Roundhill Investments złożyło wniosek o utworzenie ETF Samsung Group, mającego zapewnić amerykańskim inwestorom dostęp do szerokiego ekosystemu firm powiązanych z Samsungiem, które pozostają w dużej mierze niedostępne za pośrednictwem standardowych krajowych rachunków maklerskich.

Wniosek, datowany na 12 sierpnia 2026 r., odnosi się do bariery strukturalnej: większość sieci korporacyjnej Samsunga jest notowanaana wyłącznie na giełdach koreańskich, bez amerykańskich kwitów depozytowych (ADR), które mogłyby połączyć amerykańskich kupców z tymi papierami. Dla inwestorów poszukujących ekspozycji na Samsung Group wykraczającej poza Samsung Electronics realne opcje były praktycznie niedostępne.

Samsung Group to jeden z największy południowokoreańskich czeboli — rodzinnych konglomeratów dominujących w gospodarce kraju — obejmujących elektronikę, baterie, usługi IT, inżynierię, ubezpieczenia na życie i papiery wartościowe. Jednak mimo globalnego zasięgu grupy, zdecydowana większość jej notowanych spółek zależnych jest notowana wyłącznie na Korea Exchange, co pozostawia amerykańskim inwestorom ograniczone możliwości udziału w rozwoju grupy poza jej flagową spółką elektroniczną.

Wykraczanie poza pojedynczego emitenta

Proponowany ETF wykraczałby poza jedną spółkę, potencjalnie obejmując wiele firm stowarzyszonych z Samsungem, notowanych na rynku koreańskim.

Stanowi to odejście od wcześniejszego podejścia Roundhill skoncentrowanego na Samsungu. W sierpniu 2022 r. firma złożyła wniosek o Roundhill TRAX Samsung Shares ETF (ticker: SAMS), który był skonstruowany tak, aby śledzić wyłącznie Samsung Electronics za pomocą swapów i instrumentów pochodnych. Najnowszy wniosek przyjmuje inne podejście, celując w szerszą część rodziny korporacyjnej Samsunga.

Rozpęd Roundhill w sektorze półprzewodników

Roundhill buduje pozycję w produktach skoncentrowanych na półprzewodnikach. DRAM Memory ETF firmy, którego debiut miał miejsce 2 kwietnia 2026 r., przekroczył 1 mld USD w aktywach w ciągu zaledwie 10 dni handlowych od startu. Samsung jest znaczącym składnikiem tego funduszu — około 25% całkowitej ekspozycji ETF DRAM przypada na tę spółkę.

Problem z dostępem

O ile Samsung Electronics posiada szeroko notowany ADR, większość pozostałych podmiotów w ramach Samsung Group go nie posiada. Zakup akcji Samsung SDI (dział baterii), Samsung SDS (dział usług IT) lub Samsung Engineering wymaga rachunku maklerskiego z bezpośrednim dostępem do Korea Exchange — czego większość amerykańskich inwestorów detalicznych nie posiada.

ETF o strukturze opartej na swapach lub instrumentach pochodnych mogą stanowić rozwiązanie tego problemu, zapewniając ekspozycję bez konieczności bezpośredniego handlu na zagranicznych giełdach. Akcje południowokoreańskie historycznie notowane były również z dyskontem w stosunku do globalnych odpowiedników — zjawisko powszechnie określane jako „Korea Discount” — wynikające z czynników takich jak skomplikowane struktury wzajemnych udziałów w ramach czeboli oraz stosunkowo niska wypłata dywidend. W ostatnich latach koreańscy decydenci polityczni podjęli inicjatywy mające na celu poprawę zwrotów dla akcjonariuszy i zmniejszenie tej luki wyceny, co dodaje wymiar makroekonomiczny zainteresowaniu inwestorów tym rynkiem.

Wniosek we wczesnej fazie

Wniosek pozostaje we wstępnej fazie. Nie ogłoszono żadnej potwierdzonej daty startu ani ostatecznych szczegółów strukturalnych.