Akcje Royal Caribbean (RCL) nieznacznie spadły w poniedziałkowej sesji, mimo że dwie z najbardziej znaczących instytucji finansowych Wall Street podniosły rekomendację dla przewoźnika do „kupuj” — para optymistycznych ocen pojawiła się tuż przed kwartalnym raportem konkurenta, Carnival. Publikacja wyników trzeciego kwartału Carnival (CCL) zaplanowana na wtorek sprawia, że nadchodzący okres będzie kluczowy dla branży rejsowej.

Zarówno Deutsche Bank, jak i Bank of America podniosły w poniedziałek rekomendacje dla Royal Caribbean do „kupuj”. Każda z firm wskazała, że znaczący spadek kursu od poziomów z początku sierpnia stworzył korzystniejszy profil ryzyka i zysku dla inwestorów.

Akcje Royal Caribbean spadły poniedziałek nieznacznie do 242,43 USD — umiarkowana korekta po wzroście o 1,6%, który zamknął sesję piątkową na 242,70 USD. Od osiągnięcia szczytu 5 sierpnia akcje Royal Caribbean Cruises Ltd. potaniały o 26%. Kurs jest obecnie około 13% niżej w 2025 roku i spadł poniżej obu średnich kroczących — 50-dniowej i 200-dniowej, szeroko obserwowanych wskaźników siły trendu średnio- i długoterminowego — co podkreśla skalę korekty od letnich szczytów. Rozjazd między podniesieniami rekomendacji a słabszymi notowaniami pokazuje różnicę między długoterminowymi ocenami analityków a krótkoterminową ostrożnością rynku wobec spółek rejsowych.

Deutsche Bank utrzymał dotychczasową cenę docelową 299 USD. Bank inwestycyjny wskazał, że ostatnia zniżka oferuje bardziej atrakcyjną okazję do wejścia w pozycję niż we wcześniejszych miesiącach tego roku.

Tymczasem analityk Bank of America Andrew Didora podniósł swoją ocenę z „neutralnej” do „kupuj”, ustanawiając cenę docelową 330 USD. W swojej notatce badawczej opisał Royal Caribbean jako „wysokiej jakości biznes” o solidnych podstawach.

Katalizatory za zmianą na optymistyczną

Didora wskazał strategiczną inwestycję spółki w Sandals Resorts jako istotny katalizator wzrostu. Jego prognozy sugerują, że partnerstwo może wniosć dodatkowe 900 milionów dolarów EBITDA do końca dekady.

„Makrootoczenie stanowi ryzyko, ale wydatki na podróże są bardzo mocne, szacunki wydają się rozsądne, a RCL jest dobrze pozycjonowany, by przejąć dalszy udział w rynku podróży” — napisał Didora.

Tigress Financial Partners również opublikował w poniedziałek komentarz. Firma badawcza utrzymała rekomendację „kupuj” oraz cel cenowy 425 USD — najbardziej optymistyczną prognozę wśród analityków objętych opracowaniem. Tigress podkreślił, że współpraca z Sandals i Beaches Resorts wzmacnia pozycję konkurencyjną Royal Caribbean na globalnym rynku turystyki wypoczynkowej, a ostatnią słabość akcji określił jako korzystną okazję do długoterminowego akumulowania.

Według analizy Tigress akcje RCL są obecnie notowane przy wskaźniku C/Z na poziomie 15,01 i wydają się niedowartościowane względem wartości wewnętrznej — ocena zbieżna z ramieniem wyceny InvestingPro dla tych akcji. Tigress dodał również, że transakcja z Sandals dod zyski z segmentu premium hotelarstwa przy około 10-krotności EBITDA. Firma przewiduje, że sojusz poprawi wskaźniki utrzymania klientów i zwiększy wartość życiową gości w nadchodzących latach.

Kwartał Carnival może wyznaczyć kierunek dla branży

Carnival ogłosi wyniki trzeciego kwartału fiskalnego przed otwarciem rynku we wtorek — raport, który ma wyznaczyć ton dla akcji linii rejsowych. Wall Street prognozuje skorygowany zysk Carnival na poziomie 1,35 USD na akcję, w porównaniu do 1,43 USD rok wcześniej. Prognozy przychodów wskazują na umiarkowany wzrost o 3%, do 8,39 miliarda dolarów, według danych FactSet.

Akcje Carnival spadły o 0,6%, zamykając poniedziałek na 22,10 USD.

Sektor rejsowy przechodził trudny okres przez cały 2025 rok. Podwyższone koszty paliwa związane z trwającymi napięciami między USA a Iranem, wybuch zakażenia hantawirusem wpływający na rezerwacje oraz zmiana preferencji konsumentów w kierunku destynacji krajowych wywierały presję na wyniki finansowe całej branży. Zmienność kosztów paliwa pozostaje głównym czynnikiem niepewności, a negocjacje dyplomatyczne między Waszyngtonem a Teheranem zmierzające do rozwiązania konfliktu wciąż nie przynoszą porozumienia. Na tym tle we wtorecznym raporcie będziemy szukać komentarzy zarządu o kosztach paliwa — podstawowym zaznaczonym ryzyku sektora — oraz trendach rezerwacji, co da obraz tego, czy przeciwności branży z 2025 roku się utrzymują, czy słabną.

Inni dużi operatorzy rejsowi również odczuli w poniedziałek presję spadkową. Norwegian Cruise Line (NCLH) i Viking Holdings (VIK) straciły w trakcie sesji po około 1,5%.

Kolejni analitycy Wall Street przyjmowali w ostatnich tygodniach coraz bardziej konstruktywne stanowisko wobec Royal Caribbean, kontynuując serię pozytywnych ocen przewoźnika. JPMorgan podniósł cenę docelową do 394 USD, utrzymując rekomendację „przewaga”, wskazując na poprawiające się trendy rentowności. Bernstein SocGen potwierdził rekomendację „ponad rynek” przy celi 355 USD. UBS utrzymał rekomendację „kupuj” z celem 367 USD po zachęcających wstępnych wynikach TUI Cruises, partnera joint venture Royal Caribbean. TUI podał wzrost pojemności statków o 12% i poprawę cen dziennych o 2% w kwartale kończącym się we wrześniu. Goldman Sachs również utrzymał rekomendację „kupuj” z ceną docelową 360 USD dla akcji Royal Caribbean.

Łącząc te dane, opublikowane cele cenowe dla Royal Caribbean obejmują obecnie zakres od 299 USD Deutsche Banku do 425 USD Tigress Financial, przy czym każdy celów znajduje się powyżej poniedziałkowego zamknięcia na 242,43 USD — zbiorczy obraz wycen strony sprzedażowej względem aktualnego kursu, gdy sektor kieruje uwagę na wyniki Carnival.