Dwa miesiące po uruchomieniu Robinhood Chain coraz bardziej przypomina kasyno memcoinowe niż rynek tokenizowanych akcji, dla którego został zaprojektowany.

30 sierpnia 2026 r. blockchain obsłużył rekordowe 5,52 mln transakcji, a zdecentralizowane giełdy w tej sieci odnotowały około 875 mln USD wolumenu obrotu.

Najbardziej wyraźny sygnał tego, co faktycznie napędza aktywność, pochodził jednak z launchpadu Pons: użytkownicy wyemitowali w ciągu jednego dnia około 22 600 tokenów. Taka skala emisji tokenów odzwierciedla model niskoprogowych launchpadów spopularyzowany gdzie indziej w krypto, najbardziej znanym przykładem jest pump.fun na Solanie, gdzie każdy może stworzyć token w kilka minut, a większość wyemitowanych tokenów szybko traci niemal całą wartość.

Zgodnie z danymi DefiLlama narzędzia do handlu memcoinami GMGN i Pons wraz z Uniswap wygenerowały około 88% z 2,66 mln USD przychodu aplikacji sieci w ciągu 24 godzin — to mniej więcej dwukrotność przychodu aplikacji Ethereum i sześciokrotność przychodu Base. GMGN, pierwotnie stworzone wokół handlu memcoinami na Solanie, oraz Pons, launchpad podobnego typu, to narzędzia, których użytkownikami są w przytłaczającej większości spekulanci, a nie inwestorzy w tokenizowane akcje.

Oznacza to wyraźne odejście od pierwotnej wizji Robinhood. Firma uruchomiła kompatybilny z Ethereum łańcuch 1 lipca 2026 r. specjalnie po to, by przenieść na blockchain tokenizowane akcje i inne aktywa rzeczywiste (RWA) — w ramach szerszego nurtu tradycyjnych instytucji finansowych, w tym dużych banków i zarządzających aktywami, zmierzających do przenoszenia klasycznych instrumentów na blockchaini. Tymczasem to tokeny spekulacyjne stały się dominującym źródłem aktywności w sieci.

Kontrast był widoczny już w lipcu, gdy łańcuch odnotował ponad 170 mln USD emisji stablecoinów i około 200 000 użytkowników w pierwszym tygodniu od uruchomienia. Wówczas tokenizowane RWA na łańcuchu były warte około 12,8 mln USD, w tym 10,7 mln USD w tokenizowanych akcjach, podczas gdy memcoiny i stablecoiny dominowały zarówno pod względem aktywności, jak i wartości w sieci.

Otwartym pytaniem dla Robinhood jest, czy mamy do czynienia z fazą rozruchową — gdy traderzy memcoinów dostarczają płynności, użytkowników i wolumenu transakcji niezbędnych do rozkręcenia sieci — czy też sieć rozwija zupełnie inną tożsamość niż regulowany rynek tokenizowanych akcji, którym miała się stać. Rozróżnienie to wykracza poza Robinhood: łańcuchy budujące aktywność na handlu spekulacyjnym historycznie traciły tę aktywność bardzo szybko wraz ze zmianą trendów, a wolumeny tokenizowanych RWA pozostają w całej branży niewielkie w porównaniu ze spekulacyjnym wolumenem DeFi.

Na razie 22 600 tokenów wyemitowanych w jeden dzień stanowi mocny wskaźnik tego, gdzie rynek widzi okazję.

To wydarzenie rezonuje z szerszym trendem zaangażowania głównych instytucji finansowych w memcoiny, co widać na przykładzie zarządzającego bilionem dolarów instytucjonalnego zarządcy aktywów, który dodał memcoiny do swojego ETF krypto.