Aktywność w sieci Robinhood Chain wyraźnie przyspieszyła w ciągu ostatniego tygodnia. Według DefiLlama sieć wyprzedziła Ethereum i Hyperliquid w przychodach aplikacji w ciągu 24 godzin, ustępując jedynie Solanie. W tym samym okresie sieć odnotowała 874,8 mln USD wolumenu DEX, a liczba dziennych transakcji osiągnęła wczoraj 5 521 213 — najwięcej od uruchomienia mainnetu 1 lipca. Sieć to własny layer-2 brokera, zbudowany na stosie Orbit Arbitrum i zintegrowany z detaliczną aplikacją tradingową Robinhood, co daje jej kanał dystrybucji do bazy użytkowników, której nie ma większość nowych sieci.

Pod względem dziennego wolumenu DEX sieć przeszła w dwa miesiące pełną drogę w obie strony. Po euforii tygodnia startowego i sześciotygodniowym spadku do około 140 mln USD dziennie na początku sierpnia, sieć zanotowała trzytygodniowy wzrost, który przebił wcześniejsze szczyty z 11 lipca.

Jeden launchpad odpowiadał za połowę rekordu

Pons.family to bezpozwoleniowy (permissionless) launchpad tokenów na Robinhood Chain, pozwalający każdemu użytkownikowi wdrożyć token o stałej podaży, wymienialny na WETH, przy czym platforma pobiera udział z każdej wymiany. Od momentu gdy Noxa 11 lipca wstrzymała uruchamianie nowych tokenów, Pons.family stał się najaktywniejszym launchpadem w sieci. Kategoria launchpadów ma długą historię na innych sieciach — pump.fun na Solanie jest najbardziej znanym przykładem — a ich ekonomia szybko koncentruje się w tym podmiocie, który wygra wyścig o opłaty i uwagę.

Pons przyciągnął wczoraj 445,98 mln USD wolumenu tokenów, co stanowi około 51% całości obrotu w sieci tego dnia. To blisko 2,6 razy więcej niż własny szczyt launchpadu z połowy lipca i ponad dwadzieścia razy więcej niż poziom z połowy sierpnia.

Uniswap przyszedł po launchpad i przegrał tę rundę

5 sierpnia Uniswap Labs uruchomił Pools.trade — kolejny launchpad zbudowany specjalnie dla Robinhood Chain, z zerowymi opłatami platformowymi i trwale zablokowaną płynnością v4. Wolumen tokenów i dzienna liczba tworzonych tokenów na tej platformie przebiły Pons w ciągu pierwszych 24 godzin, ale rozpęd ten nie utrzymał się długo.

Trzy tygodnie później lider generuje rekordowy wolumen. Część pracy odwalają pętla opłat o charakterze refleksyjnym: zgodnie z dokumentacją protokołu Pons obecnie kieruje 80% opłat protokołowych do zautomatyzowanego wykupu TWAP, który wysyła PONS na adres burn. Zespół poinformował 29 sierpnia, że wycofano 29% z pierwotnej podaży 1 miliarda — dzień przed rekordem. Wyższy wolumen finansuje więcej spaleń, token rośnie, uwaga wraca, a na tej fali powstają kolejne tokeny.

Dźwignia i zabezpieczenie tokenami akcji w tym samym okresie

Arcus, DEX zbudowany na dYdX i wspierany przez Robinhood Crypto, uruchomił pTokeny 25 sierpnia. Owijają one dźwignione konta perpetual w transferowalne tokeny ERC-20, w tym pBTC3x i pHOOD3x. Arcus zaczął też przyjmować tokeny akcji SPY, QQQ i MAG7 jako zabezpieczenie przy 50% LTV, dając traderom sposób na wykorzystanie stopy ekspozycji na stokenizowane akcje bez jej rozwijania. Posunięcie wpisuje się w szerszy nacisk Robinhood na aktywa stokenizowane, które firma udostępniła dla amerykańskich akcji i ETF-ów obok oferty kryptowalutowej.

Następnie szeroki rynek się odwrócił. Bitcoin rośnie od 17 sierpnia w wyniku tego, co Bloomberg nazwał rekordową falą likwidacji krótkich pozycji o wartości 2,7 mld USD, największą od początku prowadzenia statystyk w 2021 roku, po spotkaniu w Białym Domu na temat kryptowalut oraz kroku amerykańskiego Skarbu Państwa, podwajającym wykupy długoterminowych obligacji. BTC sięgnął maksimum w okolicach 81 500 USD. Ether zyskał prawie 29% w skali tygodnia, a za nim poszła długa lista altcoinów.

Spekulacja launchpadowa jest najbardziej wysokobetaowym sposobem wyrażenia takiej rotacji. Dołek Robinhood Chain niemal idealnie pokrywa się z rynkowym — tak samo jak odbicie.

Czego rekord nie rozstrzyga

Szczyt z 11 lipca wynikał z nowości tygodnia startowego. Obecny pochodzi od pojedynczej platformy obsługującej połowę przepustowości sieci, podczas gdy dobrze finansowany konkurent działał na tej samej sieci z niższymi opłatami. Oba to rekordy wolumenu, ale tylko jeden z nich wiele mówi o tym, jak sieć radzi sobie, gdy spekulacja stygnie.

Kolejnym testem Robinhood Chain jest to, czy transakcje i wolumen utrzymają się na jakimkolwiek poziomie bez wsparcia ze strony Pons. Trwająca walka opłatowa Pons kontra Pools.trade, tempo spalania PONS oraz to, czy produkty dźwigniowe i zabezpieczenia tokenami akcji Arcus poszerzą bazę aktywności sieci poza handel launchpadowy, to obserwowalne sygnały do śledzenia w nadchodzących tygodniach.