojalność klientów oraz wydatki gości w całym okresie ich relacji ze spółką.

Wyniki Carnival ciążą nad sektorem

Carnival (CCL) opublikuje wyniki trzeciego kwartału przed otwarciem sesji we wtorek, co stanowi test dla całego sektora wycieczkowców. Wall Street oczekuje skorygowanych zysków w wysokości 1,35 USD na akcję, w porównaniu z 1,43 USD rok wcześniej, podczas gdy według FactSet przychody mają wzrosnąć o 3% do 8,39 miliarda dolarów. Akcje Carnival spadły w poniedziałek o 0,6% do 22,10 USD.

Branża wycieczkowców przeżywała trudny rok. Wyższe koszty paliwa związane z konfliktem USA z Iranem, strach przed hantawirusem oraz podróżni pozostający bliżej domu — wszystko to odbiło się na wynikach. Ceny paliw pozostają największą niewiadomą sektora, a rozmowy między USA a Iranem w sprawie zakończenia konfliktu wciąż nie przyniosły rozstrzygnięcia.

Ponieważ Royal Caribbean i Carnival wyznaczają czołówkę branży, publikacja Carnival służy jednocześnie jako najjaśniejszy krótkoterminowy punkt odniesienia dla sektora: jej prognozy, komentarze dotyczące rezerwacji oraz założenia dotyczące kosztów paliwa dadzą pierwszy szeroki obraz tego, czy te presje słabną. Wyniki stanowią także wczesną weryfikację zaktualizowanych tez — teza Didory opiera się częściowo na jego przekonaniu, że „szacunkiają się rozsądne”.

Inne spółki z branży wycieczkowców również spadły w poniedziałek: Norwegian Cruise Line (NCLH) i Viking Holdings (VIK) straciły po około 1,5%.

Szersze spojrzenie Wall Street na Royal Caribbean

Bycze rekomendacje wykraczają poza poniedziałkowe dwie zmiany ocen — kilku innych analityków również w ostatnim czasie bardziej pozytywnie oceniło Royal Caribbean. JPMorgan podniósł cenę docelową do 394 USD i utrzymał rekomendację Overweight, powołując się na pozytywne perspektywy przychodowości. Bernstein SocGen potwierdził rekomendację Outperform z ceną docelową 355 USD.

UBS utrzymało rekomendację kupuj oraz cenę docelową 367 USD po tym, jak partner joint venture Royal Caribbean, TUI Cruises, opublikował mocne wstępne wyniki. TUI zgłosiło 12% wzrost pojemności i 2% wzrost stawek dziennych w kwartale wrześniowym. Goldman Sachs również potwierdził rekomendację kupuj z ceną docelową 360 USD dla Royal Caribbean.

Łącznie opublikowane ceny docelowe mieszczą się w przedziale od 299 do 425 USD — wszystkie powyżej poniedziałkowego poziomu 242,43 USD. Kolejny kwartalny raport samego Royal Caribbean pozostaje pełniejszym testem tezy byków; do tego czasu wyniki Carnival i kierunek cen paliw są najbliższymi punktami danych sektora, które warto obserwować.