29 września Robinhood ogłosił plany umożliwienia klientom całodobowego handlu wybranymi amerykańskimi akcjami i ETF-ami przez weekendy, zbliżając obrót akcjami do modelu ciągłej pracy, który od lat charakteryzuje rynki kryptowalut. Według Reuters, posunięcie rozbudowuje istniejący całodobowy rynek Robinhood w dni robocze i zapada w momencie, gdy giełdy, regulatorzy i izby rozliczeniowe na nowo rozważają, jak długo tradycyjne rynki powinny działać.

Ten rozwój wydarzeń ma dla krypto podwójne znaczenie. W miarę jak nieprzerwany handel traci status wyróżnika, finanse tradycyjne przybierają strukturę rynku spopularyzowaną przez handel kryptowalutami — zmiana, która może okazać się korzystna lub szkodliwa w zależności od tego, jak ukształtuje się krajobraz.

Handel akcjami w weekendy — po akceptacji regulatora

Robinhood nawiązał współpracę z Bruce ATS, dostawcą infrastruktury handlu nocnego, która zasili usługę weekendową. ATS, czyli alternative trading system, to platforma regulowana przez SEC, działająca poza głównymi giełdami. Oferta jest nadal w trakcie przeglądu regulacyjnego, a na starcie dostępna będzie tylko ograniczona liczba akcji i ETF-ów — co czyni decyzję regulatora i wstępną listę aktywów dwoma kamieniami milowymi, których warto się trzymać.

Dla czytelników przyzwyczajonych do tradycyjnych godzin sesji zmiana jest istotniejsza, niż mogłoby się wydawać: regularne sesje akcji w odbywają się wyłącznie w dni robocze, od 9:30 do 16:00 czasu wschodniego, więc wiadomości z soboty historycznie można było wykorzystać w akcjach dopiero na otwarciu w poniedziałek. Sesje weekendowe mają zamknąć tę lukę — to zdolność, którą rynki krypto od lat oferują standardowo.

Firma już prowadzi 24 Hour Market, działający od niedzielnego wieczoru do piątkowego wieczoru. Według Reuters, około 10 miesięcy po uruchomieniu nocnego handlu w dni robocze w 2023 roku, w najbardziej aktywne dni do 25% dziennego wolumenu przypadało poza standardowymi godzinami.

„Naszym celem w tym roku jest uczynienie Robinhood najlepszym miejscem dla aktywnych traderów, dając im narzędzia zazwyczaj zarezerwowane dla funduszy hedgingowych, quantów i wielu dużych aktywnych firm tradingowych” — powiedział Reutersowi Abhishek Fatehpuria, wiceprezes ds. zarządzania produktem w Robinhood.

Wall Street dryfuje w kierunku zawsze aktywnych rynków

Robinhood dołącza do rosnącej grupy firm dążących do ciągłej pracy rynków. Wypowiadając się podczas okrągłego stołu FIA, Liz Martin, szefowa instrumentów pochodnych w Coinbase, opisała doświadczenia firmy od momentu uruchomienia handlu futures 24/7 w maju 2025 roku, w tym rekord obrotu rzędu miliardów dolarów w każdy weekend podczas ważnych wydarzeń informacyjnych.

Według Thomasa Texiera z Marex Clearing duże firmy zarządzające aktywami i korporacje coraz częściej chcą zabezpieczać pozycje w weekend, zamiast czekać na tydzień roboczy. Wdrożenie tej zmiany jest jednak łatwiejsze do powiedzenia niż do wykonania: rynek działający 24/7 wiąże się z wyższymi wymaganiami w zakresie rozliczania, obsady personalnej, rozrachunku i zarządzania ryzykiem.

CFTC i kontekst tokenizacji

Regulatorzy przygotowują się na tę zmianę. CFTC wydała wytyczne dotyczące handlu, rozliczania i rozrachunku 24/7, gdyż coraz więcej rynków wykracza poza tradycyjne godziny otwarcia i zamknięcia.

Dodatkowym impulsem jest tokenizacja. Według raportu Citi Tokenization 2030 rynek aktywów tokenizowanych jest obecnie wyceniany na 17 miliardów dolarów, a prognoza zakłada wzrost do 5,5 biliona dolarów do 2030 roku, przy czym liderami mają być amerykańskie ak i obligacje skarbowe. Raport stwierdza, że cyfrowi tubylcy oczekują dostępu do rynków 24/7.

Dostęp to nie to samo, co płynność

Dłuższe godziny handlu niekoniecznie oznaczają lepsze rynki. Robinhood ostrzegał, że handel nocny może skutkować niższą płynnością, wyższą zmiennością i szerszymi spreadami. Reuters podobnie zwracał uwagę, że rynki o ograniczonej płynności mogą prowadzić do niekorzystnych cen dla traderów. Kluczową zmienną jest więc to, ilu dostawców płynności zobowiąże się do kotłowania podczas weekendowych sesji, ponieważ od ich udziału zależą spready i głębokość rynku.

Czy branża przejdzie w pełni na handel 24/7, zależeć będzie zatem nie tylko od dostępności kapitału, ale także od tego, czy po drugiej stronie stanie wystarczająca liczba dostawców i odbiorców płynności.

Czy handel akcjami 24/7 zdejmuje atut krypto?

Dla krypto wpływ jest mieszany. Weekendowy handel akcjami czyni argument „rynki nigdy nie śpią” mniej wyjątkowym. Jednocześnie sprawia, że nieprzerwany dostęp staje się czymś bardziej normalnym i może wzmocnić argumenty za tokenizowanymi papierami wartościowymi opartymi na infrastrukturze zaprojektowanej do pracy bez przerwy.

Jeśli amerykańskie akcje będą dalej zbliżać się do zegara krypto, większym pytaniem może być to, czy tradycyjne rynki ostatecznie przyjmą nie tylko godziny handlu krypto — ale także elementy jego architektury rozrachunku. Amerykańskie akcje rozliczane są obecnie w cyklu T+1, który sam został skrócony z dwóch dni roboczych dopiero w 2024 roku, więc głębsza konwergencja oznaczałaby pogodzenie tradycyjnych harmonogramów rozliczeń z infrastrukturą zbudowaną do pracy bez przerwy.

Oryginalne doniesienia za pośrednictwem Cryptopolitan.